Inflacja w USA utrzymuje się poniżej 3% przy rosnących cenach bazowych; Fed pozostaje ostrożny

Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy opublikowało we wtorek lipcowy raport o indeksie cen konsumpcyjnych, pokazując, że inflacja utrzymuje się na stałym poziomie 2,7% w ujęciu rocznym, odpowiadając czerwcowemu poziomowi i zaledwie nieznacznie poniżej prognozy ekonomistów na poziomie 2,8%.

To trzeci miesiąc z rzędu, w którym inflacja utrzymuje się poniżej 3 proc., co pokazuje, że presja cenowa nadal istnieje, ale pozostaje w pewnym stopniu kontrolowana.

Miesiąc do miesiąca ceny wzrosły o 0,2%, zwalniając w porównaniu ze wzrostem o 0,3% w czerwcu, który był największym miesięcznym skokiem od stycznia.

Większość lipcowego wzrostu pochodziła z kosztów schronienia, które wzrosły o 0,2%, odzwierciedlając stabilny popyt na rynku mieszkaniowym.

Ceny żywności pozostały ogólnie na niezmienionym poziomie, podczas gdy ceny energii spadły o 1,1%. Benzyna, która stanowi dużą część kosztów energii, spadła o 2,2%, co przyniosło pewną ulgę konsumentom.

Inflacja bazowa nabiera tempa

Inflacja bazowa, która nie uwzględnia bardziej zmiennych sektorów żywności i energii, wykazuje oznaki przyspieszenia tempa.

W lipcu bazowy wskaźnik CPI wzrósł o 0,3%, co oznacza największy miesięczny wzrost od sześciu miesięcy i odwrócenie czerwcowego wzrostu o 0,2%.

W ujęciu rocznym inflacja bazowa wzrosła do 3,1 proc. wobec 2,9 proc. w poprzednim miesiącu i nieco powyżej oczekiwań rynku na poziomie 3 proc.

Wzrost ten był spowodowany wyższymi cenami w takich dziedzinach jak opieka medyczna, taryfy lotnicze, rekreacja, wyposażenie gospodarstwa domowego i używane pojazdy.

Tymczasem niektóre kategorie, takie jak zakwaterowanie poza domem i komunikacja, faktycznie odnotowały spadki cen.

W raporcie zwrócono również uwagę na rosnący wpływ ceł na inflację, co jest gorącym tematem w kontekście ostatnich debat politycznych.

Ostatnie podwyżki ceł, obowiązujące od 7 sierpnia, dotyczą towarów z ponad 60 krajów i Unii Europejskiej i zaczynają powodować wzrost cen importowanych towarów, w tym odzieży, wyposażenia domu i sprzętu AGD.

Ekonomiści z UBS i innych firm zauważają, że te podwyżki cen spowodowane cłami mogą być jednorazowym szokiem lub mogą wywierać ciągłą presję inflacyjną w przyszłym roku, pozostawiając pewną niepewność co do tego, jak cła będą kształtować inflację w przyszłości.

Fed bacznie się przygląda

Ceny energii spadły o około 1,6% w ciągu ostatniego roku, głównie dzięki niższym cenom gazu. Ale nie wszystko jest tańsze; Rachunki za media mówią co innego, przy czym energia elektryczna wzrosła o 5,5%, a gaz ziemny skoczył o prawie 14%.

Koszty żywności wzrosły o 2,9%, a jedzenie poza domem staje się droższe szybciej niż artykuły spożywcze.

Fed uważnie obserwuje te dane o inflacji, ponieważ osiągnięcie celu na poziomie 2% jest dużym celem.

Inflacja nadal utrzymuje się powyżej tego poziomu, ale ponieważ sytuacja jest dość stabilna, a sygnały z gospodarki są mieszane, Fed przyjmuje ostrożne podejście.

Przed publikacją raportu ludzie spodziewali się około 0,2% wzrostu w ciągu miesiąca i 2,8% wzrostu w ciągu roku, więc nieco chłodniejsze liczby dają wszystkim coś do myślenia.

Większość obserwatorów rynku uważa, że Fed na razie utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie, ale biorąc pod uwagę ostatnie słabe raporty o zatrudnieniu i rewizje w dół płac, obniżki stóp procentowych mogą wkrótce znaleźć się na stole.

To powiedziawszy, skok inflacji bazowej, napędzany cłami i rosnącymi kosztami usług i dóbr trwałych, nadal stanowi trudne wyzwanie.