Inflacja w USA wzrosła w sierpniu o 2,9%, Fed stoi przed liną przed decyzją w sprawie stóp procentowych

Inflacja w USA wzrosła w sierpniu bardziej niż oczekiwano, podczas gdy liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła, co dało Rezerwie Federalnej mieszane sygnały przed posiedzeniem w przyszłym tygodniu.

Długo oczekiwany indeks cen konsumpcyjnych (CPI) w USA wzrósł w sierpniu o 2,9% w porównaniu z rokiem poprzednim, podało w czwartek Biuro Statystyki Pracy, zgadzając się z oczekiwaniami ekonomistów.

Liczba ta przekroczyła również miesięczne szacunki na poziomie 0,3%, a ceny wzrosły o 0,4% w porównaniu ze wzrostem o 0,2% w lipcu.

Ekonomiści ankietowani przez Bloomberga spodziewali się, że główny wskaźnik CPI wzrośnie w tym samym tempie o 2,9%, w porównaniu z lipcowym wzrostem o 2,7% w ujęciu rocznym.

Publikacja pojawia się w kluczowym momencie, ponieważ Rezerwa Federalna przygotowuje się do podjęcia decyzji o kolejnym ruchu stóp procentowych w przyszłym tygodniu.

Osobny raport wykazał, że liczba Amerykanów składających nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wyniosła 263 000 w tygodniu zakończonym 6 września, powyżej szacunków 235 000.

Koszty schronienia i żywności prowadzą do miesięcznego wzrostu

Największy udział w miesięcznym wzroście w sierpniu miał sektor Shelter, który wzrósł o 0,4%.

Ceny żywności również poszły w górę, rosnąc o 0,5% w ciągu miesiąca.

W tej kategorii indeks żywności w domu wzrósł o 0,6%, podczas gdy żywność poza domem wzrosła o 0,3%. Ceny energii wzrosły o 0,7%, na czele ze wzrostem cen benzyny o 1,9%.

Inflacja bazowa, która nie obejmuje cen żywności i energii, utrzymała się na stabilnym poziomie 3,1% rok do roku, podobnie jak w lipcu. Urzędnicy Fed uważają, że rdzeń jest lepszym miernikiem długoterminowych trendów.

W ujęciu miesięcznym ceny bazowe wzrosły o 0,3%, dorównując lipcowemu wzrostowi, który oznaczał najsilniejszy miesięczny wzrost od sześciu miesięcy.

Wyższe koszty biletów lotniczych, używanych samochodów osobowych i ciężarowych, odzieży i nowych pojazdów równoważą spadki w opiece medycznej, rekreacji i komunikacji.

Oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych dominują w ujęciu rynkowym

Raport CPI zaostrzył debatę na temat polityki monetarnej.

Rynki wyceniają 90% szans, że Fed obniży swoją referencyjną stopę procentową o 25 punktów bazowych w przyszłym tygodniu, zgodnie z narzędziem CME FedWatch.

Obniżyłoby to zakres polityki do 4–4,25%, co zmniejszyłoby koszty finansowania zewnętrznego w przypadku kredytów konsumenckich i biznesowych.

Niektórzy inwestorzy widzą rosnące prawdopodobieństwo większej obniżki o pół punktu, szczególnie po tym, jak wstępne rewizje ujawniły, że gospodarka USA dodała o 911 000 mniej miejsc pracy w ciągu 12 miesięcy do marca 2025 r. niż wcześniej podawano.

Analityk finansowy Bankrate, Stephen Kates, nazwał czwartkową publikację CPI "jedną z najbardziej znaczących w tym roku", ostrzegając, że ponowne przyspieszenie cen podstawowych produktów, takich jak artykuły spożywcze i energia elektryczna, może być niepokojące w czasie, gdy dynamika rynku pracy słabnie.

Fed stoi przed delikatną równowagą

Chociaż inflacja znacznie spadła ze szczytowego poziomu 9,1% w czerwcu 2022 r., ceny nadal wzrosły o około 9% od lipca 2022 r., co odbija się na budżetach gospodarstw domowych.

W tym samym czasie tempo wzrostu liczby miejsc pracy uległo ochłodzeniu, co komplikuje podwójny mandat Fedu, jakim jest osiągnięcie zarówno stabilności cen, jak i pełnego zatrudnienia.

Prezes Fed z Nowego Jorku, John Williams, przyznał, że wyzwaniem jest kierowanie polityką w obliczu rosnącego bezrobocia i spowolnienia wzrostu.

Rynki spodziewają się co najmniej jednej lub dwóch kolejnych obniżek stóp procentowych do 2026 r., ale czas i skala pozostają niepewne.

Ceny producentów wykazują oznaki ochłodzenia.

Oddzielnie opublikowane w środę dane o cenach producentów pokazały, że inflacja hurtowa spadła w sierpniu o 0,1%, co jest pierwszym spadkiem od czterech miesięcy.

Spadek ten był spowodowany słabszymi usługami handlowymi, które zrównoważyły umiarkowane wzrosty cen towarów.

Dane sugerują, że przedsiębiorstwa mogą absorbować koszty związane z cłami, a słabszy popyt krajowy jeszcze bardziej osłabia presję inflacyjną.