Akcje Whirlpool spadają o 12% po tym, jak nie spełniły oczekiwań na II kwartał i obcięły dywidendę

Akcje Whirlpool Corporation (NYSE: WHR) spadły we wtorek o 12% po tym, jak producent sprzętu AGD opublikował rozczarowujące wyniki za drugi kwartał i zmniejszył roczną dywidendę prawie o połowę.

Do tej pory akcje spadły już o ponad 24% w ciągu roku.

Porażka w II kwartale skłoniła Bank of America do obniżenia ratingu akcji do poniżej z neutralnego, powołując się na słaby popyt uznaniowy, zwiększoną liczbę awansów i trudne otoczenie globalne.

Analityk Rafe Jadrosich również obniżył swoją cenę docelową o 30 USD do 70 USD za akcję, sugerując dalszy spadek o prawie 28,5% w stosunku do obecnych poziomów.

Nietrafione zyski i słabe prognozy napędzają wyprzedaż

Whirlpool odnotował przychody w Q2 CY2025 w wysokości 3,77 mld USD, co oznacza spadek o 5,4% rok do roku i poniżej szacunków analityków na poziomie 3,89 mld USD, co oznacza spadek o około 3%.

Zysk na akcję (GAAP) wyniósł 1,17 USD, czyli o 25,8% był niższy od konsensusu szacunków na poziomie 1,58%.

Skorygowany zysk EBITDA wyniósł 284 mln USD, również nie spełniając prognozy Street na poziomie 312,1 mln USD.

Chociaż firma potwierdziła swoje całoroczne prognozy przychodów na poziomie 15,8 mld USD (0,9% powyżej oczekiwań analityków), Wall Street skupiła się na rozczarowujących wynikach kwartalnych i rozczarowujących perspektywach na przyszłość.

Sprzedaż głównych urządzeń gospodarstwa domowego spadła rok do roku we wszystkich kluczowych regionach geograficznych: Ameryce Północnej, Ameryce Łacińskiej i Azji.

Marża operacyjna w tym kwartale wyniosła 5,4%, co oznacza poprawę w porównaniu z 3,3% rok wcześniej.

Jednak wolne przepływy pieniężne firmy stały się ujemne i wyniosły -63 mln USD, co stanowi gwałtowne odwrócenie w porównaniu z 275 mln USD odnotowanymi w tym samym okresie ubiegłego roku.

Dywidenda obniżona w obliczu presji finansowej

Dodając do obaw inwestorów, zarząd Whirlpool zaproponował obniżenie rocznej dywidendy z 7,00 USD do 3,60 USD na akcję.

Ruch ten odzwierciedla rosnącą presję na przepływy pieniężne i podwyższoną dźwignię finansową po słabym kwartale.

Według Jadrosicha obniżka dywidendy jest sygnałem, że zarząd traktuje priorytetowo stabilność bilansu w obliczu utrzymujących się trudności.

"Whirlpool nie skorzystał jeszcze z ceł na import urządzeń, pomimo korzystnego śladu produkcyjnego w USA" – zauważył Jadrosich.

Podał dwa główne powody: sprzedawcy detaliczni i producenci zaopatrzyli się w zapasy przed wejściem w życie ceł, a zagraniczni konkurenci wydają się skłonni do wchłonięcia krótkoterminowych strat marży, aby utrzymać udział w rynku.

Analityk ostrzegł, że jeśli cła doprowadzą do dalszych wzrostów cen w całej branży, Whirlpool może stanąć w obliczu dodatkowej presji wolumenowej w tym, co pozostaje niestabilnym środowiskiem konsumenckim.

Obniżenie ratingu przez analityków odzwierciedla obawy w perspektywie średnioterminowej

Obniżenie ratingu Bank of America odzwierciedla obawy o krótkoterminowe perspektywy wzrostu Whirlpool.

Jadrosich uważa, że spowolnienie wydatków uznaniowych, zwiększona aktywność promocyjna i zmienność na rynkach międzynarodowych będą nadal ciążyć na mnożniku wyceny spółki do 2025 roku.

Pomimo dużej bazy produkcyjnej w Ameryce Północnej, Whirlpool nie odnotował jeszcze znaczących korzyści ze zmian w polityce handlowej.

Połączenie słabnącego popytu i ograniczonej siły cenowej wywiera presję na rentowność i zaufanie inwestorów.

Z kapitalizacją rynkową w wysokości 5,55 miliarda dolarów, Whirlpool pozostaje głównym graczem w globalnej branży AGD.

Jednak wtorkowa wyprzedaż podkreśla wyzwania, przed którymi stoi, ponieważ trudności makroekonomiczne, presja konkurencyjna i zmieniające się zachowania konsumentów zbiegają się, aby ograniczyć wzrosty w najbliższym czasie.