Akcje Marvell spadają po słabych prognozach pomimo silnego wzrostu przychodów

Akcje Marvell Technology spadły w piątek po tym, jak firma produkująca półprzewodniki wydała słabsze niż oczekiwano prognozy, przyćmiewając skądinąd dobre wyniki kwartalne.

Producent chipów, który jest postrzegany jako kluczowy gracz w wyścigu sprzętowym opartej na sztucznej inteligencji, ma trudności z przekonaniem inwestorów, że może przełożyć wczesny rozpęd na długoterminowy udział w rynku.

Zyski są lepsze, ale prognozy rozczarowują

Marvell podał zysk za kwartał zakończony na początku sierpnia w wysokości 22 centów na akcję, co oznacza wzrost zysku o 58% rok do roku do 2,01 mld USD.

Prognozuje się, że skorygowany zysk za bieżący kwartał wyniesie 74 centy na akcję, plus minus pięć centów, w porównaniu z oczekiwaniami Wall Street na poziomie 72 centów.

Inwestorzy skupili się jednak na prognozie przychodów w wysokości 2,06 mld USD, plus minus 5%, co było niższe od prognozy analityków na poziomie 2,11 mld USD.

Akcje spadły w piątek o 14% w handlu przedrynkowym do 66,75 USD, przedłużając spadek o ponad 30% w tym roku.

Stonowane prognozy uwypukliły utrzymującą się słabość kluczowej działalności Marvell w zakresie centrów danych.

Pomimo optymizmu co do popytu na niestandardowe chipy AI, pozostają pytania, czy firma może zabezpieczyć długoterminowe umowy z klientami hiperskalowymi, takimi jak Amazon i Microsoft.

Obawy rynku dotyczące trajektorii rozwoju sztucznej inteligencji

Akcje Marvell wzrosły na początku roku wraz z Broadcomem, ponieważ inwestorzy spodziewali się, że klienci chmury zdywersyfikują się poza Nvidię, przyjmując niestandardowy krzem.

Jednak wzrost przychodów firmy Marvell ze sztucznej inteligencji pozostaje w tyle za konkurencją.

Analityk Melius Research, Ben Reitzes, zauważył w raporcie, że podczas gdy Nvidia przewiduje 50% wzrost AI w przyszłym roku, a Broadcom spodziewa się co najmniej 60%, 30% wzrost Marvella sugeruje, że nie zdobyła jeszcze znaczącego udziału.

Reitzes utrzymuje rekomendację "trzymaj" dla akcji z ceną docelową 70 USD.

Pojawiły się również obawy dotyczące relacji Marvella z Amazonem, największym klientem zajmującym się niestandardowymi chipami AI.

Analitycy sugerują, że firma może tracić biznes na rzecz tajwańskiej firmy Alchip Technologies.

Analityk Williama Blaira, Sebastien Naji, przyznał, że istnieje ryzyko utraty udziału w rynku, ale powiedział, że firma może nadal rozwijać swoją działalność ASIC w kierunku bardziej zdywersyfikowanej i odpornej działalności.

Utrzymał ocenę Outperform, wskazując na zaufanie zarządu do celu 2029 roku, jakim jest 20% udział w rynku, który według szacunków wyniesie 94 miliardy dolarów.

Obniżki ratingów analityków i nastroje inwestorów

Bank of America obniżył w piątek rekomendację dla Marvell z "kupuj" do "neutralnie", obniżając cenę docelową do 78 USD z 90 USD.

Analityk Vivek Arya wskazał na słabszy wgląd w perspektywy rozwoju sztucznej inteligencji i niepewność wokół kluczowych projektów.

W szczególności zwrócił uwagę na potencjalne opóźnienia w programie Maia firmy Microsoft, który może teraz wystartować bliżej roku fiskalnego 2028, oraz zmniejszył zaufanie do roli Marvella w inicjatywie chipów 3 nm nowej generacji firmy Amazon.

Bank zrewidował również swoją prognozę rozwoju centrów danych Marvell w 2026 r. do kilkunastego przedziału procentowego, w dół z wcześniejszych szacunków na poziomie 23% do 25%.

Arya napisała, że w ostatnim ogłoszeniu wyników finansowych firmy zabrakło takiego poziomu przekonania o możliwościach związanych ze sztuczną inteligencją, jaki można było zobaczyć w poprzednich kwartałach.

Połączenie ostrożnych wytycznych i obniżek ocen analityków podsyciło obawy inwestorów, że Marvell może mieć trudności z dotrzymaniem kroku konkurentom na szybko rozwijającym się rynku półprzewodników AI.

Podczas gdy zarząd potwierdził swoje długoterminowe ambicje, wydaje się, że krótkoterminowa niepewność będzie miała wpływ na nastroje.