Ropa spada poniżej $88 mimo ryzyka z Iranu: czy rajd do $90 już się załamał?

Ropa Brent spadła poniżej $88 za baryłkę podczas handlu azjatyckiego w czwartek, gdy ogromny przyrost zapasów w USA i słabsze prognozy popytu podważyły jej premię za ryzyko geopolityczne.

Brent stracił 1.3% do $87.86 na początku sesji, natomiast WTI spadł 1.4% do $82.13.

Odwrót nastąpił dwa dni po tym, jak Brent powrócił do $90, gdy inwestorzy tracili przekonanie, że Waszyngton i Teheran są bliscy porozumienia zdolnego przywrócić normalny ruch przez Cieśninę Ormuz.

Ryzyko związane z Iranem nie zniknęło. Zmieniła się jednak druga strona równania: zapasy rosną w USA, podczas gdy globalne oczekiwania popytu pogarszają się.

Ogromny przyrost zapasów w USA podważa rajd

Zapas ropy w USA wzrósł o 17.4 million baryłek w tygodniu zakończonym 7 sierpnia, do 424.4 million baryłek, według Energy Information Administration. Analitycy spodziewali się spadku o około 600,000 baryłek.

Wyższe importy i słabszy eksport w dużej mierze napędzały przyrost. Import wzrósł o 1.1 million baryłek dziennie do 7.3 million, podczas gdy eksport spadł o 627,000 baryłek dziennie do 3.1 million.

Antonio Di Giacomo, starszy analityk rynkowy w XS.com, powiedział The Wall Street Journal, że dalsze gromadzenie zapasów, zwłaszcza w połączeniu ze słabszym zużyciem paliw, może osłabić zdolność ryzyk geopolitycznych do podbijania cen ropy.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) wystosowała kolejne ostrzeżenie. Obecnie oczekuje, że światowy popyt na ropę skurczy się w 2026 roku o 1.6 million baryłek dziennie, co stanowi większy spadek niż prognozowano w zeszłym miesiącu.

To tworzy niezręczną pętlę sprzężenia zwrotnego. Iran może podnosić ceny ropy, ale wyższe ceny same w sobie mogą osłabiać popyt niezbędny do podtrzymania rajdu.

Iran wciąż czyni obstawianie przeciwko ropie niebezpiecznym

Spadek poniżej $88 nie oznacza, że rynek uważa kryzys w Cieśninie Ormuz za bliski rozwiązania.

Brent wspiął się do około $90 wcześniej w tym tygodniu, gdy narastały wątpliwości co do terminu i warunków ewentualnego porozumienia.

Soojin Kim z MUFG powiedział, że niepewność związana z porozumieniem dotyczącym Ormuz prawdopodobnie utrzyma „znaczną premię za ryzyko geopolityczne” w cenach ropy.

Podaż fizyczna pozostaje napięta.

IEA oczekuje, że światowa podaż ropy spadnie w 2026 r. o 4.3 million baryłek dziennie, znacznie więcej niż prognozowany kontrakcja popytu.

Globalne zapasy spadły poniżej 7.9 billion baryłek po raz pierwszy od kwietnia 2025 r., podczas gdy produkcja w Zatoce pozostaje znacznie poniżej poziomów sprzed wojny.

Łatwiej osiągnąć $90 niż go utrzymać

Pytanie brzmi, czy Brent może utrzymać się powyżej $90 bez nowego szoku podażowego.

Oxford Economics oczekuje, że średnia cena ropy wyniesie około $85 w pozostałej części 2026 r., po czym spadnie w okolice $65 do końca 2027 r.

Ben May, dyrektor działu badań makroekonomicznych globalnie w tej firmie, powiedział, że firma podniosła swoje prognozy z powodu odnowionych napięć między USA a Iranem.

Ta perspektywa oddaje napięcie, z jakim mierzą się inwestorzy.

Każdy wzrost zwiększa presję na konsumentów, firmy transportowe i popyt przemysłowy.

OPEC również obniżył prognozę wzrostu popytu na 2026 r. do 580,000 baryłek dziennie, co dodatkowo zwiększa obawy, że droga ropa ogranicza konsumpcję.