Rynki w Argentynie rosną po tym, jak zwycięstwo legislacyjne Milei wzmacnia nadzieje na reformy

Argentyńskie rynki finansowe wzrosły w poniedziałek po tym, jak partia prezydenta Javiera Milei przekroczyła oczekiwania w wyborach parlamentarnych w tym kraju, ponownie rozbudzając optymizm inwestorów co do jego programu reform.

Lepsze od prognoz wyniki znacznie zwiększyły zdolność Milei do wdrożenia głębokich zmian gospodarczych w jednej z najbardziej niestabilnych gospodarek Ameryki Południowej.

Obligacje skarbowe Argentyny wzrosły do rekordowych poziomów, podczas gdy peso ustabilizowało się, odzwierciedlając odnowioną wiarę w reformę fiskalną administracji i trwające wsparcie finansowe ze strony Stanów Zjednoczonych.

Zwycięstwo w wyborach napędza tempo reform

Po przeliczeniu ponad 90% głosów koalicja Mileia zapewniła sobie około 41% głosów, zdobywając 64 ze 127 miejsc w izbie niższej i 13 z 24 dostępnych w Senacie.

Wynik przewyższył prognozy, które zakładały, że blok rządzący zdobędzie tylko około 30% głosów.

Wynik jest znaczący, ponieważ wzmacnia kontrolę Mileia nad Kongresem, dając jego rządowi polityczne wsparcie dla przyspieszenia liberalizacji gospodarczej, środków oszczędnościowych i planów deregulacji.

Natychmiastowa reakcja rynku podkreśliła znaczenie stabilności politycznej dla narracji o reformach w Argentynie.

Obligacje denominowane w dolarach z terminem zapadalności w 2035 r. wzrosły o ponad 13 centów, osiągając rekordowy poziom 70,34 centów za dolara.

Rajd był najbardziej gwałtowny wśród rynków wschodzących, napędzany nadziejami, że rząd przyspieszy teraz zmiany strukturalne i odblokuje nowe źródła kapitału.

Finansowanie wspierane przez Stany Zjednoczone wzmacnia zaufanie inwestorów

Optymizm inwestorów był dodatkowo wspierany przez trwającą współpracę między Buenos Aires a Waszyngtonem.

Przed głosowaniem Departament Skarbu USA podpisał linię swapową o wartości 20 miliardów dolarów z bankiem centralnym Argentyny w celu ustabilizowania peso i prowadził rozmowy z międzynarodowymi pożyczkodawcami na temat dodatkowego finansowania w wysokości 20 miliardów dolarów.

Poparcie to wydawało się zagrożone, jeśli Milei nie zdoła skonsolidować władzy, ale jego zwycięstwo upewniło rynki, że poparcie Waszyngtonu prawdopodobnie będzie kontynuowane.

Amerykańscy urzędnicy wskazywali, że ich zaangażowanie jest związane z postępami w reformach administracji.

Dzięki zdobyczom legislacyjnym Milei, dostęp Argentyny do zagranicznej płynności i kanałów kredytowych wydaje się bezpieczniejszy.

Oczekuje się, że odnowione zaufanie przyczyni się do zawężenia spreadów obligacji skarbowych i ustabilizowania krajowych kosztów finansowania zewnętrznego.

Odbudowa peso i odporność rynku długu

Peso argentyńskie, które w ostatnich tygodniach znajdowało się pod presją, wykazało wczesne oznaki stabilizacji na rynkach kryptowalut w niedzielę wieczorem, gdy zaczęły pojawiać się częściowe wyniki wyborów.

Inwestorzy postrzegali głosowanie jako oznakę zmniejszonego ryzyka politycznego, co skłoniło do odwrócenia niedźwiedzich pozycji walutowych.

Szerszy rynek długu również odbił się po miesiącu ciężkich strat wywołanych obawami o zdolność Milei do przeprowadzenia reform.

Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych wzrosły wcześniej powyżej 17%, a peso spadło o prawie 7% w ciągu jednej sesji.

Ostatnie odbicie sygnalizuje odnowioną wiarę w trajektorię polityki Argentyny i jej relacje z Międzynarodowym Funduszem Walutowym, którego wsparcie pozostaje niezbędne dla utrzymania finansowania zewnętrznego.

Pomimo poprawy sentymentu nadal istnieją wyzwania

Podczas gdy rynki świętowały wynik wyborów, podstawowe wyzwania gospodarcze utrzymują się.

Argentyna nadal boryka się z roczną inflacją przekraczającą 250%, niestabilną sytuacją fiskalną i ograniczonymi rezerwami walutowymi.

Eksperci zauważają, że kluczowe znaczenie będzie miało przełożenie impetu wyborczego na postęp legislacyjny.

Powodzenie programu Mileia zależy teraz od szybkiego przeprowadzenia cięć wydatków, reform podatkowych i dostosowań monetarnych mających na celu ograniczenie inflacji i przywrócenie konkurencyjności.