Czego oczekiwać od wyników Marvell po miażdżącym kwartale Nvidii

Akcje Marvell Technology MRVL są w centrum uwagi, gdy producent półprzewodników przygotowuje się do opublikowania wyników za drugi kwartał fiskalny 2027 po zamknięciu rynku w czwartek.

Czas nie mógł być ważniejszy. Nvidia właśnie dostarczyła kolejny spektakularny kwartał i prognozuje około $108 billion przychodów w Q3.

Dla MRVL pytanie nie brzmi już, czy wydatki na AI pozostają silne, lecz ile z tych wydatków trafia na infrastrukturę sieciową, optyczną oraz niestandardowych układów scalonych, które stoją za boomem AI.

Przed publikacją wyników akcje Marvell rosną o ponad 150% w stosunku do początku 2026 roku.

Wyniki Marvell stoją przed wyższą poprzeczką po publikacji Nvidii

Analitycy oczekują, że Marvell zanotuje przychody w wysokości $2.7 billion w drugim kwartale fiskalnym, czyli wzrost o około 35% rok do roku, ze skorygowanym zyskiem na akcję (EPS) około $0.93.

Te oczekiwania są w dużej mierze zgodne z własnymi wytycznymi spółki. Ważniejsza jest jednak perspektywa na przyszłość.

Sprzedaż Marvell w centrach danych w pierwszym kwartale osiągnęła rekordowe $1.83 billion – a kierownictwo wskazało, że przychody z centrów danych w roku fiskalnym 2027 mogą wzrosnąć o około 50%, przy przychodach z interkonektów rosnących ponad 70%.

To sprawia, że perspektywy spółki na przyszłość są prawdopodobnie ważniejsze niż samo zaskoczenie w górę wyników za kwartał.

Najnowsze liczby Nvidii wzmacniają scenariusz byczy. Jej przychody z centrów danych więcej niż się podwoiły rok do roku, a prognoza sygnalizuje, że hyperskalery nadal agresywnie inwestują w infrastrukturę AI.

Inwestorzy będą więc oczekiwać, że Marvell pokaże, iż te wydatki przekładają się na przyspieszający popyt na jej interkonekty optyczne, przełączniki i niestandardowe układy scalone.

Rosenblatt podnosi cel cenowy dla akcji MRVL

Rosenblatt Securities dodał kolejny element optymizmu przed raportem za II kwartał, podnosząc cel cenowy dla akcji Marvell do $300 i utrzymując rekomendację Kup.

Analityk Sajal Dogra oczekuje mocnych wyników, z sekwencyjnym wzrostem przekraczającym 25% w obszarze interkonektów optycznych.

Bycza teza firmy wykracza daleko poza kwartalne liczby.

Rosenblatt oczekuje, że działalność Marvell w zakresie niestandardowych układów scalonych znacząco się rozpędzi w roku fiskalnym 2028 i później – wsparta programami obejmującymi Maia Microsoftu, Trainium Amazona oraz silne powiązania firmy z Google.

MRVL niedawno zgodził się pomagać w opracowaniu niestandardowych układów AI dla Google, podczas gdy hiperskaler otrzymał warranty na potencjalny zakup 58.97 million akcji spółki po $206.58 za sztukę.

Porozumienie to może wygenerować do $120 billion przychodów dla Marvell w okresie do fiskalnego 2033 roku, jeśli zostaną osiągnięte cele wydajnościowe.

W rzeczywistości, według Dogry, spółka mogłaby wygenerować około $10.50 mocy zysku w roku fiskalnym 2029; zastosowała ona mnożnik 29x, aby dojść do celu cenowego $300.

Jak postępować z akcjami Marvell dalej?

Dla inwestorów wyniki Marvell stają się „testem”, czy niedawna hossa spółki może przejść w trwałą zmianę wyceny.

Rynek opcji również wycenia potencjalnie duży ruch po wynikach – szacunki wskazują na wahanie rzędu około 9% w obie strony.

Jednak rutynowe przebicie może nie wystarczyć po tym, jak akcje MRVL już mocno wzrosły, a inwestorzy zdążyli przetrawić umowę z Google.

Koncern musi wykazać, że wzrost napędzany AI rozszerza się na kilka kategorii produktowych i — co kluczowe — że oczekiwania na lata fiskalne 2028 i 2029 pozostają nienaruszone.

Nvidia w praktyce usunęła jedno główne zmartwienie z równania: popyt na infrastrukturę AI wciąż jest ogromny. Teraz Marvell musi udowodnić, że potrafi zdobyć znaczący i rosnący kawałek tych wydatków

Silny kwartał wraz z optymistyczną prognozą mógłby wzmocnić argument za $300 i więcej.

Ostrożna prognoza z kolei mogłaby przypomnieć inwestorom, że nawet najsilniejszy cykl wydatków na AI nie przekłada się automatycznie na nieograniczony wzrost dla każdego dostawcy układów scalonych.