Złoto znów blisko 4 400 USD, a prawdziwy test to komunikat Fed

W poniedziałek złoto zyskało, zbliżając się ponownie do $4,400, gdy słabszy dolar i seria łagodniejszych danych gospodarczych z USA wzmocniły argumenty za pozostawieniem przez Rezerwę Federalną stóp procentowych bez zmian we wrześniu.

Złoto spot wzrosło o 0,4% do $4,391.07 za uncję na handlu w Azji, podczas gdy kontrakty grudniowe zyskały 0,3% do $4,448.10.

Kruszec osiągnął w zeszłym tygodniu najwyższy poziom od dwóch miesięcy i zyskał teraz przez dwa kolejne tygodnie.

Indeks dolara spadł o 0,1%, co stanowi kolejne wsparcie, ponieważ słabsza waluta USA czyni złoto tańszym dla nabywców posługujących się innymi walutami.

Łagodniejsze dane z USA poprawiają kontekst stóp procentowych dla złota

Najnowszy wzrost złota odzwierciedla istotną zmianę w debacie wokół Fed w ciągu ostatnich dwóch tygodni.

Ceny konsumenckie w lipcu wzrosły o 3.4% rok do roku, z 3.5% w czerwcu, podczas gdy inflacja bazowa osłabła do 2.5%. Ceny producentów w lipcu pozostały bez zmian i spowolniły do 4.7% w skali roku.

Obraz sytuacji pogorszył się jeszcze w piątek, gdy sprzedaż detaliczna w USA niespodziewanie spadła w lipcu o 0.6%, co było największym spadkiem od ponad roku.

Nastroje konsumenckie w University of Michigan również spadły do 51 z 55.2.

Traderzy obecnie przyznają około 30% prawdopodobieństwa podwyżki we wrześniu, w dół z 47% miesiąc wcześniej. Niższe oczekiwane stopy zwykle pomagają złotu, ponieważ sam kruszec nie przynosi odsetek.

Analityk KCM Trade Tim Waterer uważa, że słabsza inflacja i osłabienie dolara dają złotu przestrzeń do ponownego ataku na poziom $4,400.

Jego zdaniem przekonujący ruch powyżej $4,500 prawdopodobnie wymagałby kolejnego osłabienia dolara lub pewnego złagodzenia cen energii.

$4,400 staje się bezpośrednim polem bitwy technicznej

Rajd nadal napotyka opór po tym, jak złoto nie utrzymało ostatniego ruchu powyżej $4,400.

Kontrakty terminowe na złoto zakończyły zeszły tydzień na poziomie $4,380.40, zyskując około 0,9% w skali tygodnia i ponad 8% w ciągu dwóch tygodni.

To sugeruje, że szersze odbicie pozostaje nienaruszone pomimo powtarzających się realizacji zysków w pobliżu niedawnych szczytów.

Strefa $4,400–$4,500 staje się zatem ważnym testem.

Utrzymane przebicie mogłoby zachęcić traderów trendowych do odbudowy pozycji, podczas gdy kolejne odrzucenie mogłoby skierować kruszec z powrotem w stronę strefy wsparcia przy $4,300.

Poprawia się także bazowy popyt inwestycyjny.

Globalne fundusze ETF z fizycznym zabezpieczeniem złota przyciągnęły w lipcu $3 billion, a zasoby wzrosły o 23 tony do 4,068 ton po silnych odpływach w czerwcu.

Protokoły Fed mogą wystawić na próbę byczą narrację

Uwaga przesuwa się teraz na protokół z posiedzenia Fed z 28–29 lipca, który ma zostać opublikowany w środę o 14:00 czasu ET.

Publikacja powinna dostarczyć więcej szczegółów, jak decydenci oceniali ryzyka inflacyjne i argumenty za dalszym zacieśnianiem.

Bycze nastawienie w złocie będzie szukać sygnałów, że decydenci czują się bardziej komfortowo z odroczeniem kolejnej podwyżki.

Ryzyko polega na tym, że decydenci pozostaną zaniepokojeni utrzymującą się inflacją, szczególnie przy wysokich cenach energii.

To mogłoby ograniczyć dalsze spadki rentowności obligacji skarbowych i uniemożliwić złotu zdecydowane wybicie powyżej $4,500.