Inflacja w Wielkiej Brytanii utrzymuje się na poziomie 3,8% w sierpniu, a Bank Anglii stoi przed testem polityki pieniężnej

Inflacja w Wielkiej Brytanii pozostała w sierpniu na niezmienionym poziomie 3,8% - wynika z danych Krajowego Urzędu Statystycznego (ONS).

Dane, opublikowane w środę, podkreślają, jak wyższe ceny żywności, restauracji i hoteli wywierały presję na budżety gospodarstw domowych.

Rozwój sytuacji wzmacnia oczekiwania, że Bank Anglii utrzyma stopę procentową na stałym poziomie 4% podczas najbliższego posiedzenia.

Biorąc pod uwagę, że koszty finansowania zewnętrznego zostały już pięciokrotnie obniżone od zeszłego lata, analitycy sugerują, że tempo cięć może spowolnić, odzwierciedlając uporczywy wzrost cen pomimo słabnącej gospodarki.

Czynniki inflacji: żywność, restauracje i hotele

Po raz kolejny głównym czynnikiem okazała się żywność i napoje, których inflacja wzrosła do 5,1% w sierpniu w porównaniu z 4,9% w lipcu.

Restauracje i hotele również odnotowały silniejszy wzrost cen, a także wzrost kosztów benzyny.

Inflacja w sektorze usług, która jest ściśle monitorowana przez decydentów jako miernik wewnętrznej presji cenowej, nieznacznie spadła z 5,0% do 4,7%.

Spadek ten był wspierany przez niższe ceny biletów lotniczych, choć szerszy obraz nadal wskazuje na lepki wzrost cen.

Dane ONS sugerują, że pomimo pewnego złagodzenia w usługach, główne czynniki, takie jak żywność, pozostają na podwyższonym poziomie.

Wzrost gospodarczy zwalnia wraz z rosnącą presją handlową

Bank Anglii stoi przed swoją decyzją w kontekście spowolnienia wzrostu gospodarczego. Po odnotowaniu wzrostu o 0,7% w pierwszym kwartale, gospodarka ochłodziła się do zaledwie 0,2% w ciągu trzech miesięcy do lipca.

Przedsiębiorstwa zostały przyciśnięte przez wyższe podatki i trwające napięcia związane z wojną handlową w USA.

Inwestorzy już ograniczyli oczekiwania dotyczące wielokrotnych obniżek stóp procentowych w najbliższym czasie. Wyceny rynkowe, oparte na danych dotyczących swapów, wskazują obecnie tylko na jedną lub dwie obniżki o ćwierć punktu do końca 2025 r.

Zmiana ta odzwierciedla obawy, że w krótkim okresie inflacja pozostanie bliska lub wyższa od 4%, czyli dwukrotnie wyższa od celu BoE wynoszącego 2%.

Inflacja w Wielkiej Brytanii na tle Europy

Stopa inflacji w Wielkiej Brytanii na poziomie 3,8% nadal utrzymuje się powyżej głównych krajów europejskich.

Niemcy odnotowały w sierpniu wzrost cen o 2,1%, podczas gdy Francja odnotowała gwałtowne spowolnienie inflacji do zaledwie 0,8%. W całej strefie euro inflacja szacowana jest na 2,1 proc., czyli prawie o połowę mniej niż w Wielkiej Brytanii.

Bank Anglii prognozuje, że inflacja w Wielkiej Brytanii osiągnie szczyt na poziomie 4% we wrześniu. Prognoza ta opiera się w dużej mierze na utrzymywaniu się wyższych kosztów żywności.

Jednocześnie inflacja cen usług pozostanie w centrum uwagi decydentów, ponieważ bezpośrednio odzwierciedla warunki popytu wewnętrznego.

Wyzwanie budżetowe dla kanclerz Rachel Reeves

Dane o inflacji pojawiają się przed listopadowym budżetem kanclerz Rachel Reeves.

Wyzwaniem dla Ministerstwa Skarbu jest stymulowanie wzrostu przy jednoczesnym zajęciu się finansami publicznymi. Dane liczbowe podkreślają, że wyższe koszty gospodarstw domowych nadal komplikują to zadanie.

Chociaż oczekuje się, że Bank Anglii utrzyma w tym tygodniu stopy procentowe na stałym poziomie, tempo dalszych cięć pozostaje niepewne.

Analitycy ostrzegają, że utrzymywanie się inflacji może spowolnić luzowanie polityki pieniężnej, nawet jeśli szersza gospodarka wykazuje oznaki słabości.