Apple na czerwono po tym, jak Jefferies obniżył ocenę producenta iPhone'a z powodu nadmiernych oczekiwań

Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) znalazł się w czwartek pod presją po tym, jak analitycy Jefferies obniżyli ocenę akcji, ostrzegając, że oczekiwania inwestorów dotyczące nadchodzących modeli iPhone'a – w szczególności potencjalnej wersji składanej – są nierealistyczne.

Firma obniżyła rating do "poniżej oczekiwań" z "trzymaj" i obniżyła cenę docelową do 205,16 USD z 205,82 USD, co oznacza około 20% spadek w stosunku do obecnych poziomów.

Akcje Apple spadły w piątek o 0,8%, otwierając się do 254,88 USD.

Obawy dotyczące iPhone'a 17 i składanej perspektywy

Analitycy Jefferies argumentowali, że silniejszy niż oczekiwano popyt na iPhone'a 17, napędzany głównie obniżką ceny modelu podstawowego, a nie znaczącą innowacją produktową, zwiększył oczekiwania dotyczące następnej generacji urządzeń Apple.

W szczególności firma oznaczyła entuzjazm inwestorów dla tak zwanego iPhone'a 18 Fold jako nadmierny.

"Doprowadziło to do nadmiernych oczekiwań wobec 18 Fold i cyklu wymiany" – napisali analitycy.

Analityk Jefferies, Edison Lee, poinformował, że rynek składanych urządzeń prawdopodobnie pozostanie ograniczony i ostrzegł przed przecenianiem ich wpływu na trajektorię zysków Apple.

"Recenzje i odbiór wydają się być silne, ale mimo to oczekiwania branży dotyczące rocznego wolumenu nie przekraczają 3 mln sztuk" – zauważył Lee, wzmacniając sceptycyzm Jefferies co do założeń dotyczących składanych urządzeń.

Roczna prognoza Jefferies dotycząca wolumenu składanych urządzeń jest znacznie niższa od tego, co zakładają niektóre prognozy.

Analitycy zauważyli również, że najnowszy projekt Apple - iPhone Air, reklamowany jako najcieńszy iPhone - nie spotkał się z silnym odzewem wśród konsumentów.

Bez przełomowych funkcji, które wyróżniałyby nowe modele, Jefferies ostrzegł, że Apple może zbyt mocno opierać się na strategiach cenowych, aby napędzać aktualizacje.

Presja na wycenę i ryzyko związane z depozytem zabezpieczającym

Jefferies podkreślił, że obecna cena akcji Apple już odzwierciedla "zbyt optymistyczne perspektywy dla iPhone'a".

Nawet po zrewidowaniu prognoz, aby uwzględnić podwyżkę ceny o 100 USD za nadchodzącego iPhone'a 18, firma stwierdziła, że jej model zdyskontowanych przepływów pieniężnych wykazał niewielką zmianę w wewnętrznej wartości Apple.

Według Jefferies istnieje obawa, że cykl wymiany oparty na cenach prawdopodobnie nie będzie trwały i może wytworzyć presję na marże dla firmy.

"Bez innowacyjnych funkcji, cykl wymiany oparty na cenie może nie być zrównoważony" – napisali analitycy, sugerując, że poleganie Apple na przyrostowych aktualizacjach i cienkich rozmiarach może nie wspierać długoterminowego wzrostu zysków.

Rozbieżne poglądy na Wall Street

Ostrożna postawa Jefferies stoi w kontraście z szerszymi nastrojami na Wall Street.

Spośród 51 analityków zajmujących się Apple, 33 ocenia akcje jako zdecydowane kupuj lub kupuj, podczas gdy tylko dwóch, w tym Jefferies, rekomenduje rekomendację równoważną sprzedaży, zgodnie z danymi LSEG.

Akcje Apple wzrosły o 14% w ciągu ostatniego roku.

Inwestorzy pozostają optymistycznie nastawieni do siły marki, ekosystemu i potencjału firmy do uchwycenia nowego popytu dzięki innowacjom, takim jak urządzenia składane.

Podczas gdy obniżenie ratingu Jefferies dodaje nutę ostrożności, debata podkreśla wyzwania, przed którymi stoi Apple, aby utrzymać tempo rozwoju swojej flagowej linii produktów w miarę ewolucji preferencji konsumentów i nasilania się konkurencji na globalnym rynku smartfonów.