Volkswagen obniża prognozę zysków z powodu presji taryfowej

Volkswagen AG zrewidował w dół swoje całoroczne prognozy finansowe po tym, jak przetrwał trudną pierwszą połowę 2025 roku, w której amerykańskie cła i działania restrukturyzacyjne mocno odbiły się na zyskach.

Niemiecki gigant motoryzacyjny poinformował w piątek, że 1,3 miliarda euro (1,5 miliarda dolarów) kosztów związanych z cłami i 700 milionów euro opłat restrukturyzacyjnych w Audi, Volkswagen Samochody Osobowe i spółce zależnej Cariad znacznie obniżyły zysk operacyjny za pierwsze sześć miesięcy roku.

Firma wcześniej wstrzymała się ze zmianą początkowej prognozy na 2025 r., czekając na większą jasność co do dynamiki światowego handlu.

Jednak nasilająca się presja celna – zwłaszcza ze strony USA – wymusiła ponowną ocenę.

Do spadku rentowności przyczyniły się również dodatkowe koszty związane z zaostrzeniem przepisów dotyczących emisji spalin.

Amerykańskie cła zbierają żniwo

Aktualizacja finansowa Volkswagena jest następstwem 25-procentowego cła nałożonego przez byłego prezydenta Donalda Trumpa na globalny import samochodów do USA, dodając do istniejącego 2,5-procentowego podatku.

Podczas gdy kraje takie jak Wielka Brytania i Japonia wynegocjowały od tego czasu obniżki ceł odpowiednio do 10% i 15%, Unia Europejska musi jeszcze zapewnić podobne porozumienie.

Na dzień dzisiejszy eksport z UE nadal musi mierzyć się z pełnym cłem w wysokości 27,5%, co Volkswagen wymienił jako główny czynnik wpływający na wyniki za pierwsze półrocze.

Firma przyznała, że istnieje "wysoka niepewność" co do trajektorii negocjacji taryfowych, zauważając, że zarówno wpływ obecnych taryf, jak i możliwość wzajemnych środków pozostają trudne do przewidzenia.

The Wall Street Journal poinformował, że negocjacje między USA a UE trwają, a potencjalna umowa może obniżyć cła na samochody w UE do 15%, chociaż żadne porozumienie nie zostało sfinalizowane.

Zrewidowane prognozy wskazują na ostrożniejsze perspektywy

Volkswagen spodziewa się, że rentowność operacyjna koncernu w całym roku spadnie w przedziale od 4% do 5%, w porównaniu z poprzednią prognozą 5,5-6,5%.

Obniżony został również prognozowany wzrost sprzedaży, który obecnie ma być zgodny z poziomami z 2024 r., a nie rosnąć nawet o 5%.

Obniżone zostały również wytyczne dotyczące przepływów pieniężnych i płynności.

Przepływy pieniężne netto działu motoryzacyjnego są obecnie prognozowane w przedziale od 1 mld euro do 3 mld euro, w porównaniu z wcześniejszym przedziałem od 2 mld euro do 5 mld euro.

Oczekiwania dotyczące płynności netto zostały zrewidowane z 34 mld euro do 33 mld euro z wcześniejszych prognoz z 34 mld euro do 37 mld euro.

Zaktualizowane wytyczne są uzależnione od tego, czy amerykańskie cła pozostaną w mocy.

Dolna granica prognoz Volkswagena zakłada, że obecna taryfa 27,5% utrzyma się przez całą drugą połowę 2025 roku. Górna granica zakłada redukcję do 10%.

Zyski spadają, pojazdy elektryczne o niższej marży zwiększają presję

Zysk operacyjny Volkswagena w drugim kwartale spadł z 5,43 mld euro rok wcześniej do 3,83 mld euro.

Przychody również spadły o 3% do 80,81 mld euro, nieznacznie rozmijając się z oczekiwaniami analityków na poziomie 82,16 mld euro, wynika z ankiety FactSet.

Dyrektor finansowy Arno Antlitz podkreślił zarówno trudności operacyjne firmy, jak i postęp strategiczny.

"To, co naprawdę się liczy, to gotówka w banku" – powiedział. "Dlatego musimy kontynuować nasze bieżące programy, aby poprawić zyski i przyspieszyć tempo tam, gdzie to konieczne".

Antlitz zwrócił uwagę na dobre wyniki produktów i ciągłe wysiłki transformacyjne, ale przyznał, że rosnąca sprzedaż pojazdów elektrycznych o niższej marży, w połączeniu z restrukturyzacją i presją handlową, obniżyła rentowność.

Volkswagen spodziewa się kolejnych przeszkód, takich jak napięcia geopolityczne, presja regulacyjna i zwiększona globalna konkurencja, czyli czynniki, które będą nadal kształtować jego wyniki w nadchodzących miesiącach.