KKR podnosi ofertę na Spectris do 4,2 miliarda funtów, zdobywając poparcie zarządu w sprawie Advent

Gigant private equity KKR podniósł swoją ofertę kupna brytyjskiego producenta instrumentów naukowych Spectris do około 4,2 miliarda funtów (5,58 miliarda dolarów), intensyfikując walkę o przejęcie z rywalem Advent International.

Zmieniona oferta, w której akcje Spectris wyceniane są na 41,75 GBP za sztukę, w tym 28 pensów zaliczki na poczet dywidendy za rok fiskalny 2025, jest o 1,8% wyższa niż najnowsza propozycja Adventu.

Zarząd Spectris poinformował we wtorek, że jednogłośnie wycofał swoją rekomendację dotyczącą oferty adwentowej i poparł nową ofertę KKR.

Akcje notowanej na londyńskiej giełdzie firmy wzrosły aż o 2,1% do rekordowej kwoty 4 168 pensów po ogłoszeniu.

Ostatnie posunięcie stanowi kulminację trwającej miesiąc rywalizacji między dwoma amerykańskimi funduszami private equity po tym, jak Spectris początkowo zgodził się na wcześniejszą ofertę adwentową w czerwcu.

Advent początkowo proponował 37,63 GBP za akcję, później zwiększając ją do 41,00 GBP w odpowiedzi na presję inwestorów i konkurencyjną ofertę KKR.

Wyceny w Wielkiej Brytanii nadal cieszą się zainteresowaniem za granicą

Konkurs na przejęcie ma miejsce w związku z gwałtownym wzrostem zainteresowania inwestorów zagranicznymi spółkami notowanymi na giełdzie w Wielkiej Brytanii, przyciągniętym stosunkowo niskimi wycenami i stabilnością makroekonomiczną.

Oferta kupna Spectris następuje po serii podobnych transakcji w ostatnich miesiącach, w których firmy private equity starają się skapitalizować to, co wielu uważa za niedoceniane brytyjskie aktywa.

Zaktualizowana oferta KKR daje Spectris wartość przedsiębiorstwa w wysokości 4,8 miliarda funtów, wliczając w to zadłużenie.

Oferta premium sygnalizuje zaufanie do długoterminowej wartości precyzyjnych technologii pomiarowych i globalnych operacji Spectris.

Daniel Black, wiceprezes ds. rozwoju biznesu w Ideals, powiedział, że rosnąca fala ofert dla brytyjskich firm odzwierciedla szerszy trend.

"Niedawna fala amerykańskich ofert na spółki notowane na giełdzie w Wielkiej Brytanii odzwierciedla szerszą zmianę w krajobrazie fuzji i przejęć, w którym strategiczni nabywcy koncentrują się na zróżnicowanej własności intelektualnej, możliwościach sztucznej inteligencji i zaawansowanych technologiach obliczeniowych.

Wyzwanie związane z notowaniem na giełdzie w Londynie rośnie w obliczu fali transakcji

Jeśli transakcja dojdzie do skutku, Spectris dołączy do rosnącej listy brytyjskich firm opuszczających Londyńską Giełdę Papierów Wartościowych na rzecz własności prywatnej, często ze względu na bardziej przekonujące wyceny od amerykańskich nabywców.

Według Dealogic w pierwszych siedmiu miesiącach roku odnotowano już globalne transakcje fuzji i przejęć o wartości 2,6 biliona dolarów, co jest najwyższym wynikiem od czasu boomu transakcyjnego po COVID w 2021 roku.

Charles Hall, szef działu badań w Peel Hunt, ostrzegł przed szerszymi implikacjami dla brytyjskiego rynku kapitałowego.

"Firmy w Wielkiej Brytanii wydają się być znacznie bardziej atrakcyjne dla nabywców niż inwestorów. Podstawową przyczyną jest konsekwentny odpływ kapitału z krajowych rynków.

"Jeśli chcemy, aby brytyjski rynek akcji dobrze prosperował, konieczne jest pilne przemyślenie sprawy, aby zapewnić, że brytyjski kapitał będzie wspierał brytyjskie firmy".

Ponieważ KKR jest teraz na pole position, uwaga skupi się na tym, czy Advent powróci z kontrofertą, czy też odejdzie z konkursu.

Oczekuje się, że akcjonariusze będą głosować nad proponowaną transakcją w nadchodzących tygodniach.