Indyjskie fundusze krajowe dokonują największego zakupu akcji od kwietnia, amortyzując rynek

Indyjscy inwestorzy instytucjonalni wkroczyli w czwartek, dokonując największego od czterech miesięcy zakupu lokalnych akcji, zapewniając kluczową poduszkę dla rynku, który chwiał się po niedawnej eskalacji ceł przez prezydenta Donalda Trumpa.

Ten potężny pokaz krajowego wsparcia pomógł zrównoważyć odpływ kapitału zagranicznego i ustabilizować benchmarkowy indeks NSE Nifty 50.

Lokalne fundusze, w tym fundusze inwestycyjne i ubezpieczyciele, kupiły w czwartek akcje o wartości netto 108,6 miliarda rupii (1,2 miliarda dolarów).

Ten szał zakupów był częściowo stymulowany przez duże transakcje pakietowe, w tym znaczne spadki w Kotak Mahindra Bank Ltd. i Eternal Ltd., które dały krajowym instytucjom możliwość wkroczenia jako kluczowi nabywcy.

Nie jest to nowe zjawisko. Krajowe instytucje konsekwentnie odgrywały rolę siły stabilizującej na rynku indyjskim w okresach dekoniunktury w ostatnich latach.

Tylko w 2025 roku kupili akcje o wartości około 50 miliardów dolarów, co dramatycznie przyćmiewa ponad 11 miliardów dolarów sprzedaży netto przez inwestorów zagranicznych w tym samym okresie. Trend ten podkreśla rosnącą siłę i wpływ krajowego kapitału na kształtowanie trajektorii indyjskiego rynku akcji.

Przerwa w rajdach na rynkach wschodzących w obliczu nowych napięć

Podczas gdy indyjskie fundusze zapewniły lokalne wsparcie, szerszy rajd aktywów z rynków wschodzących wydawał się w piątek utknąć w martwym punkcie w Azji.

Wskaźnik Bloomberga śledzący akcje krajów rozwijających się spadł w dół, choć pozostaje na dobrej drodze do wzrostu o 2,2% w tym tygodniu, co byłoby największym od czerwca.

Podobnie, wskaźnik MSCI dla walut rynków wschodzących niewiele się zmienił, ale w ciągu tygodnia wzrósł o 0,6%, ponieważ dolar amerykański spadł.

Inwestorzy wchodzą w weekend z napięciom, ponieważ ponownie pojawiają się napięcia handlowe z USA.

Eskalacja sporu między USA a Indiami jest kluczowym problemem, a prezydent Trump zasygnalizował również, że nowe sankcje wobec Rosji mogą zostać ogłoszone już w piątek.

Niepokój potęguje fakt, że sekretarz skarbu USA Scott Bessent stwierdził, że cła nałożone na Chiny "mogą być na stole" w związku z zakupami rosyjskiej ropy.

Co więcej, szereg kluczowych danych gospodarczych z USA, które mają zostać opublikowane w przyszłym tygodniu, w szczególności odczyt inflacji, może przetestować obecne oczekiwania rynku, że Rezerwa Federalna złagodzi swoją politykę pieniężną we wrześniu.

"Może być pewna ostrożność przed weekendem, ale generalnie rynki czekają na odczyt inflacji w USA w przyszłym tygodniu" – skomentował Eddie Cheung, starszy strateg rynków wschodzących w Credit Agricole CIB.

Szersza perspektywa: dobry rok dla rynków wschodzących, ale czy będzie on trwał wiecznie?

Ten okres konsolidacji następuje po bardzo silnym rajdzie na rynkach wschodzących w tym roku. Wskaźnik Bloomberga dla akcji rynków wschodzących wzrósł o prawie 15% w 2025 r., znacznie przewyższając 11% wzrost obserwowany w ich odpowiednikach z rynków rozwiniętych.

Indeks MSCI złożony z walut rynków wschodzących również wzrósł w tym roku o imponujące 6,4%, przy czym waluty Ameryki Łacińskiej i Europy Wschodniej doświadczyły szczególnie silnych wzrostów.

Rajd ten był w dużej mierze napędzany przez osłabiającego się dolara amerykańskiego, ponieważ narastają pytania o trwałość polityki amerykańskiej.

Pomimo krótkoterminowej ostrożności, niektórzy traderzy przewidują, że rajd może się dalej przedłużać.

Ponowny nacisk dyplomatyczny na zakończenie wojny rosyjsko-ukraińskiej może pomóc w umocnieniu zysków w Europie Wschodniej, podczas gdy oznaki spowolnienia gospodarki USA i wzrost zakładów na złagodzenie polityki USA mogą nadal ciążyć na dolarze.

"Nadal szukamy strukturalnego osłabienia dolara amerykańskiego w perspektywie średnioterminowej" – powiedział Lloyd Chan, strateg w MUFG Bank w Singapurze.