Dlaczego złoto znów powyżej $4,400 i czy dane o zatrudnieniu mogą je jeszcze podnieść?

W czwartek złoto odbiło powyżej $4,400 za uncję, gdy słabsze dane o zatrudnieniu w USA i spadające rentowności obligacji skarbowych przyniosły złotu ulgę po jego najsilniejszym spadku od kilku tygodni.

Cena spot złota wzrosła o ponad 1% do około $4,435 podczas późniejszych notowań w Azji, a kontrakty terminowe w USA zyskały około 1,5% do $4,480.

Ruch nastąpił po spadku do blisko miesięcznego minimum na początku tego tygodnia, kiedy wyższe ceny ropy i ponowny wzrost rentowności obligacji ożywiły oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp przez Rezerwę Federalną.

Uwaga teraz zwraca się na piątkowy raport o zatrudnieniu za sierpień, ostatnie kluczowe dane o rynku pracy przed posiedzeniem Fed w dniach 15–16 września.

Złoto zyskuje ulgę, gdy rentowności spadają

Bezpośrednie wsparcie wynikało z łagodniejszego otoczenia stóp procentowych.

Pracodawcy prywatni w USA dodali w sierpniu 38 000 miejsc pracy, według ADP, poniżej 47 000 oczekiwanych przez ekonomistów ankietowanych przez The Wall Street Journal.

Wzrost w lipcu został skorygowany do 44 000. To rozczarowanie pomogło ściągnąć rentowności obligacji skarbowych z wieloletnich maksimów i osłabić dolara, co oba sprzyja złotu, które nie przynosi odsetek.

Środowy Beige Book Fedu wykazał również tylko bardzo niewielki wzrost zatrudnienia w całej gospodarce, podczas gdy ceny rosły umiarkowanym tempem w większości okręgów.

Raport podkreślił podwyższone koszty energii, transportu i surowców, co sugeruje, że obraz inflacji pozostaje niepokojący, nawet gdy tempo zatrudniania słabnie.

To stawia złoto między dwoma siłami: słabsze dane o zatrudnieniu zmniejszają argumenty za agresywnym zacieśnianiem polityki, ale wysokie koszty energii utrzymują ryzyko inflacyjne.

Dane o zatrudnieniu trzymają klucz do września

Piątkowy raport o zatrudnieniu poza rolnictwem (nonfarm payrolls) stał się najważniejszym wydarzeniem.

Ekonomiści spodziewają się, że w sierpniu przybyło około 50 000–55 000 miejsc pracy po spadku o 23 000 w lipcu. Stopa bezrobocia ma pozostać w okolicach 4,1%.

Rynki nadal przypisują ponad 60% prawdopodobieństwo podwyżki Fed o ćwierć punktu w tym miesiącu, ale te szanse osłabły po słabszym odczycie ADP w środę.

Konstantinos Chrysikos z Kudo.com, cytowany przez The Wall Street Journal, stwierdził, że słabsze dane o zatrudnieniu mogą zmniejszyć presję spadkową na złoto przez obniżenie oczekiwań co do stóp procentowych.

Silniejsze dane o zatrudnieniu lub bardziej jastrzębia retoryka Fed działałyby odwrotnie.

Dla złota relacja jest prosta. Niższe oczekiwane stopy zmniejszają koszt alternatywny trzymania złota, podczas gdy wyższe rentowności i silniejszy dolar zazwyczaj działają przeciwko niemu.

Techniczne odbicie wymaga potwierdzenia powyżej $4,500

Odbicie poprawiło też krótkoterminowy wykres po tym, jak złoto utrzymało ważną strefę wsparcia.

Starszy analityk rynkowy StoneX, Matt Simpson, powiedział The Wall Street Journal, że złoto na Comexie może zmierzać w kierunku $4,600 po tym, jak ceny znalazły wsparcie w okolicach 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej oraz kluczowego tygodniowego poziomu wolumenu.

Widzi też oznaki, że impet sprzedaży zaczyna słabnąć.

Najnowsze analizy techniczne Kitco wskazują na początkowy opór około $4,422, następnie $4,487 i $4,573.

Po stronie spadkowej około $4,320 pozostaje pierwszym istotnym wsparciem, a głębsze przebicie odsłania rejon $4,230.