Hormuz: otwarcie poprawia nastroje, analitycy: odbudowa handlu potrwa miesiące

Porozumienie USA–Iran w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Hormuz złagodziło natychmiastowe obawy o zakłócenia dostaw, jednak analitycy ostrzegają, że potrzeba będzie miesięcy, zanim globalne przepływy handlowe ropy i gazu się unormują. 

Porozumienie, osiągnięte po tygodniach eskalujących działań zbrojnych, powinno zmniejszyć ryzyko w jednym z najważniejszych korytarzy energetycznych świata.

Jednak armatorzy, ubezpieczyciele i rafinerie pozostają ostrożni, wielu z nich niechętnie wznowi działalność, dopóki gwarancje bezpieczeństwa nie będą wyraźniejsze, według raportu Bloomberga.

Cieśnina Hormuz obsługuje około jednej piątej światowych przesyłek ropy i skroplonego gazu ziemnego (LNG).

Jej zamknięcie w czasie konfliktu zmusiło nabywców do poszukiwania alternatywnych źródeł zaopatrzenia, a wiele rafinerii już zabezpieczyło długoterminowe kontrakty poza cieśniną. 

Raport zauważa, że odbudowa zaufania do korytarza zajmie czas, ponieważ firmy będą ważyć ryzyko ponownej eskalacji działań zbrojnych wobec kosztów przekierowywania ładunków.

Alternatywne łańcuchy dostaw łagodzą skutki

Zgodnie z raportem importerzy przystosowali się do zakłóceń, zaopatrując się w ropę i LNG za pośrednictwem rurociągów i sieci drogowych w Arabii Saudyjskiej, ZEA i Omanie.

Trasy te, choć droższe i wolniejsze, zapewniły pewną stabilność podczas kryzysu. 

Analitycy twierdzą, że nawet po ponownym otwarciu Hormuzu wielu nabywców może nadal polegać na tych alternatywach, dopóki sytuacja bezpieczeństwa nie zostanie trwale rozwiązana.

Słabszy popyt Chin na import ropy również złagodził skutki zamknięcia cieśniny.

Citi szacuje, że Chiny mogą utrzymać import blisko 8.7 mln baryłek dziennie bez znaczącego uszczuplenia zapasów, co sugeruje, że popyt z Azji może w krótkim terminie nie dać znaczącego impulsu cenom. 

BMO Capital Markets dodaje, że alternatywne trasy żeglugowe i trwające wysiłki dyplomatyczne utrzymały ceny ropy na zaskakująco umiarkowanym poziomie pomimo powtarzających się starć między USA a Iranem.

Bloomberg podkreśla, że rafinerie w Indiach i Azji Wschodniej zdywersyfikowały swoje łańcuchy dostaw, zmniejszając zależność od przesyłek przez Hormuz.

Ta zmiana pomogła zabezpieczyć rynki przed zmiennością, choć jednocześnie przekształciła przepływy handlowe w sposób, który może utrzymać się nawet po ponownym otwarciu korytarza.

Oczekiwana stopniowa odbudowa

Choć ponowne otwarcie Hormuzu jest kluczowym krokiem w kierunku stabilizacji światowych rynków energetycznych, odbudowa będzie stopniowa.

Armatorzy i ubezpieczyciele będą potrzebować miesięcy, by odbudować zaufanie, a rafinerie mogą nadal polegać na alternatywnych łańcuchach dostaw ustanowionych w trakcie konfliktu. 

Analitycy podkreślają, że droga powrotu do normalnego handlu będzie powolna i nierówna, a ryzyka geopolityczne prawdopodobnie odnowią się.

Porozumienie tymczasowe podniosło nastroje, ale rynek pozostaje ostrożny.

Ceny ropy pozostały stosunkowo umiarkowane, odzwierciedlając zarówno przytłumiony popyt Chin, jak i dostępność alternatywnych tras dostaw. 

Dla traderów i decydentów politycznych ponowne otwarcie Hormuzu zmniejsza bezpośrednie ryzyko, ale nie eliminuje strukturalnych słabości wąskiego gardła, które pozostaje kluczowe dla światowych przepływów energetycznych.

Jak zauważa raport, Cieśnina Hormuz pozostanie punktem zapalnym napięć geopolitycznych.

Nawet przy zawartym porozumieniu perspektywa odnowienia konfliktu oznacza, że rynki energetyczne prawdopodobnie nie wrócą szybko do normalności. 

Nadchodzące miesiące zweryfikują, czy porozumienie przetrwa i czy można przywrócić zaufanie wśród firm żeglugowych i energetycznych.

W chwili pisania cena ropy West Texas Intermediate (WTI) wynosiła $81.05 za baryłkę, spadek o 4.5%, podczas gdy Brent kosztował $83.89 za baryłkę, czyli o 3.9% mniej w porównaniu z poprzednim zamknięciem.