Ceny bawełny pozostają niezwykle stabilne w warunkach równowagi rynkowej

Podczas gdy inne surowce doświadczyły znacznych wahań cen w ciągu roku, bawełna utrzymała niezwykły okres stabilności.

Od stycznia cena bawełny niezmiennie oscyluje w wąskim przedziale od 65 do 69 centów amerykańskich za funt, co stanowi wyraźny kontrast ze zmiennością obserwowaną w innych częściach rynków towarowych.

Historyczna zmienność cen bawełny spadła w tym tygodniu do wieloletnich minimów, podkreślając obecny spokój.

We wrześniu różnica między miesięcznym maksimum a minimum wynosiła zaledwie 2 centy amerykańskie, według Commerzbank AG.

Ten trend ograniczonego ruchu cen zaobserwowano również w lipcu i sierpniu.

W pierwszej połowie roku miesięczne notowania wahały się zazwyczaj od 4 do 5 centów amerykańskich, przy czym kwiecień był jedynym wyjątkiem na poziomie 9 centów amerykańskich.

Ten krótki wzrost zmienności w kwietniu został przypisany tymczasowemu spadkowi cen do nieco ponad 60 centów amerykańskich, po ogłoszeniu wzajemnych ceł przez prezydenta USA Donalda Trumpa, podał niemiecki bank w aktualizacji w piątek.

"Spadek zmienności cen rozpoczął się w zeszłym roku, po tym, jak cena osiągnęła szczyt na poziomie około 100 centów amerykańskich za funt w pierwszym kwartale 2024 roku" – powiedział w aktualizacji Carsten Fritsch, analityk ds. surowców w Commerzbanku.

Równowaga rynkowa jest kluczowym czynnikiem

Utrzymującą się stabilność cen bawełny można w dużej mierze przypisać panującemu od zeszłego roku stanowi niemal równowagi na rynku.

Na bieżący rok zbiorów 2025-26 Departament Rolnictwa USA (USDA) prognozuje niewielki deficyt podaży na poziomie 250 000 ton.

Opiera się to na prognozowanej podaży na poziomie 25,62 mln ton i popycie na poziomie 25,87 mln ton.

W poprzednim roku zbiorów różnica między podażą a popytem była jeszcze mniejsza, przy niewielkiej nadwyżce podaży.

Przewiduje się, że zbiory bawełny w USA spadną w tym roku o 8%, co jest konsekwencją znacznie zmniejszonego areału i niższych plonów.

Jednak niższy wskaźnik porzucania (różnica między areałem obsadzonym a zebranym) pomógł ograniczyć ogólny spadek wielkości upraw, dodał Fritsch.

Ze względu na mniejsze zbiory i niewielki wzrost eksportu oczekuje się, że zapasy bawełny w USA będą nieznacznie niższe pod koniec roku zbiorów w porównaniu z początkiem.

Dominacja Chin i wpływ konfliktu handlowego

Na światowy rynek bawełny duży wpływ mają Chiny, które zajmują czołową pozycję zarówno pod względem podaży, jak i popytu, wyprzedzając Indie.

Ponieważ Chiny zużywają więcej bawełny niż produkują, są uzależnione od importu.

Import ten odnotował znaczny spadek w ostatnim roku zbiorów i zgodnie z prognozami USDA nie oczekuje się znacznego odbicia w tym roku.

Brazylia, która dwa lata temu zastąpiła Stany Zjednoczone jako największy eksporter bawełny, mogłaby z łatwością samodzielnie zaspokoić chińskie potrzeby importowe.

"Dlatego konflikt handlowy prawdopodobnie będzie odgrywał mniejszą rolę w przypadku bawełny niż w przypadku wielu innych towarów rolnych" – powiedział Fritsch.

Chociaż oczekuje się, że obecny spokój cen bawełny nie będzie trwał w nieskończoność, nie jest jasne, co może ostatecznie zakłócić tę równowagę.