Chiński sektor petrochemiczny stoi w obliczu spadku zysków w związku z ekspansją

Chiński sektor petrochemiczny przewiduje znaczny wzrost w kluczowym segmencie, który ma wzrosnąć o prawie 50% do 2028 roku.

Ekspansja ta ma nastąpić pomimo wzmożonej konkurencji w szeroko pojętej branży rafineryjnej, co negatywnie wpływa na marże zysku, zgodnie z raportem Reutersa.

Li Suoshan, dyrektor w firmie zajmującej się logistyką chemiczną należącą do Sinopec, ogłosił w czwartek na konferencji w chińskiej prowincji Jiangsu, że przewiduje się, że zdolność produkcyjna etylenu – kluczowego składnika tworzyw sztucznych – wzrośnie o 40 milionów ton metrycznych w latach 2025-2028, osiągając łączną zdolność produkcyjną 100 milionów ton.

Dynamika popytu prawdopodobnie spowolni

Przewiduje się, że wzrost popytu na tradycyjne produkty petrochemiczne spowolni w ciągu najbliższych pięciu lat. Oczekuje się, że spowolnienie to spowoduje niskie marże w 2025 r. i przewiduje się dalszy spadek zysków.

Ponieważ chiński sektor rafineryjny zmaga się z nadwyżką mocy produkcyjnych i słabnącą gospodarką, wiele rafinerii skupia się na produktach petrochemicznych.

Ruch ten jest napędzany przez malejący popyt na paliwo, co jest bezpośrednią konsekwencją przyspieszającego upowszechniania się pojazdów elektrycznych.

Jednak ten gwałtowny wzrost produkcji petrochemicznej, choć stanowi strategiczny zwrot dla rafinerii, paradoksalnie prowadzi do znacznego spadku cen petrochemii.

Zwiększona podaż, mająca na celu zniwelowanie strat ze sprzedaży tradycyjnych paliw, powoduje nadpodaż na rynku petrochemicznym, a tym samym erozję marż zysku w tym nowym segmencie.

Fu Xiangsheng, wiceprezes Chińskiej Federacji Przemysłu Naftowego i Chemicznego, poinformował na konferencji, że straty w rafinerii i petrochemii wzrosły w pierwszym półroczu o 8,3% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Zauważył również, że oba sektory doświadczają "inwolucji", terminu powszechnie używanego w Chinach do opisania intensywnej konkurencji, która eliminuje zyski.

Kampania chińska

Chiny intensyfikują kampanię przeciwko temu, co nazywają "nieuporządkowaną konkurencją niskich cen", inicjatywą polityczną mającą na celu ograniczenie nadmiernych obniżek cen i niezrównoważonego wzrostu w różnych sektorach przemysłu.

Ta zaostrzona retoryka podkreśla rosnące zaniepokojenie Pekinu potencjalnymi zakłóceniami na rynku i długoterminową kondycją krajowego przemysłu, szczególnie w obszarach podatnych na nadwyżkę mocy produkcyjnych.

Doskonałym przykładem takiej polityki w praktyce jest sektor polikrzemu, który jest podstawowym elementem produkcji paneli słonecznych.

Branża podjęła już proaktywne kroki, proponując i rozpoczynając wdrażanie planów znacznego ograniczenia mocy produkcyjnych.

Posunięcie to jest bezpośrednią odpowiedzią na dążenie rządu do bardziej zdyscyplinowanego zachowania rynku i ma na celu złagodzenie negatywnych skutków nadpodaży, takich jak gwałtowny spadek cen i zmniejszona rentowność producentów.

Celem jest wspieranie bardziej stabilnego i zrównoważonego otoczenia rynkowego dla producentów polikrzemu, zapewniając ciągły wzrost i konkurencyjność branży w skali globalnej, unikając jednocześnie rujnujących wojen cenowych.

Jednak określenie, ile mocy produkcyjnych należy ograniczyć i w jaki sposób, stanowi poważne wyzwanie w Chinach, biorąc pod uwagę, że lokalne rządy często mają żywotne interesy w dużych projektach.

Fu opowiada się za zniuansowanym podejściem do zamykania rafinerii, odrzucając ogólne zasady oparte na wielkości, wykorzystaniu lub rentowności. Sugeruje on, że takie decyzje powinny być mieszanką polityki państwa i dynamiki rynku.

Przewiduje również przyszły wzrost cen petrochemii, ponieważ Chiny zajmują się "inwolucją", choć nie określił harmonogramu.

"Stowarzyszenia branży petrochemicznej są na etapie przeprowadzania ankiet i szukania informacji zwrotnych" – powiedział w raporcie Yang Lin, główny analityk petrochemiczny w Guosen Securities.