Sąd w Delaware rozważy ostateczne oferty w aukcji macierzystej Citgo w obliczu zaciętej walki z wierzycielami

Aukcja akcji PDV Holding, spółki macierzystej wenezuelskiej rafinerii Citgo Petroleum, nad którą prace trwają od dłuższego czasu, ma rozpocząć się w poniedziałek w amerykańskim sądzie w Delaware.

Postępowanie, które stanowi przełomowy moment w długotrwałym sporze sądowym dotyczącym płatności dla wierzycieli związanych z zajęciami i niespłaconymi wekslami w Wenezueli,

Jak podaje Reuters, w ciągu najbliższych czterech dni sędzia Leonard Stark wysłucha wierzycieli, świadków i ekspertów na temat tego, która oferta powinna wygrać konkurs na PDV Holding.

Jeśli uzna to za uzasadnione, sędzia może wyznaczyć nową rundę przesłuchań na październik, co jeszcze bardziej przedłuży bitwę o jeden z najcenniejszych zagranicznych zasobów Wenezueli.

Los siódmej co do wielkości rafinerii w USA wisi na włosku po tym, jak PDV Holding przegrał batalię prawną dotyczącą miliardów dolarów zobowiązań w Caracas.

Orzeczenie to utorowało drogę 15 firmom, które zostały wywłaszczone, oraz posiadaczom obligacji z zaległymi płatnościami odsetek, aby zaatakować aktywa Citgo w nadziei na uzyskanie miliardów.

Rywalizacja Gold Reserve i Amber Energy

Zgodnie z lipcowym dokumentem sądowym, początkowa najwyższa oferta pochodziła od notowanej na giełdzie w Toronto spółki zależnej od Gold Reserve. Przedsiębiorstwo od lat zabiega o restytucję za wywłaszczenie swoich wenezuelskich udziałów.

Jednak w zeszłym miesiącu przegląd przybrał dramatyczny obrót, kiedy dyrektor Robert Pincus zmienił swoją rekomendację na korzyść Amber Energy, partnera Elliott Investment Management.

Ostatecznie Pincus uznał ofertę Amber o wartości 5,9 miliarda dolarów za lepszą z tych dwóch.

Oferta Amber została wkrótce zakwestionowana przez rywalizujących powodów i ich prawników, którzy złożyli wnioski o jej dyskwalifikację.

Zamieszanie wokół sporu przerodziło się w szerszy konflikt między roszczeniami firm o zwrot aktywów skonfiskowanych w latach rządów socjalistycznych a posiadaczami niespłaconych obligacji z kraju produkującego ropę naftową z siedzibą w Caracas.

Zastaw obligatariusza Amber przyciąga uwagę

Oferta Amber obejmuje płatność gotówkową w wysokości 2,1 miliarda dolarów dla posiadaczy obligacji wyemitowanych przez wenezuelską państwową korporację naftową PDVSA w 2020 roku.

Oferta ma na celu rozstrzygnięcie długotrwałego sporu toczącego się w odrębnym sądzie w Nowym Jorku.

Jeśli propozycja zostanie zaakceptowana, może rozwiązać to roszczenie i usprawnić dystrybucję wpływów ze sprzedaży w Delaware. Posunięcie to wywołało jednak kontrowersje.

Rezerwa Złota, prawnicy Wenezueli i wielu wierzycieli twierdzi, że żadne płatności nie powinny być dokonywane, dopóki legalność obligacji nie zostanie ustalona w Nowym Jorku.

Rozstrzygnięcie tego sporu ma zasadnicze znaczenie dla określenia, jaka część wpływów z licytacji zostanie podzielona między 15 wierzycieli zgromadzonych w Delaware. Domagają się łącznie 19 miliardów dolarów.

Stawka prawna i geopolityczna

Sąd w Delaware musi teraz wziąć pod uwagę nie tylko warunki finansowe konkurencyjnych ofert, ale także skomplikowane prawne i geopolityczne implikacje przyznania kontroli nad spółką macierzystą Citgo.

Uwzględnienie przez Amber płatności obligatariuszy rodzi pytanie, czy sąd może lub powinien uprzedzić postępowanie w Nowym Jorku.

Jednocześnie sprawa Rezerwy Złota odzwierciedla wieloletnie roszczenia firm, których aktywa zostały w przeszłości znacjonalizowane przez administrację wenezuelską.

"Przesłuchanie aukcyjne 15 września posłuży jako pierwszy test warunków skrajnych, który sprawdzi, czy oferta Amber może przetrwać pełną rękawicę ryzyka proceduralnego, prawnego i geopolitycznego" – napisał w zeszłym tygodniu prawnik Jose Ignacio Hernandez z firmy konsultingowej Aurora Macro Strategies.

Precedensowa decyzja

Przesłuchanie w Delaware jest kulminacją wieloletniego sporu sądowego, który rozpoczął się w 2017 roku, kiedy wierzyciele podjęli działania mające na celu zajęcie aktywów Citgo.

Proces ten przekształcił się w politycznie naładowany test o wysoką stawkę podejścia amerykańskich sądów do niewypłacalności długu państwowego i roszczeń odszkodowawczych obcych rządów poprzez wywłaszczenie.

Ostateczna decyzja sędziego Starka będzie miała wpływ zarówno na to, kto kupi PDV Holding, jak i na to, w jakiej formie i kiedy wierzyciele otrzymają rekompensatę.

Stawka jest ogromna: miliardy dolarów i los dużej amerykańskiej rafinerii, ale może też stanowić precedens dla przyszłych spraw z udziałem spółek skarbu państwa uwikłanych w międzynarodowe spory.

Na razie przed wieloma dniami zeznań i przesłuchań krzyżowych stoją zarówno oferenci, jak i wierzyciele, ponieważ sąd w Delaware rozważa jedną z największych wyprzedaży aktywów korporacyjnych od lat.