Kryzys w chińskich fabrykach pogłębia się wraz ze słabnącymi zamówieniami eksportowymi

Chiński sektor produkcyjny jeszcze bardziej skurczył się w październiku, podkreślając presję na drugą co do wielkości gospodarkę świata, ponieważ słaby popyt globalny i ponowne napięcia handlowe z Waszyngtonem odbijają się na produkcji.

Narodowe Biuro Statystyczne poinformowało, że jego oficjalny indeks menedżerów ds. zakupów w przemyśle (PMI) spadł do 49,0 z 49,8 we wrześniu.

Był to najniższy odczyt od sześciu miesięcy i szósty miesiąc z rzędu poniżej progu 50 punktów, który oddziela wzrost od kurczenia się.

Kurczenie się fabryk wskazuje na słaby popyt

Ostatni odczyt PMI rozminął się z medianą prognoz na poziomie 49,6, co sugeruje, że dynamika ożywienia obserwowana w poprzednim kwartale słabnie.

Składowe śledzące produkcję, nowe zamówienia, zapasy surowców i zatrudnienie spadły w październiku, podkreślając szeroki spadek zaufania w całym sektorze przemysłowym.

Słabe nowe zamówienia eksportowe okazały się jedną z najwyraźniejszych oznak napięć.

Wiele fabryk wcześniej przyspieszyło dostawy przed potencjalną eskalacją ceł ze Stanów Zjednoczonych, ale przy mniejszej liczbie zamówień zagranicznych w przygotowaniu, producenci stoją w obliczu niższych marż i spowolnienia wykorzystania mocy produkcyjnych.

Wskazuje to na głębsze spowolnienie produkcji, które może przeciągnąć się na ostatni kwartał roku.

Sektor usług utrzymuje się na stabilnym poziomie

Z kolei indeks PMI dla sektora nieprodukcyjnego, który śledzi budownictwo i usługi, nieznacznie wzrósł do 50,1 w październiku z 50,0 we wrześniu.

Liczba ta odzwierciedlała umiarkowany wzrost w transporcie, hotelarstwie i działalności kulturalnej, tymczasowo przyspieszony przez ośmiodniowe święto Złotego Tygodnia w Chinach na początku miesiąca.

Jednak złożony indeks PMI NBS, który łączy w sobie zarówno działalność produkcyjną, jak i nieprodukcyjną, spadł do 50,0 z 50,6 miesiąc wcześniej, sygnalizując, że ogólne warunki biznesowe znajdują się w stagnacji.

Szerszy odczyt wskazuje na kruchą dynamikę, mimo że Pekin kontynuuje wysiłki na rzecz stabilizacji wzrostu gospodarczego za pomocą ukierunkowanych środków fiskalnych i inwestycji w infrastrukturę.

Obawy o wzrost rosną w obliczu niepewności politycznej

Gospodarka Chin wzrosła w trzecim kwartale o 4,8 proc., co jest najwolniejszym tempem od roku, co budzi obawy, że ostatnie środki stabilizacyjne mogą nie wystarczyć, aby przeciwdziałać rosnącym trudnościom zewnętrznym i wewnętrznym.

Inwestycje w środki trwałe skurczyły się o 0,5% w pierwszych dziewięciu miesiącach roku, co jest pierwszym spadkiem od 2020 r., wynika z danych zebranych przez Wind Information.

Duże firmy przemysłowe odnotowały jednak w październiku wzrost zysków o 21,6% w porównaniu z rokiem poprzednim, ponieważ złagodzenie spadków cen i środki państwowe mające na celu kontrolę nadwyżki mocy produkcyjnych pomogły wzmocnić marże.

Pomimo tej poprawy ogólny obraz pozostaje nierówny, a przedłużająca się dekoniunktura na rynku nieruchomości i słaba sytuacja na rynku pracy nadal hamują wydatki konsumpcyjne.

Rozejm handlowy przynosi ograniczoną ulgę

Dodając nową warstwę złożoności do perspektyw, Chiny i Stany Zjednoczone osiągnęły w czwartek tymczasowy rozejm handlowy po miesiącach ponownej presji celnej.

Porozumienie zawiera zobowiązanie USA do obniżenia o połowę 20-procentowych ceł na chińskie towary związanych z egzekwowaniem przepisów związanych z fentanylem, podczas gdy Chiny wznowią zakupy na dużą skalę amerykańskich produktów rolnych, takich jak soja.

Pekin zgodził się również zawiesić na rok ograniczenia w eksporcie metali ziem rzadkich i podjąć dalsze kroki w celu ograniczenia eksportu chemikaliów wykorzystywanych w produkcji fentanylu.

Obie strony zgodziły się na zniesienie opłat za dokowanie do portów dla statków drugiej strony w tym samym okresie.

Chociaż porozumienie zmniejszyło bezpośrednie ryzyko eskalacji, analitycy ostrzegają, że nie prowadzi ono do kompleksowego rozwiązania kwestii strukturalnych, takich jak transfer technologii i Tajwan, pozostawiając rozejm podatnym na ponowne napięcia.