Dlaczego złoto spada mimo nowych ataków USA-Iran: czy następne będzie $4,000?

Złoto spadło poniżej $4,300 za uncję w środę, przedłużając spadki do czwartej sesji, ponieważ rosnące ceny ropy, wyższe rentowności Treasuries i mocniejszy dolar przeważyły nad zwykłą atrakcyjnością metalu jako bezpiecznej przystani.

Spot gold handlowany był wokół $4,300 w godzinach azjatyckich po tym, jak osiągnął najniższy poziom od początku sierpnia, podczas gdy grudniowe kontrakty terminowe w USA spadały w kierunku $4,350.

Ruch ten pozostawia kruszec znacznie poniżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej i w przybliżeniu 9% poniżej trzytygodniowego maksima sprzed tygodnia.

Odnawiające się starcia między USA a Iranem pchnęły Brent powyżej $95, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych zbliżyła się do 4,8%, wzmacniając oczekiwania, że Federal Reserve może potrzebować ponownie podnieść stopy jeszcze w tym miesiącu.

Ropa szkodzi złotu poprzez kanał stóp procentowych

Ostatnia eskalacja na Bliskim Wschodzie wywołuje nietypową reakcję na rynkach metali szlachetnych.

Zamiast prostego napływu do złota, konflikt podnosi ceny ropy i oczekiwania inflacyjne, co z kolei popycha wyżej rentowności obligacji.

ANZ Research, w komentarzu cytowanym przez The Wall Street Journal, stwierdził, że na złoto ciąży kombinacja napięć na Bliskim Wschodzie, silniejszego dolara i rosnących rentowności.

Ich ocena jest taka, że wyższe koszty energii wzmacniają argument za zacieśnieniem polityki monetarnej, niwelując część popytu na bezpieczną przystań, który normalnie sprzyjałby kruszcowi.

Ta dynamika była widoczna na rynkach we wtorek. Brent skoczył niemal 5% do około $95 za baryłkę, podczas gdy rentowność 10-letnich Treasuries zbliżyła się do 4,8%, najwyżej od początku 2025 r.

Rynki wyceniają obecnie około dwie trzecie prawdopodobieństwa podwyżki Fed o 25 punktów bazowych we wrześniu.

Zobacz też- Wywiad: dyrektor zarządzający The Gold Bullion Company o tym, co może zadecydować o kolejnym ruchu złota

Uszkodzenia techniczne kierują uwagę na poziom $4,300

Wyprzedaż nabrała też coraz bardziej technicznego charakteru.

Złoto przebiło w dół swoją 200-dniową średnią kroczącą pod koniec zeszłego tygodnia i od tego czasu przecięło krótsze poziomy wsparcia.

Analitycy wskazali obszar $4,329–$4,311 jako istotny klaster wsparcia. Utrzymujące się wybicie poniżej tej strefy mogłoby odsłonić poziomy $4,216 i $4,203.

Po stronie wzrostów pierwszym znaczącym oporem jest okolica $4,450, a następnie około $4,532. Odbudowanie tych poziomów byłoby konieczne do naprawy krótkoterminowej struktury.

Phil Streible, strateg Blue Line Futures, powiedział Kitco News przed wtorkowym spadkiem, że zamknięcie poniżej $4,350 znacząco osłabiłoby jego byczy pogląd, ponieważ skutecznie anulowałoby wybicie z sierpnia.

Złoto przebiło teraz ten próg, co sugeruje, że w krótkim terminie momentum zdecydowanie przesunęło się na stronę sprzedających.

Dane o zatrudnieniu mogą zdecydować, czy wyprzedaż się pogłębi

Następnym katalizatorem jest rynek pracy w USA.

Raport ADP dotyczący zatrudnienia ma zostać opublikowany w środę, a ważniejszy raport o zatrudnieniu poza sektorem rolnym (August nonfarm payrolls) pojawi się w piątek.

Ekonomiści spodziewają się, że wzrost zatrudnienia pozostanie ograniczony po lipcowym niespodziewanym skurczu, co czyni dane o zatrudnieniu najbardziej oczywistą potencjalną przeciwwagą dla odnowionego nacisku Fed na inflację.

Ole Hansen, szef strategii surowcowej w Saxo Bank, powiedział Kitco News, że na złoto wywierana jest presja z powodu krótkoterminowych obaw inflacyjnych związanych z surowcami, choć długoterminowy argument pozostaje wspierany przez obawy fiskalne i szersze ryzyko inflacyjne.