Czy akcje Carvany są zagrożone z powodu gwałtownych zaległości samochodowych?

Cena akcji Carvany spadła w ostatnich miesiącach, ponieważ inwestorzy obawiają się rosnących zaległości w branży kredytów samochodowych. Spadł także po tym, jak wyniki nie spełniły oczekiwań analityków. CVNA notowała na poziomie 330 dolarów, co oznacza spadek o 20% względem najwyższego poziomu w tym roku.

Mimo to akcje Carvany radzą sobie znacznie lepiej niż czołowi konkurenci. Akcje CarMax spadły o ponad 62% z najwyższego poziomu w tym roku, podczas gdy Vroom spadł o ponad 55%.

Carvana i trwające zaległości w kredytach samochodowych

Jednym z głównych powodów, dla których cena akcji Carvany spadła, jest to, że najnowsze dane pokazują, iż coraz więcej Amerykanów nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań związanych z pojazdami.

Niedawny raport wykazał, że 6,65% kredytobiorców subprime spóźniło się około 60 dni ze swoimi zobowiązaniami, co jest najwyższą stopą procentową w historii. Rosnące wskaźniki zaległości wyjaśniają, dlaczego Tricolor, firma oferująca kredyty subprime samochodowe, niedawno ogłosiła upadłość.

Trwające zaniknięcia są godne uwagi ze względu na model biznesowy Carvany. Oprócz sprzedaży samochodów, firma oferuje rozwiązania finansowe, którymi zajmuje się Bridgecrest Credit Company, należąca do DriveTime Automotive Group. DriveTime należy do ojca, dyrektora generalnego Carvany.

Dlatego obawy budzą obawy, że rosnące zaległości spowolnią działalność firmy w nadchodzących miesiącach.

Tymczasem pojawiają się obawy dotyczące rosnących zapasów firmy. Najnowsze wyniki wykazały, że zapasy wzrosły do 2,3 miliarda dolarów z 1,6 miliarda dolarów w grudniu ubiegłego roku. Rosnące zapasy mogą być oznaką, że firma nie sprzedaje swoich pojazdów wystarczająco szybko.

Pojawiają się również obawy dotyczące wyceny firmy, która w ostatnich latach stała się nadmierna. Dane zebrane przez Seeking Alpha pokazują, że wskaźnik inwestycji PE firmy wynosi 65, znacznie więcej niż mediana branżowa wynosząca 18. Forward PE na podstawie wskaźników nie-GAAP wynosi 57, co jest również wyższe niż mediana sektorowa wynosząca 16.

Inne wskaźniki wyceny pokazują, że firma jest notowana po premii. Na przykład wskaźnik forward EV do EBITDA wzrósł do 21, również powyżej mediany branżowej wynoszącej 15.

Co najważniejsze, te liczby są wyższe niż Nvidii, firmy, której przychody rosną o ponad 50%.

CZYTAJ WIĘCEJ: Cena akcji Carvany może się załamać, gdy pojawi się ryzykowny wzorzec, a insiderzy sprzedają

Wzrost przychodów Carvany trwa

Najnowsze wyniki pokazały, że biznes Carvany nadal radził sobie dobrze w trzecim kwartale. Sprzedaż jednostek detalicznych wzrosła o 44% do 155 940, a przychody wzrosły o 55% do 5,6 miliarda dolarów. Ten wzrost sprawia, że jest to najszybciej rozwijająca się firma w branży.

Co najważniejsze, marże firmy są obecnie wyższe niż większości detalistów samochodowych. Marża zysku netto wzrosła do 4,7%, co dało zysk do 263 milionów dolarów.

Firma spodziewa się, że biznes będzie nadal prosperował w nadchodzących miesiącach. Spodziewa się, że w czwartym kwartale sprzeda ponad 150 000 jednostek detalicznych. Ponadto zarząd spodziewa się, że skorygowany EBITDA będzie na poziomie lub wyższy od niedawnych szacunków od 2 miliardów do 2,2 miliarda dolarów. Te liczby mogą uzasadnić wycenę premii.

Techniczna analiza cen akcji Carvana

Dzienne ramy czasowe pokazują, że cena akcji CVNA była w ostatnich miesiącach pod silną presją. Spadła z 413 dolarów w lipcu do 330 dolarów obecnie.

Akcje Carvana spadły poniżej 50-dniowych i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących, które właśnie mają się przeciąć. Taki crossover będzie mini krzyżem śmierci, co jest ryzykownym wzorcem.

Dlatego najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest sytuacja, gdy akcje pozostaną pod presją w krótkim terminie. Jeśli tak się stanie, prawdopodobnie ponownie sprawdzi kluczowe wsparcie na poziomie 285 dolarów, najniższym poziomie w tym miesiącu. Ta cena docelowa niemal pokrywa się z poziomem 50% retracementu Fibonacciego.