Akcje Tesli po cichym wycofaniu produktu — czy inwestorzy powinni się martwić

Akcje Tesli NASDAQ:TSLA znalazły się w centrum uwagi po tym, jak producent pojazdów elektrycznych zaprzestał sprzedaży Solar Roof, co wznowiło pytania o zdolność realizacji planów w spółce, której wycena nadal w dużej mierze zależy od przyszłych przedsięwzięć.

W środę kurs Tesli zamknął się na poziomie $345.82, spadając o 1,3%, po odbiciu z poziomów poniżej $300 pod koniec lipca do $366.50 w zeszłym tygodniu.

Wycofanie Solar Roof najprawdopodobniej nie zmieni istotnie wyników Tesli.

Większym pytaniem jest, czy porzucenie produktu, który Elon Musk kiedyś promował, sygnalizuje kolejne potknięcie w realizacji planów, czy też bardziej zdyscyplinowaną alokację kapitału.

Wycofanie Solar Roof ponownie uwypukla kwestię realizacji planów Tesli

Musk zaprezentował Solar Roof w 2016 jako alternatywę dla konwencjonalnych paneli słonecznych, z dachówkami zaprojektowanymi tak, by generować energię, a jednocześnie wtapiać się w dach domu.

Tesla później zakładała 1,000 instalacji tygodniowo, ale szacunki branżowe sugerowały, że wdrożenia nigdy nie zbliżały się do tego celu.

Firma usunęła teraz produkt ze swojej strony internetowej, a strona przekierowuje klientów do konwencjonalnych paneli.

To nie oznacza, że Tesla rezygnuje z energetyki słonecznej — firma nadal sprzedaje panele i w tym miesiącu złożyła plany budowy fabryki ogniw słonecznych o wartości $10.1 billion w pobliżu Houston.

Obawy rynku akcji są subtelniejsze. Solar Roof dołącza do ambitnych projektów Tesli, których realizacja zajęła więcej czasu niż początkowo obiecywano.

Analityk Capital.com Kris Allen napisał dla Investing.com, że odbicie kursu Tesli napotyka opór, ostrzegając: „Powrót w kierunku punktu, w którym wystąpił załamanie, nie jest tym samym co jego odwrócenie.”

Tesla Energy rośnie, ale prawdziwym testem pozostają marże

Segment magazynowania energii Tesli daje inwestorom powód, by interesować się tym, jak firma alokuje kapitał.

Spółka wdrożyła 13.5 GWh produktów magazynowania energii w drugim kwartale, o 53% więcej kwartał do kwartału i był to jej drugi najwyższy kwartalny wynik.

Jednakże rentowność znacząco osłabła. Marża brutto w segmencie energii spadła do 20.4% z 39.5% w poprzednim kwartale, częściowo z powodu korekty gwarancyjnej w wysokości $240 million, braku wcześniejszych korzyści taryfowych oraz niższych cen magazynów przemysłowych w obliczu rosnącej konkurencji.

Tesla oczekuje, że długoterminowe marże brutto w segmencie energii ustabilizują się w przedziale niskich do średnich 20%.

Analityk William Blair Jed Dorsheimer widzi możliwości poprawy. MarketWatch podał, że spodziewa się przyspieszenia wzrostu Tesla Energy w drugiej połowie 2026 roku, przy czym Megapack skorzysta na zapotrzebowaniu centrów danych AI i inwestycji infrastrukturalnych.

To ułatwia strategiczne uzasadnienie decyzji o Solar Roof.

Tesla może rezygnować z trudnego produktu konsumenckiego, koncentrując zasoby na działalnościach magazynowania energii, które już operują na znacznie większą skalę.

Akcje Tesli: debata wykracza daleko poza jeden produkt

Wall Street pozostaje wyraźnie podzielony co do tego, ile inwestorzy powinni płacić za przyszłe przedsięwzięcia Tesli.

GLJ Research potwierdził w tym miesiącu rekomendację Sell i cel cenowy $24.86. Według Investing.com firma podkreśliła 1.4% marżę operacyjną w drugim kwartale Tesli, ujemne wolne przepływy pieniężne w wysokości $1.1 billion oraz spadek marży brutto w segmencie energii do 20.4%.

Analityk Bank of America Alexander Perry ma odwrotne zdanie. Utrzymał rekomendację Buy i cel $460 po wynikach za drugi kwartał, jednocześnie obniżając prognozę zysków na 2026 rok z powodu słabszych marż w segmencie motoryzacyjnym i energetycznym oraz wyższych wydatków na badania i rozwój.

TipRanks podał, że Perry widzi Teslę na „wczesnych etapach monetyzacji jej możliwości autonomicznych”, co wzmacnia argument, dlaczego byki nadal są skłonne patrzeć poza bieżącą rentowność.

To zestawienie ujmuje prawdziwy problem tej spółki.

Niedźwiedzie skupiają się na marżach, generowaniu gotówki i historii ambitnych harmonogramów Tesli.

Byki coraz częściej wyceniają spółkę w oparciu o skalowalne biznesy takie jak autonomiczne rozwiązania, robotaxi, Optimus i magazynowanie energii.