ETF-y SOXX i SMH załamały się w obliczu tremy związanej z bańką AI: czy odbiją się od dna?

iShares Semiconductor ETF (SOXX) i VanEck Semiconductor ETF (SMH) doznały w tym tygodniu ostrego odwrócenia, ponieważ czołowe spółki z indeksu straciły ponad 500 miliardów dolarów wartości po kluczowych zyskach.

SMH spadł do 352 USD z rekordowego poziomu 372 USD, podczas gdy SOXX spadł do 296 USD z najwyższego poziomu 313 USD. W tym artykule dowiesz się, dlaczego te półprzewodnikowe ETF-y spadają i czy wkrótce się odbiją.

ETF-y SOXX i SMH spadły w związku z ostrzeżeniami o bańce AI

Głównym powodem krachu ETF-ów SOXX i SMH są utrzymujące się obawy o bańkę AI w Stanach Zjednoczonych i innych krajach.

Michael Burry, czołowy inwestor znany z przewidzenia kryzysu na rynku nieruchomości w 2009 roku, poszedł pod prąd i skupił się na tak wysokich lotach, jak Palantir Technologies i Nvidia.

Powoływał się przy tym na ich znacznie wysokie wyceny i trwający irracjonalny entuzjazm. Mimo to, chociaż Burry jest ogólnie szanowaną postacią w branży inwestycyjnej, niektóre z jego ostatnich rozmów nie wypaliły dobrze.

Głównym problemem bańki AI jest to, że firmy inwestują miliardy dolarów i nie jest jasne, w jaki sposób odzyskają swoje inwestycje.

Jednym z największych problemów jest OpenAI, największy gracz w branży. OpenAI podpisało umowy z większością firm z branży chipów. W tym tygodniu podpisał umowę z Amazonem o wartości 38 miliardów dolarów.

Zawarł umowę o wartości 100 miliardów dolarów z AMD i innymi firmami takimi jak Microsoft, Broadcom i CoreWeave. W sumie szacuje się, że jego wartość wynosi obecnie ponad 1,4 biliona dolarów.

W oświadczeniu w tym tygodniu Sam Altman ujawnił, że przychody firmy wyniosą w tym roku ponad 13 miliardów dolarów, co czyni ją największym graczem w sektorze.

Analitycy są zaniepokojeni monetyzacją w branży, a raport Baina szacuje niedobór przychodów w wysokości 800 miliardów dolarów do 2030 roku.

Zarobki Palantir, AMD i Qualcomm

ETF-y SOXX i SMH cofnęły się w tym tygodniu po najnowszych wynikach Palantir i AMD. Palantir, czołowy gracz w branży AI, opublikował dobre wyniki i podtrzymał swoje prognozy dotyczące przyszłości.

Niemniej jednak akcje spadły o 10%, ponieważ prognozy były niższe niż oczekiwali analitycy. Mimo to jej wyniki pokazały, że jej biznes wciąż się rozwija i przyciąga coraz więcej klientów komercyjnych.

AMD, kolejny czołowy gracz w funduszach ETF SOXX i SMH, również spadł o ponad 4% w wydłużonych godzinach. Ten odwrót, który tutaj przewidywaliśmy, nastąpił, gdy przychody firmy wzrosły o 36% do 9,2 miliarda dolarów, a jej zysk netto wzrósł o 61%.

Kolejnym kluczowym katalizatorem dla tych półprzewodnikowych ETF-ów są nadchodzące zyski Qualcomm. Będzie to uważnie obserwowany raport, ponieważ pojawia się po tym, jak firma zaprezentowała swój układ AI, aby rywalizować z Nvidią.

Czy te półprzewodnikowe ETF-y odbiją się od dna?

Obawy, że znajdujemy się w bańce AI, pojawiały się w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Istnieją również obawy co do wycen tych funduszy. SOXX ma wskaźnik PE wynoszący 36,6, podczas gdy SMH ETF ma wielokrotność 40. Liczby te są znacznie wyższe niż w przypadku SandP 500 (23).

Dlatego normalne jest przewidywanie, że w pewnym momencie nastąpi korekta, gdy firmy te przestaną rosnąć. Ta korekta prawdopodobnie nastąpi w 2026 roku, kiedy duzi klienci, tacy jak Microsoft i Meta Platforms, spowolnią swoje inwestycje.

W najbliższym czasie wydatki te będą jednak kontynuowane, co popchnie te ETF-y w górę. Kluczowym katalizatorem ich wyników będzie nadchodzące wyniki finansowe Nvidii 19 listopada. Sugestie, że jego działalność zwalnia, będą miały negatywny wpływ na ETF-y.