Globalne ceny cukru prawdopodobnie pozostaną łagodne w obliczu rekordowej produkcji w Brazylii i Indiach, mówi ekspert

Globalne ceny cukru mają pozostać łagodne w nadchodzących miesiącach ze względu na rosnącą produkcję i odbudowę zapasów, powiedział Edward Nikulin, analityk surowców i modeli pogodowych w Mind Money.

"Kluczowe ryzyka wzrostu wynikają z szoków pogodowych (przejścia El Niño/La Niña) oraz zmienności cen energii wpływających na brazylijską mieszankę etanolu" – powiedział w analizie.

Przegląd globalnego rynku cukru

Globalna produkcja cukru w latach 2024-25 ma się rozwinąć, głównie dzięki rekordowym zbiorom w Brazylii oraz znaczącemu odbiciu w Indiach.

Warto jednak zauważyć, że wzorce handlu cukrem pozostają podatne na zmiany polityki i warunki pogodowe w całej Azji.

Pomimo utrzymania wysokich plonów trzciny, Indie ograniczają eksport cukru do 1 miliona ton poprzez system kwotowy, aby zabezpieczyć krajowe dostawy.

"Każde zwiększenie kwoty mogłoby tymczasowo wprowadzić cukier na rynek światowy i złagodzić ceny, jednak efekt ten prawdopodobnie będzie krótkotrwały ze względu na duży popyt wewnętrzny Indii," powiedział Nikulina.

Brazylia utrzymuje swoją dominację w globalnym eksporcie, korzystając z dobrej pogody w São Paulo i Paraná, co umożliwia elastyczny podział trzciny cukrowej między produkcję cukru a etanolu.

Z kolei zdolności eksportowe Tajlandii i plony trzciny są ograniczane przez utrzymującą się suchość spowodowaną El Niño.

Tymczasem Chiny pozostają stałym importerem tych surowców.

Tymczasem według raportu USDA WASDE zasoby cukru dla USA i Meksyku mają pozostać wystarczające w okresie 2025-26.

USA utrzymują stabilną, niemal rekordową produkcję. Import z USA różni się w zależności od kwot taryfowych, a eksport jest znikomy.

Meksyk, który opiera się wyłącznie na trzcinie cukrowej, doświadcza umiarkowanego wzrostu produkcji i stabilnej konsumpcji krajowej, co według analizy Nikulina utrzymuje poziom zapasów stosunkowo stabilny.

Przepływy handlowe

Brazylia, Indie i Tajlandia są głównymi motorami globalnego handlu, przy czym Unia Europejska i Stany Zjednoczone konsekwentnie funkcjonują jako importerzy netto.

Popyt na import cukru jest silnie skoncentrowany w Chinach i Indonezji.

Ponieważ Brazylia i Indie łącznie produkują ponad 40% światowego cukru, rynek światowy jest niezwykle podatny na ich politykę eksportową i warunki pogodowe, dodał Nikulina.

Rekordowo wysoka produkcja cukru w Indiach, wraz z rygorystycznymi ograniczeniami eksportowymi, dodaje kolejny poziom globalnemu rynku.

Nikulin powiedział:

Tymczasem Brazylia zajmuje pozycję lidera cenowego na rynku światowym, korzystając z wszelkich ograniczeń eksportowych Indii ze względu na swoje przewagi logistyczne i skalę.

Ponadto globalne ceny mogą być wspierane przez produkcję Tajlandii ograniczoną przez suszę.

Jeśli Indie zwiększą eksport, oczekuje się, że tylko nieznacznie złagodzi obecne napięcie na rynku w Azji, zauważył Nikulin.

Ponadto analiza zauważyła, że Brazylia pozostanie największym krajem produkującym cukier na świecie przez cały 2026 rok.

Indie będą drugim co do wielkości producentem, za nimi Unia Europejska, Chiny i Tajlandia.

"Chociaż udział Tajlandii może spaść, jeśli suche warunki pozostaną utrwalone," powiedział Nikuliń.