Spadek akcji Qualcomm pomimo lepszych zysków i silnej sprzedaży chipów

Akcje Qualcomm Inc. spadły w czwartek, nawet po tym, jak producent chipów podał wyniki kwartalne, które przekroczyły oczekiwania Wall Street, ponieważ inwestorzy ważyli solidne fundamenty w stosunku do wzrostu kosztów, miękkich wytycznych dotyczących motoryzacji i utrzymujących się obaw o licencje.

Lepsze zyski i dobre wyniki chipów

W czwartym kwartale fiskalnym Qualcomm odnotował skorygowany zysk w wysokości 3,00 USD na akcję, przekraczając szacunki analityków na poziomie 2,87 USD, według FactSet.

Przychody osiągnęły 11,27 mld USD, wyprzedzając prognozę Wall Street na poziomie 10,77 mld USD.

Pomimo dobrych wyników, akcje spadły o około 1,9% w handlu przedrynkowym, chociaż odrobiły straty i spadły o 0,4%.

Przychody z chipów, które są największym segmentem Qualcomm, wyniosły 9,8 miliarda dolarów, powyżej konsensusu Street na poziomie 9,4 miliarda dolarów.

Firma odnotowała wzrost we wszystkich trzech kategoriach chipów: podstawowych procesorach do smartfonów, systemach samochodowych i produktach Internetu rzeczy (IoT).

Sprzedaż chipów wzrosła o 13% rok do roku, a wyłączając zmniejszającą się współpracę z Apple, wzrosła o 18%.

Podczas gdy globalna sprzedaż telefonów z Androidem pozostaje stonowana, Qualcomm nadal dominuje na rynku smartfonów z wyższej półki, gdzie korzysta z rosnącego popytu na urządzenia premium.

Przychody z licencji, które często podlegają kontroli regulacyjnej, były niższe rok do roku, ale wypadły lepiej niż oczekiwano.

Prognozy firmy na pierwszy kwartał również okazały się powyżej oczekiwań, chociaż zarząd zauważył, że wzrost kosztów przekroczy wcześniejsze prognozy, a sprzedaż chipów samochodowych miała być słabsza, częściowo skompensowana zyskami w innych działach.

Presja licencyjna i przejście na Apple

Licencjonowanie, kluczowy czynnik napędzający zyski dla Qualcomm, nadal stoi przed wyzwaniami.

Firma zarabia tantiemy na każdym urządzeniu korzystającym z chipów radia komórkowego, co spotkało się z krytyką ze strony agencji antymonopolowych i tarciami z klientami, zwłaszcza z Apple.

Podczas gdy Qualcomm uniknął poważnych regulacji amerykańskich, wcześniej płacił grzywny i zmieniał warunki licencji na rynkach takich jak Chiny i Korea Południowa.

Apple, jeden z jego największych klientów, zawarł ugodę w głośnej sprawie antymonopolowej z Qualcomm w 2019 roku, ale od tego czasu pracował nad zastąpieniem chipów 5G Qualcomm własnym krzemem.

Proces ten rozpoczął się w ograniczonym zakresie, a niektóre iPhone'y o małej objętości i nadchodzący iPad Pro 2025 mają być wyposażone w chipy zaprojektowane przez Apple.

Jednak Apple musi jeszcze opanować złożone częstotliwości "fal milimetrowych" 5G, które pozostają przeszkodą technologiczną.

Qualcomm od dawna ostrzega inwestorów przed stopniową utratą biznesu chipowego Apple, sugerując, że znaczna część oczekiwanego wpływu jest już wyceniona w jego akcjach.

Długoterminowe zakłady na sztuczną inteligencję i dywersyfikację

Patrząc w przyszłość, Qualcomm stawia na dywersyfikację i sztuczną inteligencję, aby napędzać kolejny cykl wzrostu.

Dyrektor generalny Cristiano Amon podkreślił postęp w segmentach motoryzacyjnym i IoT, potwierdzając jednocześnie zaangażowanie firmy w rozwój technologii sztucznej inteligencji i łączności.

Firma wprowadziła nowe chipy i serwery akceleratorów AI, które, jak oczekuje, znacząco przyczynią się do przychodów począwszy od 2027 roku.

Analitycy zauważają jednak, że wejście na rynek sprzętu AI będzie długotrwałym wysiłkiem.

Qualcomm musi przekonać klientów do przyjęcia swoich produktów zamiast lidera branży, Nvidii, jednocześnie wychodząc poza dużych dostawców usług w chmurze, takich jak Amazon Web Services, Microsoft Azure i Google Cloud, z których wszyscy coraz częściej opracowują własne chipy.

Analitycy postrzegają kwartał Qualcomm jako oznakę zdrowej dynamiki operacyjnej, ale ostrzegają, że krótkoterminowa zmienność może się utrzymać.

Pytania o zrównoważone dochody z licencji i cykliczny charakter popytu na smartfony nadal wpływają na nastroje inwestorów, nawet jeśli firma umacnia swoją pozycję w nowych obszarach wzrostu.