Czy złoto znów ruszy w górę, czy inflacja odda kontrolę niedźwiedziom?

Ceny złota wzrosły we wtorek, gdy słabszy dolar USA pomógł kruszcowi odrobić straty po dwóch sesjach spadków, a inwestorzy zwrócili uwagę na dane o inflacji, które mogą zdecydować, czy Rezerwa Federalna podniesie stopy w przyszłym tygodniu.

Spotowe złoto zyskało 0.6% do $4,429.89 za uncję we wczesnym handlu azjatyckim, podczas gdy grudniowe kontrakty futures na złoto w USA były niemal niezmienione i wynosiły $4,475.10.

Indeks dolara spadł około 0.4%, co uczyniło kruszec tańszym dla nabywców używających innych walut.

Złoto pozostaje poniżej swoich maksimów z końca sierpnia po tym, jak silniejsze niż oczekiwano dane o zatrudnieniu w USA przywróciły oczekiwania dotyczące zaostrzenia polityki monetarnej.

Słabszy dolar daje złotu przestrzeń do odbicia

Osłabienie dolara przyniosło natychmiastowe wsparcie po tym, jak złoto znalazło się pod presją po piątkowym raporcie o zatrudnieniu.

Pracodawcy w USA dodali 162,000 miejsc pracy w sierpniu, podczas gdy stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4.1%, według Bureau of Labor Statistics.

Dane o zatrudnieniu za lipiec zostały również zrewidowane do wzrostu o 21,000 z pierwotnie zgłaszanego spadku o 23,000.

Ten raport skłonił rynki do przypisania około 60% prawdopodobieństwa podwyżki stóp przez Fed we wrześniu, w porównaniu z około 50% przed publikacją danych.

Ole Hansen, strateg ds. surowców w Saxo Bank, powiedział w komentarzu cytowanym przez FXStreet, że mocniejszy raport o zatrudnieniu podniósł rentowności obligacji i wzmocnił oczekiwania podwyżki stóp we wrześniu, wywierając presję zarówno na złoto, jak i na srebro.

Wyższe stopy procentowe zazwyczaj szkodzą złotu, ponieważ metal nie przynosi dochodu. We wtorek słabszy dolar przerwał tę presję, ale nie usunął podstawowego ryzyka związanego ze stopami procentowymi.

CPI i PPI stają się kolejnym testem dla polityki pieniężnej

Uwaga teraz przenosi się z zatrudnienia na inflację.

Bureau of Labor Statistics opublikuje w czwartek dane o cenach producenckich za sierpień, po czym ceny konsumenckie w piątek. Fed następnie przeprowadzi posiedzenie polityczne w dniach 15-16 września.

Taki układ czyni raporty o inflacji wyjątkowo istotnymi.

Wyższy odczyt wzmocniłby argument za kolejną podwyżką kosztów pożyczania, potencjalnie ponownie windując rentowności obligacji skarbowych i dolara.

Słabsza inflacja mogłaby zmniejszyć pilność zaostrzenia polityki i dać złotu przestrzeń do kontynuowania wtorkowego odbicia.

Analitycy postrzegają publikacje danych o inflacji jako kluczowy pozostały test po tym, jak mocne dane o zatrudnieniu ponownie otworzyły debatę o podwyżkach we wrześniu.

Zakupy przez banki centralne utrzymują wsparcie strukturalne

Krótkoterminowa wrażliwość złota na politykę Fed występuje obok znacznie bardziej wspierającego obrazu popytu w dłuższym terminie.

Banki centralne dodały netto 23 tonnes złota do rezerw w lipcu, na czele Chiny i Polska, według World Gold Council.

Popyt sektora oficjalnego osiągnął już 289 tonnes w drugim kwartale, co stanowi wzrost o 62% w porównaniu z rokiem wcześniej.

Analitycy Société Générale, cytowani przez The Wall Street Journal, uważają, że rajd złota ma coraz szersze podstawy, a wsparcie rozciąga się na inwestorów instytucjonalnych, rynki instrumentów pochodnych oraz popyt banków centralnych, zamiast opierać się wyłącznie na zakupach spekulacyjnych.

Napięcia geopolityczne z udziałem USA i Iranu stanowią kolejną warstwę obronnego popytu, nawet jeśli wyższe ceny ropy grożą utrzymaniem inflacji na podwyższonym poziomie.

Srebro wzrosło o 1% do $66.78 za uncję, platyna zyskała 0.4% do $1,834, a pallad poszedł w górę o 1% do $1,402.87.