Trump grozi nieograniczoną blokadą Iranu, a ropa nie przebija $88

Ceny ropy niewiele się zmieniły i pozostawały poniżej $88 za baryłkę w piątek, mimo że Stany Zjednoczone ostrzegły, iż ich morska blokada Iranu może być utrzymana w nieskończoność.

Brent był blisko $87.08 po zamknięciu na poziomie $87.07 w czwartek, kiedy przerwał sześcio sesyjną serię zwyżek.

Benchmark chwilowo dotknął $90 na początku tego tygodnia, gdy nadzieje na szybkie rozwiązanie impasu przy Cieśninie Ormuz osłabły.

Słabsze prognozy popytu i wzrost zapasów w USA dają traderom powody, by nie gonić surowca w górę bez kolejnego fizycznego zakłócenia.

Ryzyko związane z Iranem jest duże, ale wiele już jest wycenione

Stany Zjednoczone podały w czwartek, że ich marynarka może utrzymać blokadę w nieskończoność, rotując okręty w regionie, podczas gdy rozmowy o zawieszeniu broni pozostają zablokowane.

Ruch przez Ormuz jest poważnie ograniczony. Według lokalnych doniesień we wtorek przepłynęło osiem jednostek, w porównaniu z 130–140 statkami dziennie przed wojną.

Iran także atakował statki próbujące przepłynąć tym szlakiem wodnym.

Samer Hasn, starszy analityk rynkowy w XS.com, opisał tło jako stan „ani wojny, ani pokoju” w wypowiedziach cytowanych przez The Wall Street Journal.

Powiedział, że ryzyko eskalacji powinno utrzymywać premię geopolityczną w cenie ropy, nawet jeśli słabsze prognozy popytu i rosnące zapasy w USA ograniczają wzrosty.

Ryzyko związane z Iranem może więc utrzymać Brent wokół $87, niekoniecznie ponownie przepychając go powyżej $90.

Niespodzianka 17,4 mln baryłek zmieniła narrację

Komercyjne zapasy ropy w USA wzrosły o 17,4 mln baryłek do 424.4 mln w tygodniu zakończonym 7 sierpnia, według Energy Information Administration. Analitycy oczekiwali spadku zapasów.

Wyższe importy i słabsze eksporty odpowiadały za dużą część wzrostu, ale skala przyrostu zmusiła traderów do skupienia się na rynku fizycznym.

David Morrison, starszy analityk rynkowy w Trade Nation, powiedział, że najnowsze dane zapasów z Energy Information Administration wykazały znaczący i niespodziewany skok zapasów ropy.

"Komercyjne zapasy ropy w USA odnotowały największy tygodniowy wzrost od stycznia 2023 r., gdy eksporty załamały się," powiedział Morrison dla Invezz.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna oczekuje, że światowy popyt na ropę spadnie o 1.6 million barrels a day w 2026 r., po obniżeniu swojej prognozy na drugą połowę roku o około 550,000 baryłek dziennie od lipca.

Wysokie ceny paliw i zakłócone łańcuchy dostaw wpływają na konsumpcję.

OPEC pozostaje bardziej optymistyczny, ale także obniżył prognozę wzrostu popytu na 2026 r. do 580,000 baryłek dziennie, co jest jego czwartą z rzędu rewizją w dół.

Ropa może potrzebować nowego szoku podaży, by przebić $90

Blokada nie jest już nowością. Eksport Iranu został ograniczony, a ruch przez Ormuz skurczył się w porównaniu z poziomami sprzed wojny.

Ostrzejsza retoryka z Waszyngtonu niekoniecznie natychmiast usunie dodatkowe baryłki z rynku.

Aby Brent utrzymał się powyżej $90, traderzy mogą potrzebować nowego fizycznego katalizatora: kolejnego ostrego spadku eksportu, ataków na infrastrukturę energetyczną, głębszych zakłóceń w transporcie przez Zatokę Perską lub dowodów, że niedobory będą się utrzymywać dłużej niż oczekiwano.

Kontrargument byków pozostaje istotny. IEA przewiduje, że globalna podaż ropy spadnie w tym roku o około 4.3 million barrels a day, więcej niż prognozowany spadek popytu.

Susan Bell, wiceprezes ds. rynków towarowych ropy w Rystad Energy, powiedziała, że geopolityka zapobiega ostrzejszemu spadkowi cen pomimo niedźwiedziowych danych o zapasach w USA.