Rentowności USA sięgnęły 19-letniego maksimum: te 5 akcji może ucierpieć najbardziej

Rentowność 5% obligacji skarbowych staje się kolejnym wyzwaniem dla akcji wzrostowych na Wall Street.

The US 10-year yield climbed to 5.03% on Tuesday, its highest since 2007, as expensive oil, inflation concerns and expectations for further Federal Reserve tightening drove another bond selloff.

The move follows calls to slow frontier-model development that hit AI-linked stocks.

CoreWeave stock faces a financing squeeze

Akcje CoreWeave mogą być najczytelniejszym przykładem, ponieważ wyższe stopy procentowe wpływają jednocześnie na jego wycenę i model operacyjny.

Dostawca chmury AI potrzebuje ogromnego kapitału na budowę mocy centrów danych. Uzyskał w marcu loan o wartości $8.5 billion, co zwiększyło jego zobowiązania kapitałowe i dłużne w ciągu ostatniego roku do około $28 billion.

To sprawia, że wyższe koszty pożyczkowe mają znaczenie właśnie teraz, gdy inwestorzy dyskutują, czy wolniejsze szkolenie modeli frontier może złagodzić popyt na infrastrukturę.

„Najbardziej narażonym tytułem w naszym zasięgu jest CoreWeave” — powiedziała analityczka Bernstein Madison Rezaei w rozmowie z Yahoo Finance, wskazując na ekspozycję firmy na zakontraktowane, ale jeszcze niesprzedane moce energetyczne.

Marvell stock's $30 billion opportunity is years away

Przypadek Marvell pokazuje, jak wyższe rentowności mogą szkodzić akcji, nawet gdy zasadnicza szansa związana z AI pozostaje nienaruszona.

Analityk Bank of America Vivek Arya zwrócił uwagę na $30 billion szansę związaną z portfelem Marvell w zakresie łączności niestandardowych układów i rozwiązań sieciowych do końca dekady.

To właśnie długi horyzont tworzy ryzyko duration. Inwestorzy płacą dziś za zyski spodziewane bliżej 2030 roku.

Gdy obligacje skarbowe dają więcej niż 5% rentowności, odległe przepływy pieniężne tracą na wartości w ujęciu bieżącym, co podnosi stopę zwrotu wymaganą przed zapłaceniem premii mnożnikowej.

AMD stock must clear a higher valuation hurdle

Argument inwestycyjny AMD coraz bardziej opiera się na zdobywaniu udziałów w procesorach serwerowych, akceleratorach AI i infrastrukturze obliczeń agentowych.

Analityk Stifel Ruben Roy stwierdził, że AMD pozostaje „pewne i, co istotne, bardziej ekspansywne w kwestii CPU serwerowych niż GPU” po spotkaniach z kierownictwem firmy, według Investing.com.

Stifel utrzymał ocenę Buy i cel cenowy $635.

Ta pewność wspiera tezę długoterminową, ale nie eliminuje wrażliwości na stopy procentowe.

Jeżeli inwestorzy mogą zarobić ponad 5% na obligacjach skarbowych, AMD może musieć dostarczyć mocniejsze dowody, że prognozowane zyski z AI i wzrost udziałów rynkowych pojawią się zgodnie z harmonogramem, by uzasadnić premiową wycenę.

Nvidia stock can be repriced without weaker earnings

Nvidia jest inna, ponieważ jej obecny biznes AI pozostaje wyjątkowo silny.

Analityk Piper Sandler David O’Connor określił Nvidię jako „bezsprzecznego lidera w obliczeniach AI” w komentarzu cytowanym przez TipRanks, wskazując na szacowany około 80% udział w rynku i utrzymujące się ograniczenia podaży.

Mimo to silne fundamenty nie czynią akcji odpornymi na wyższe rentowności. Nvidia wciąż jest najczystszym sposobem rynku na wyrażenie pewności co do długiego cyklu inwestycji w kapitał AI.

Jeżeli stopa dyskonta wzrośnie, inwestorzy mogą przypisać niższy mnożnik tym przyszłym zyskom, bez konieczności cięcia krótkoterminowych prognoz przychodów przez analityków.

Tesla stock shows this is broader than chips

Tesla pokazuje, dlaczego problem wykracza poza sektor półprzewodników.

Analityk Morgan Stanley Andrew Percoco niedawno opisał Teslę jako „wiarygodnego, wyłaniającego się konkurenta w autonomicznym transporcie ciężarowym”.

Bank dostrzega długoterminowy potencjał w oprogramowaniu do autonomicznego Semi oraz w innych biznesach mobilności.

Te możliwości, obok robotaksówek i robotyki, leżą lata w przyszłości.

Wyższe rentowności zatem obniżają wartość bieżącą przyszłych strumieni zysków Tesli, jednocześnie potencjalnie utrzymując podwyższone koszty finansowania konsumenckich kredytów samochodowych.