Kupowanie akcji Lululemon po spadku wyników może okazać się kosztownym błędem

Analitycy z Wall Street uważają, że Lululemon Athletica Inc (NASDAQ: LULU) będzie potrzebował czasu na odrobienie strat po tym, jak specjalista od sportu obniżył swoje całoroczne prognozy dotyczące zysku i przychodów.

W komunikacie o wynikach finansowych Calvin McDonald, dyrektor generalny firmy, wymienił błędy w realizacji w kluczowych kategoriach produktów i "stracone okazje do stworzenia nowych trendów" w przypadku słabych wyników.

I chociaż zobowiązał się do nowych inicjatyw mających na celu ożywienie borykającego się z problemami amerykańskiego biznesu, a także zwiększenie wydatków marketingowych w Chinach, eksperci Bernstein i Stifel są przekonani, że te środki zaradcze raczej nie okażą się szybkim rozwiązaniem dla akcji Lululemon.

Uwzględniając spadek po publikacji wyników, akcje LULU spadły o prawie 60% w porównaniu z najwyższym poziomem od początku roku.

Dlaczego Bernstein i Stifel obniżyli cenę docelową akcji Lululemon?

Zarówno analitycy Bernstein, jak i Stifel obniżyli swoją cenę docelową dla akcji LULU po publikacji wyników, powołując się na pogarszające się fundamenty i presję makroekonomiczną.

Według nich sprzedawca odzieży sportowej stoi w obliczu podwójnego zagrożenia: utrzymującej się słabości w USA i oznak spowolnienia tempa w Chinach.

Co więcej, nie uważają już, że Lululemon jest szczególnie dobrze przygotowany do przetrwania zniesienia zwolnienia de minimis i rosnących taryf.

Co więcej, nawet zamożni konsumenci wycofują się teraz z wydatków uznaniowych w obliczu rosnących obaw o inflację, co okazuje się bolesne dla marki o wysokiej cenie, takiej jak Lululemon.

Według dyrektora generalnego Calvina McDonalda, firma pozwoliła, aby cykle produktów przeciągały się zbyt długo, zwłaszcza w odzieży codziennej, co doprowadziło do przestarzałego asortymentu i utraconych okazji do trendów.

Akcje LULU nie są notowane po atrakcyjnej wycenie

Chociaż akcje Lululemon gwałtownie spadły w tym roku, nadal są wyceniane z premią w porównaniu z podobnymi spółkami.

Wskaźnik ceny do zysku (P/E) wynoszący prawie 14 jest trudny do uzasadnienia, biorąc pod uwagę zrewidowane prognozy i spowolnienie sprzedaży w USA.

A mnożnik ceny do sprzedaży (P/S) wynoszący 2,25 wynosi obecnie znacznie powyżej 0,42 dla Under Armour.

Obawy potęguje aktywność osób mających dostęp do informacji poufnych: w ciągu ostatnich 12 miesięcy kierownictwo agresywnie sprzedawało akcje LULU.

Udział osób mających dostęp do informacji poufnych wynosi obecnie poniżej 1,0%, co sugeruje ograniczone dostosowanie do długoterminowych akcjonariuszy.

Należy pamiętać, że sprzedaż poufna często wskazuje na brak zaufania do długoterminowych perspektyw firmy i dlatego jest znacząco negatywna dla Lululemon Athletica Inc w 2025 roku.

Jak grać w akcje Lululemon po zyskach za II kwartał

Zarząd Lululemon stawia na Chiny, aby zrównoważyć krajową miękkość, zwiększając wydatki marketingowe i rozszerzając zasięg sklepów.

Chociaż marka zyskała na popularności w regionie dzięki lokalnym produktom i zaangażowaniu społeczności, zwiększone inwestycje prawdopodobnie obniżą marże w krótkim okresie.

Biorąc pod uwagę, że marże operacyjne spadły już o 210 punktów bazowych w drugim kwartale, a cła zwiększają presję kosztową, obraz rentowności akcji LULU z pewnością wygląda wyboiście.

Podsumowując, inwestorzy liczący na szybkie odbicie akcji Lululemon mogą być rozczarowani – ten zwrot zajmie trochę czasu, a cierpliwość może nie zostać nagrodzona.