Co dalej z drogimi akcjami Rheinmetall?

Cena akcji Rheinmetall spadła w ciągu ostatnich kilku dni, ponieważ inwestorzy zastanawiają się nad niedawnym wykupem NVL, czołowej firmy zajmującej się okrętami wojennymi. Był notowany na poziomie 1 905 euro, kilka punktów poniżej najwyższego od początku roku poziomu 1 985 euro. Czy więc te przewartościowane akcje firmy wojskowej są dobrym zakupem?

Kurs akcji Rheinmetall poszybował w górę w tym roku

Rheinmetall i inne czołowe firmy zbrojeniowe w Europie dobrze sobie radziły w tym roku, do czego przyczynił się wzrost wydatków na obronę przez większość krajów w regionie.

Jednym z głównych powodów do niepokoju jest to, że Stany Zjednoczone pod rządami Donalda Trumpa stały się niewiarygodnym sojusznikiem z powodu jego nacjonalistycznych tendencji.

Trump był również mniej przychylny Ukrainie niż Joe Biden, naciskając na więcej krajów europejskich do dostarczania tej krajowi większej ilości broni.

Co najważniejsze, nakłonił członków NATO do zwiększenia wydatków na obronę do około 5% ich budżetu, co jest znaczącym wzrostem, biorąc pod uwagę, że większość państw wydaje obecnie mniej niż 3%.

Czołowe kraje europejskie zobowiązały się do zwiększenia swoich wydatków, a wiele z nich koncentruje się na europejskich spółkach, takich jak Rheinmetall i BAE Systems, co wyjaśnia, dlaczego ich akcje poszybowały w tym roku w górę.

Wyniki finansowe pokazują, że biznes Rheinmetall kwitnie, co sprawiło, że jest to dziś firma wzrostowa. Najnowsze dane pokazują, że sprzedaż grupy wzrosła w drugim kwartale o 24% do ponad 4,7 mld euro.

Wynik operacyjny Rheinmetall wzrósł nieznacznie do 276 mln euro, a portfel zamówień wzrósł o 30% do ponad 63 mld euro.

Backlog to ważna liczba, która przygląda się niezrealizowanym zleceniom firmy. Jest to jeden z najważniejszych wskaźników, na które zwracają uwagę inwestorzy przy podejmowaniu decyzji, czy zainwestować w firmę przemysłową, taką jak Rheinmetall.

Wzrost Rheinmetall jest napędzany przez dział systemów samochodowych, którego przychody wzrosły o 17% do 945 mln euro. Produkcja broni i amunicji oraz rozwiązań elektronicznych rosła, podczas gdy biznes energetyczny zwolnił.

Ekspansja na przemysł morski

Najnowszym katalizatorem wzrostu cen akcji Rheinmetall jest przejęcie NVL, oddziału Grupy Luerssen. Wykup ten jest zakładem, że popyt na sprzęt morski będzie nadal rósł w nadchodzących latach.

Firma wierzy, że wykup stworzy dużą firmę, która rozszerzy swoją bazę przemysłową w północnych Niemczech. Poza Europą, firma widzi potencjał wzrostu w Stanach Zjednoczonych, gdzie administracja Donalda Trumpa pracuje nad pobudzeniem przemysłu stoczniowego.

Mimo to, głównym zmartwieniem dla kursu akcji Rheinmetall jest to, że stała się ona spółką mocno przewartościowaną. Ma wskaźnik ceny do zysku wynoszący 97 i wielokrotność terminową wynoszącą 50, co czyni go droższym niż inne firmy.

Na przykład BAE Systems ma wskaźnik forward PE wynoszący 17, podczas gdy Lockheed, RTX i Northrop Grumman mają wielokrotności mniejsze niż 20.

Analiza techniczna kursu akcji Rheinmetall

Wykres akcji spółki RHM | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji RHM utworzyła formację podwójnego szczytu na poziomie 1 940 EUR i linię szyi na poziomie 1 485 EUR, co stanowi najniższy poziom w sierpniu ubiegłego roku.

W związku z tym istnieje ryzyko, że cena akcji RHM spadnie w najbliższych dniach. Jeśli tak się stanie, kolejnym kluczowym wsparciem, na które należy zwrócić uwagę, będzie poziom 1 800 €. Ruch powyżej poziomu oporu na poziomie 1 985 € unieważni niedźwiedzią perspektywę.