Analityk wyjaśnia, dlaczego udziały federalne są w rzeczywistości "złe" dla akcji Lithium Americas

Lithium Americas Corp (NYSE: LAC) jest dziś rano na minusie po tym, jak starszy analityk Canaccord Genuity powiedział , że udział administracji Trumpa w kopalni litu nie jest powodem do kupowania jej akcji.

W rzeczywistości, jeśli już, to umowa rządowa jest w rzeczywistości negatywna dla firmy z siedzibą w Vancouver, dodała Katie Lachapelle, obniżając w czwartek rating akcji LAC do "sprzedaj".

Pomimo dzisiejszego spadku, akcje Lithium Americas wzrosły o prawie 200% w stosunku do najniższego poziomu od początku roku.

Dlaczego Canaccord ostrzega przed kupnem akcji LAC

Administracja Trumpa podobno nabywa 5,0% udziałów w Lithium Americas, a także projekt Thacker Pass w Nevadzie.

W ramach tej umowy Departament Energii (DOE) zgodził się odroczyć spłatę pożyczki o wartości 182 milionów dolarów dla firmy notowanej na NYSE.

Jednak "niedawny wzrost akcji LAC jest przesadzony i nie odzwierciedla dokładnie implikacji wyceny zmienionej umowy z DOE" – powiedziała Lachapelle klientom w swojej najnowszej nocie badawczej.

Według niej, udział federalny może w rzeczywistości skończyć się rozwodnieniem akcjonariuszy Lithium Americas. DOE buduje pakiet akcji poprzez warranty wycenione na zaledwie jeden cent za akcję – zasadniczo dając mu prawie swobodne wejście w akcje.

Struktura ta "grozi erozją wartości dla obecnych akcjonariuszy, nie oferując istotnego wzrostu" – zauważył analityk Canaccord.

W przeciwieństwie do umowy rządowej z MP Materials, która obejmowała cenę minimalną i gwarantowany odbiór, umowa dotycząca akcji Lithium Americas nie zawiera tak przyjaznych dla inwestorów warunków.

Dlaczego jeszcze akcje Lithium Americas pozostają nieatrakcyjne?

Canaccord zaleca ostrożne podejście do akcji LAC, ponieważ zrewidowana pożyczka w wysokości 2,2 miliarda dolarów na pokrycie projektu litowego Thacker Pass w Nevadzie obejmuje tylko niewielkie zmiany.

Podczas gdy rząd zgodził się odroczyć spłatę 182 milionów dolarów w ciągu pierwszych pięciu lat, Lithium Americas musi teraz zdeponować 120 milionów dolarów na koncie rezerwowym w ciągu najbliższego roku, co analityk postrzega jako ujemny wynik netto.

"Krótkoterminowa elastyczność jest równoważona przez natychmiastowe zapotrzebowanie na gotówkę" – dodała w swoim raporcie.

Lachapelle skupił się na tym, że udziały w kapitale i udziały ekonomiczne przyznane rządowi obyły się bez znaczących ustępstw, co sprawiło, że transakcja stała się mniej atrakcyjna, niż się początkowo wydawało.

Jej zdaniem struktura kapitałowa górnika jest obecnie bardziej złożona, ale nie uległa znaczącej poprawie, co sprawia, że akcje Lithium Americas nie są szczególnie atrakcyjne do posiadania w świetle wiadomości o udziałach federalnych.

Inne firmy z Wall Street zgadzają się z Canaccord w sprawie LAC

Podsumowując, wsparcie federalne może uwiarygodnić długoterminowe ambicje Lithium Americas, ale Canaccord ostrzega, że wycena akcji LAC wyprzedziła fundamenty.

Cena docelowa 6,50 USD nie wskazuje na potencjał do dalszego wzrostu akcji Lithium Americas.

Należy zauważyć, że inni analitycy z Wall Street również zgadzają się z niedźwiedzim stanowiskiem Katie Lachapelle w sprawie akcji spółek wydobywczych, z konsensusową oceną "trzymaj" i średnią ceną docelową na poziomie 5,76 USD, ostrzegając przed znacznymi dalszymi spadkami.