Citi obniża ocenę Intela pomimo umowy z Nvidia o wartości 5 miliardów dolarów

Przełomowe partnerstwo Intela z Nvidią sprawiło, że jego akcje poszybowały w górę do najlepszych jednodniowych wyników od prawie czterech dekad.

Entuzjazm Wall Street jest jednak daleki od jednomyślności.

Analitycy Citi wydali obniżkę oceny dla akcji zaledwie dzień po rajdzie, ostrzegając, że wyzwania Intela związane z ambicjami odlewniczymi i konkurencyjnością procesorów pozostają nierozwiązane.

Citi przechodzi do sprzedaży ratingu

Citi obniżył rekomendację dla akcji Intela z "neutralnie" do "sprzedaj" w nocie do klientów w piątek.

Analityk banku, Christopher Danely, argumentował, że akcje Intela wyceniają sukces w swojej wiodącej działalności odlewniczej, co uważa za "minimalną szansę na sukces".

Podczas gdy Citi podniósł cenę docelową do 29 USD z 24 USD, zrewidowany cel nadal stanowi spadek o 5,1% w stosunku do obecnych poziomów.

"Obniżamy ocenę Intela... biorąc pod uwagę nasze przekonanie, akcje wyceniają sukces w swojej wiodącej działalności odlewniczej, która naszym zdaniem ma minimalne szanse na sukces" – napisał Danely.

Akcje Intela wzrosły w czwartek o ponad 22% po informacji, że Nvidia zainwestuje w firmę 5 miliardów dolarów, co oznacza najlepszy dzienny wynik Intela od 29 października 1987 roku, kiedy akcje wzrosły o 26,4%.

Jednak obniżenie ratingu nieco złagodziło impet, a akcje spadły w piątek o 0,5% w handlu przedsesyjnym.

Partnerstwo z Nvidią postrzegane jako ograniczony wzrost

Współpraca między Intelem a Nvidią będzie polegała na integracji technologii graficznej Nvidii z jednostkami centralnymi (CPU) Intela, a także na budowie procesorów dla platform AI Nvidii.

Posunięcie to miało być sposobem na zapewnienie Intelowi przyczółka na szybko rozwijającym się rynku sztucznej inteligencji, przy jednoczesnym zwiększeniu jego konkurencyjności w segmencie procesorów do komputerów PC.

Analitycy Citi pozostają jednak nieprzekonani.

Danely zauważył, że chociaż integracja grafiki może dodawać nowe funkcje, nie poprawia zasadniczo wydajności procesora – głównego wskaźnika konkurencyjności na rynku procesorów.

Rywal Advanced Micro Devices (AMD) już teraz oferuje procesory o wysokiej wydajności wielordzeniowej w niższych cenach, co stanowi dodatkową przeszkodę dla Intela.

"Wątpimy, aby to sprawiło, że procesory Intela są bardziej konkurencyjne, ponieważ integracja grafiki innej firmy nie sprawi, że procesor będzie bardziej konkurencyjny, biorąc pod uwagę, że procesor jest głównym czynnikiem napędzającym wydajność komputera" – napisał Danely.

Citi poruszył również kwestię skali finansowej transakcji, podkreślając, że całkowity rynek adresowalny (TAM) dla wspólnej oferty Intela i Nvidii w zakresie sztucznej inteligencji jest stosunkowo skromny.

Zgodnie z notatką, szansa ta szacowana jest na zaledwie 1 do 2 miliardów dolarów, co zdaniem Citi jest niewystarczające, aby znacząco zmienić długoterminowe perspektywy rozwoju Intela.

Sentyment na rynku pozostaje ostrożny

Obniżenie ratingu podkreśla szerszą ostrożność wśród analityków zajmujących się Intelem.

Spośród 47 analityków śledzonych przez LSEG, 39 wydało rekomendacje "trzymaj", odzwierciedlając niepewność co do tego, czy spółka może skutecznie zrealizować swoją strategię restrukturyzacji.

Intel znalazł się pod presją, aby ożywić swoją podstawową działalność, jednocześnie rozwijając działalność odlewniczą, aby konkurować z Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. i Samsungiem.

Podczas gdy partnerstwo z Nvidią poprawia nastroje inwestorów, apel Citi sugeruje, że Wall Street pozostaje sceptyczna co do tego, czy Intel może odzyskać trwałą dynamikę w wysoce konkurencyjnym sektorze półprzewodników.