Spadek akcji gobelinu pomimo rekordowych wyników i ulepszonej perspektywy

Tapestry Inc., spółka macierzysta Coach i Kate Spade, poinformowała w czwartek o rekordowych kwartalnych przychodach i lepszych niż oczekiwano zyskach.

Jednak pomimo optymistycznych wyników finansowych i podniesionych całorocznych prognoz, akcje luksusowego sprzedawcy detalicznego spadły, ponieważ inwestorzy wyrazili rozczarowanie perspektywami rozwoju firmy i bieżącymi wyzwaniami dla marki Kate Spade.

Rekordowa kwarta prowadzona przez siłę trenera

W pierwszym kwartale fiskalnym zakończonym we wrześniu Tapestry odnotował skorygowany zysk w wysokości 1,38 USD na akcję, przekraczając szacunki Wall Street na poziomie 1,26 USD, według FactSet.

Przychody wyniosły 1,7 mld USD, wyprzedzając oczekiwane 1,6 mld USD, co oznacza wzrost o 13% w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej.

Na wyniki wpłynął przede wszystkim silny wzrost flagowej marki autokarów, której sprzedaż wzrosła o 22% rok do roku do 1,43 mld USD.

Zyski z nawiązką zrekompensowały 8% spadek przychodów w Kate Spade, która nadal boryka się z trudnościami w swoich wysiłkach naprawczych.

Zysk netto Tapestry wzrósł do 274,8 mln USD, czyli 1,28 USD na akcję, w porównaniu z 186,6 mln USD, czyli 79 centów na akcję w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Firma zadeklarowała kwartalną dywidendę w wysokości 40 centów na akcję i ogłosiła plany wykupu akcji o wartości 1 mld USD w roku fiskalnym 2026, co stanowi wzrost w stosunku do wcześniejszego celu w wysokości 800 mln USD.

Pomimo rekordowego kwartału, akcje Tapestry spadły w czwartek o ponad 10%, a analitycy przypisują ten spadek zwiększonym oczekiwaniom inwestorów po gwałtownym wzroście akcji w tym roku.

Podniesione perspektywy nie satysfakcjonują inwestorów

Tapestry nieznacznie podniósł swoje całoroczne prognozy, prognozując obecnie przychody w wysokości około 7,3 mld USD, w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami 7,2 mld USD, a zysk na akcję między 5,45 a 5,60 USD, w porównaniu z wcześniejszą prognozą od 5,30 do 5,45 USD.

Środek nowego przedziału, 5,53 USD, znalazł się nieco powyżej konsensusu szacunków analityków na poziomie 5,50 USD.

Podczas gdy zaktualizowane prognozy sygnalizują zaufanie do wyników spółki, kilku analityków stwierdziło, że Wall Street spodziewała się bardziej agresywnych perspektyw ze strony jednego z najlepiej radzących sobie graczy na rynku dóbr luksusowych.

Analityk Citi, Paul Lejuez, napisał, że inwestorzy "wycenili większą dynamikę", szczególnie biorąc pod uwagę 67% wzrost akcji Tapestry od początku roku przed publikacją raportu o zyskach.

Analitycy zauważyli również, że prognozy przychodów firmy sugerują wolniejsze tempo wzrostu w drugiej połowie roku fiskalnego 2026, co ostudziło entuzjazm pomimo lepszych wyników finansowych.

Tapestry powiedział, że oczekuje się, że presja związana z cłami obniży marże operacyjne o 230 punktów bazowych w roku fiskalnym 2026, chociaż firma utrzymuje, że jej podstawowa działalność pozostaje odporna.

Wyzwania Kate Spade i rozmach pokolenia Z

Marka Kate Spade pozostaje słabym punktem, a kierownictwo przyznaje, że jej odwrócenie będzie wymagało ciągłych inwestycji.

Firma ostrzegła, że wysiłki mające na celu odmłodzenie etykiety, w połączeniu z wpływami taryfowymi, mogą skutkować "skromną utratą zysków" marki w tym roku.

Detalista realizuje obecnie strategię rozwoju "Amplify", wprowadzoną na początku jesieni tego roku, która koncentruje się na czterech priorytetach: poszerzaniu bazy klientów z pokolenia Z, wprowadzaniu innowacji w modzie i obuwiu, napędzaniu wzrostu w Ameryce Północnej i na rynkach międzynarodowych oraz pogłębianiu koncentracji na konsumentach.

Pierwszy kwartał pokazał postęp w realizacji tego planu, Tapestry dodał 2,2 miliona nowych klientów na całym świecie, z czego 35% należy do pokolenia Z.

Dyrektor generalna Joanne Crevoiserat podkreśliła, że ta grupa demograficzna pozostaje kluczowa dla ciągłego sukcesu Coach, podkreślając rosnące znaczenie kulturowe marki wśród młodszych nabywców dóbr luksusowych.

Pomimo mieszanej reakcji rynku, analitycy, tacy jak Dana Telsey Advisory Group z Telsey Advisory Group, stwierdzili, że Tapestry pozostaje "w silnej pozycji", powołując się na podniesione prognozy i trwałość marki Coach jako oznaki podstawowej dynamiki w trudnym środowisku detalicznym.