Akcje MoonLake spadają o 88% po tym, jak mieszane wyniki badań budzą wątpliwości co do leku na skórę

Akcje szwajcarskiej firmy biotechnologicznej MoonLake Immunotherapeutics spadły w poniedziałek o 88% do 7,45 USD w handlu przedrynkowym po tym, jak firma podała mieszane wyniki dwóch późnych faz badań klinicznych swojego eksperymentalnego leku na skórę, sonelokimabu.

Leczenie jest opracowywane dla ropnego zapalenia gruczołów potowych, bolesnej i przewlekłej choroby zapalnej skóry.

W jednym z badań fazy 3 sonelokimab osiągnął wszystkie założone cele w 16. tygodniu, ale w drugim badaniu wyższa niż oczekiwano odpowiedź placebo zaciemniła wyniki.

Firma stwierdziła, że dane utrudniły wykazanie istotności statystycznej w ramach jednej metody analizy, chociaż alternatywna miara wykazała, że lek działa w obu badaniach.

Analitycy kwestionują przewagę konkurencyjną nad rywalami

Wyniki skłoniły analityków do gwałtownej ponownej oceny.

RBC Capital Markets obniżył rekomendację dla akcji MoonLake do "Sector Perform" z "Outperform" i obniżył cenę docelową do 10 USD z 67 USD.

Bank stwierdził, że wyniki skorygowane o placebo były "w naszym najgorszym scenariuszu" i nie wykazały wyraźnej przewagi skuteczności nad konkurencyjnym lekiem Bimzelx, opracowanym przez belgijski UCB.

RBC ostrzegło, że wielkość efektu leku wygląda na niekonkurencyjną.

Wedbush uderzył w inną nutę, utrzymując ocenę "Outperform" i cenę docelową na poziomie 80 USD.

Przyznał jednak, że wynik procesu VELA był "dużym zaskoczeniem dla wielu, jeśli nie wszystkich inwestorów" i przewidywał znaczną presję na akcje.

Firma stwierdziła, że uwaga przeniosła się z tego, jak sonelokimab może wyróżniać się na tle konkurencyjnych terapii, na to, czy może nawet uzyskać zgodę organów regulacyjnych na ropne zapalenie gruczołów potowych.

Szersze implikacje dla perspektyw rurociągów i przejęć

Wedbush ostrzegł, że mieszane wyniki mogą również zaważyć na trwających badaniach MoonLake nad łuszczycowym zapaleniem stawów, a najważniejsze dane spodziewane są w pierwszej połowie 2026 roku.

Firma dodała, że zainteresowanie przejęciem firmy może osłabnąć, zauważając, że dane VELA "wydają się sugerować niższość" w porównaniu z konkurencyjnymi lekami.

Niepowodzenie nastąpiło zaledwie kilka miesięcy po tym, jak Financial Times poinformował, że amerykańska grupa farmaceutyczna Merck podjęła niewiążące podejście do przejęcia MoonLake w transakcji o wartości ponad 3 miliardów dolarów.

Chociaż oferta została odrzucona, raport sugerował, że rozmowy mogą zostać wznowione i że mogą pojawić się inni oferenci.

Obie firmy odmówiły wówczas komentarza.

Wyniki finansowe zwiększają presję

Wraz z rozczarowaniem procesowym, MoonLake poinformował niedawno o kwartalnej stracie w wysokości 55,22 mln USD, czyli 87 centów na akcję, większej niż oczekiwano Wall Street.

Analitycy przewidywali stratę w wysokości 72 centów na akcję, a prognozy wahały się od 83 centów do 49 centów. Spółka nie odnotowała w tym okresie żadnych przychodów.

Akcje MoonLake wzrosły w tym roku o ponad 15%, jednak poniedziałkowe załamanie handlu przedrynkowego grozi wymazaniem dużej części ostatnich zysków firmy i poddaje w wątpliwość przyszłą trajektorię jej najbardziej zaawansowanego kandydata na terapię.