PPI USA bez zmian w lipcu — sygnał łagodzenia inflacji hurtowej

Inflacja hurtowa w Stanach Zjednoczonych pozostała w lipcu stonowana, wynik okazał się niższy od prognoz ekonomistów i dostarcza kolejnych dowodów na to, że presje cenowe mogą ustępować po wcześniejszym wzroście w tym roku napędzanym cłami i napięciami geopolitycznymi.

Dane opublikowane przez Biuro Statystyki Pracy (BLS) w środę wykazały, że wskaźnik cen producentów (PPI), mierzący ceny otrzymywane przez producentów za towary i usługi, pozostał bez zmian w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Ekonomiści spodziewali się wzrostu o 0,2%, natomiast odczyt za czerwiec został zrewidowany do spadku o 0,1%.

Ostatni raport następuje po słabszym odczycie inflacji konsumenckiej na początku tego tygodnia i sugeruje, że presje inflacyjne łagodnieją po przyspieszeniu w pierwszej połowie roku w związku z cłami prezydenta Donalda Trumpa i konfliktem z Iranem.

Futures na amerykańskie akcje nieznacznie zyskały, a rentowności obligacji skarbowych spadły po publikacji danych, co skłoniło rynki do dalszego ograniczania prawdopodobieństwa podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną we wrześniu.

Ceny producentów pokazują łagodzenie presji kosztowej

Po wyłączeniu bardziej zmiennych kategorii żywności i energii, bazowe ceny producentów wzrosły w lipcu o 0,2% w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Było to poniżej oczekiwań ekonomistów, którzy prognozowali wzrost o 0,3%, oraz wolniej niż zrewidowany wzrost o 0,4% w czerwcu.

W ujęciu rocznym ogólna inflacja producentów spadła do 4,7%, poniżej oczekiwań na poziomie 4,9% i wolniej niż zrewidowane 5,5% w czerwcu.

Inflacja bazowa producentów wyniosła 4,2%, nieco powyżej prognozowanych 4,1%, ale niżej niż poprzedni miesiąc, kiedy wynosiła 4,7%.

Dane wskazywały, że niższe koszty energii nadal pomagały kompensować wzrosty cen w innych obszarach gospodarki.

„Ogólnie rzecz biorąc, presje w łańcuchu na niższych etapach produkcji nie zwiększają ryzyka inflacyjnego, z jakim boryka się konsument” — powiedział Chris Rupkey, główny ekonomista w Fwdbonds, w reportażu CNBC.

„To dobra wiadomość, że po raz drugi z rzędu ceny końcowego popytu w PPI nie wzrosły — ich wzrost byłby dodatkowym obciążeniem kryzysu kosztów utrzymania, z którym borykają się Amerykanie.”

Ceny towarów spadły w ciągu miesiąca o 0,7%, a spadek ten napędzany był głównie 3,1% obniżką cen energii.

W tej kategorii ceny benzyny spadły o 5,7%, natomiast ceny żywności zmniejszyły się o 0,9%. Po wyłączeniu żywności i energii, bazowe ceny dóbr wzrosły nieznacznie o 0,1%.

Ceny usług wzrosły o 0,2%, głównie odzwierciedlając 6,5% skok kosztów zarządzania portfelem, kategorii, która często notuje znaczne wzrosty na początku kwartału ze względu na praktyki raportowania.

Wnioski o zasiłki pozostają historycznie niskie

Oddzielne dane Departamentu Pracy opublikowane w czwartek wskazywały na utrzymanie odporności rynku pracy pomimo niespodziewanego spadku zatrudnienia w ubiegłym miesiącu.

Wnioski pierwotne o zasiłki stanowe wzrosły o 9 000 do sezonowo skorygowanej liczby 209 000 w tygodniu zakończonym 8 sierpnia. Ekonomiści ankietowani przez Reuters spodziewali się 202 000 nowych wniosków.

Choć liczba wniosków wzrosła umiarkowanie, nadal utrzymuje się blisko dolnego końca tegorocznego zakresu 189 000–230 000, co sugeruje, że zwolnienia pozostają ograniczone.

Wnioski ciągłe, mierzące liczbę osób otrzymujących zasiłki po pierwszym tygodniu i służące jako miernik warunków zatrudnienia, spadły o 22 000 do 1 777 000 w tygodniu zakończonym 1 sierpnia.

Ostatnie dane o wnioskach pojawiają się po tym, jak rządowe informacje z zeszłego tygodnia pokazały, że zatrudnienie w sektorze pozarolniczym nieoczekiwanie spadło w lipcu o 23 000, podczas gdy wzrosty zatrudnienia za maj i czerwiec zostały zrewidowane w dół.

Ekonomiści zauważyli, że dane o zatrudnieniu często stają się bardziej zmienne w okresie letnim z powodu korekt sezonowych związanych z zakończeniem roku szkolnego.

Oddzielne badanie przeprowadzone przez National Federation of Independent Business wykazało również, że zatrudnienie w małych przedsiębiorstwach poprawiło się w lipcu po czterech kolejnych miesięcznych spadkach, co dodatkowo sugeruje, że rynek pracy pozostaje w dużej mierze stabilny.