Indeks Kospi w rynku niedźwiedzia — czy warto kupować akcje Korei Płd.?

Indeks Kospi utknął w rynku niedźwiedzia po spadku o 27% od tegorocznego maksimum, gdy największe spółki w indeksie, takie jak Samsung, SK Hynix i SK Square, tracą impet. Handlowano nim na poziomie 6,852 punktów przed nadchodzącą decyzją Banku Korei w sprawie stóp procentowych.

Inwestorzy z Korei Południowej stracili $2.5 trillion

Indeks Kospi, który śledzi niektóre z największych spółek Korei Południowej, cofnął się w ostatnich miesiącach, ponieważ największe akcje powiązane z AI straciły impet. Spadek był szczególnie gwałtowny ze względu na dużą ekspozycję indeksu na firmy technologiczne i producentów półprzewodników. 

Wall Street Journal niedawno nazwał Koreę Południową „najbardziej szalonym rynkiem akcji na świecie”, podkreślając skalę wyprzedaży, która zmiotła ponad $2.5 trillion wartości rynkowej.

Samsung Electronics, największa spółka w Korei Południowej, spadła o 30% od tegorocznego szczytu. SK Hynix, największa firma w branży High Bandwidth Memory (HBM), osunęła się o 42% od szczytu. SK Square, która posiada duży pakiet akcji SK Hynix, również zanurkowała o 52% od tegorocznego maksimum. 

Trwające osuwanie się wartości SK Hynix i Samsung Electronics zbiegło się z wyprzedażą innych firm z tego sektora. Roundhill Memory ETF (DRAM), który śledzi największe firmy pamięciowe, spadł o ponad 30% od rekordu. Dotyczy to czołowych spółek, takich jak Micron, Kioxia Holdings i SanDisk.

Dlaczego spadły akcje w Korei Południowej

Istnieje kilka powodów, dla których indeks Kospi cofnął się w ciągu ostatnich tygodni. Po pierwsze, inwestorzy realizują zyski po silnej zwyżce na początku roku. Indeks osiągnął szczyt na poziomie 9,387 punktów po gwałtownym wzroście z zeszłorocznego dołka na 2,295 punktach. Po tak silnym rajdzie jest powszechne, że aktywa się cofają.

Po drugie, pojawiają się obawy dotyczące dźwigni finansowej na rynkach południowokoreańskich, ponieważ wielu inwestorów detalicznych i instytucjonalnych silnie się zadłużyło, aby inwestować w akcje. Niedawny raport wykazał, że salda pożyczek na margin wzrosły do ponad $27.7 billion w czerwcu z $19.4 billion w styczniu. W rezultacie inwestorzy zaczęli wycofywać niektóre z tych pozycji. 

Dalej widać sygnały, że inwestorzy zagraniczni zaczęli redukować swoje pozycje. Sprzedawali aktywa o wartości miliardów dolarów przed tą korektą. Dziś dane pokazują też, że iShares MSCI South Korea ETF (EWY) notuje odpływy aktywów w ciągu ostatnich trzech dni. 

Uwaga teraz przechodzi na nadchodzącą decyzję Banku Korei w sprawie stóp procentowych, która zaplanowana jest na czwartek. Ekonomiści oczekują, że bank pozostawi stopy bez zmian na poziomie 2.75%. Może też jednak zdecydować się na podwyżkę o 25 punktów bazowych, aby zdusić podwyższoną inflację.

Analiza techniczna indeksu Kospi

Wykres indeksu Kospi | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że Kospi Composite Index osiągnął szczyt na poziomie 9,387 kilka miesięcy temu, a następnie spadł do minimum na 5,279 punktów w sierpniu. Od tego czasu odbił się do bieżącego poziomu 6,860 punktów. 

Indeks przesunął się w rejon 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (50-dniowa EMA) i utworzył kanał wzrostowy. Ten kanał może stanowić formację flagi spadkowej. W związku z tym istnieje ryzyko, że wyprzedaż będzie kontynuowana w krótkim terminie. Jeśli tak się stanie, indeks może ponownie przetestować kluczowe wsparcie na poziomie 6,000. Z drugiej strony, ruch powyżej kluczowego oporu na 7,198 punktów unieważni niedźwiedzią perspektywę.