Akcje HAL spadają po katastrofie Tejas na pokazie lotniczym w Dubaju; Śledztwo w toku

Akcje indyjskiej Hindustan Aeronautics Ltd (HAL) spadły w poniedziałek nawet o 4,13% do 4 405 Rs, zmierzając ku najgwałtownszemu jednodniowemu spadkowi od 7 kwietnia, po tym jak myśliwiec Tejas Indyjskich Sił Powietrznych (IAF) rozbił się podczas pokazu lotniczego na pokazie lotniczym w Dubaju.

Akcje otworzyły się po 4 425 rupii za sztukę — najniższy poziom od ponad 10 tygodni, przedłużając straty, które inwestorzy historycznie kojarzyli z wypadkami lotniczymi z udziałem państwowego producenta.

Akcje HAL nadal rosną o 7,3% od początku roku.

IAF potwierdziły, że pilot odniósł śmiertelne obrażenia w katastrofie 21 listopada, co skłoniło służbę do wszczęcia postępowania w sądzie śledczym.

Filmy krążące w internecie pokazywały, jak jednomiejscowy samolot gwałtownie traci wysokość przed uderzeniem o ziemię, wzbijając chmurę czarnego dymu i zatrzymując pokazy lotnicze podczas dwuletniego wydarzenia lotniczego.

Katastrofa rodzi operacyjne pytania dotyczące kluczowego programu obronnego

Tejas wystartował na pokaz o 12:15 czasu lokalnego, po czym około 14:10 stracił wysokość podczas wykonywania manewrów akrobatycznych.

To drugi wypadek w ciągu niecałych dwóch lat z udziałem lekkiego samolotu bojowego: myśliwiec Tejas rozbił się w Radżastanie w marcu 2024 roku, co było pierwszym wypadkiem od momentu rozpoczęcia lotów w 2001 roku.

Tejas to jeden z najbardziej znaczących krajowych projektów obronnych Indii, jednosilnikowy, wielozadaniowy samolot 4,5 generacji opracowany przez Agencję Rozwoju Lotniczego i zbudowany przez HAL. Z 180 zamówionymi jednostkami pozostaje flagową platformą bojową HAL.

Analitycy twierdzą, że krach wprowadza krótkoterminowe wyzwania operacyjne i reputacyjne w czasie, gdy niezawodność jest kluczowa dla zabezpieczenia przyszłych zamówień.

Powołując się na ekspertów, CLSA stwierdziła, że potencjalne przyczyny mogą obejmować utratę ciągu silnika wyprodukowanego przez GE, efekty przeciągnięcia aerodynamicznego lub błąd ludzki.

Firma maklerska, utrzymująca ocenę Outperform z docelową ceną 5 436 Rs, poinformowała, że długoterminowe fundamenty HAL pozostają nienaruszone i postrzega zmienność jako okazję do akumulacji akcji, wspieraną przez pipeline zamówień o wartości 54 miliardów dolarów, nadchodzące dostawy myśliwców oraz jasność dotyczącą umowy na silnik GE.

GE osobno oświadczyło, że jest gotowe wesprzeć śledztwo.

Ambicje Indii związane z przemysłem obronnym w centrum uwagi

Krach ten nastąpił w okresie wzmożonej kontroli nad indyjskim programem produkcji obronnej.

HAL jest kluczową częścią inicjatywy, budując platformy, w tym lekki śmigłowiec bojowy Prachand, lekki śmigłowiec użytkowy oraz podstawowy szkoleniowiec HTT-40, a także ulepszone warianty Su-30.

Firma rozwija również prace nad rodzimymi silnikami, takimi jak turbował HTSE-1200, oraz rozwija zaawansowane systemy lotnicze poprzez nowe partnerstwa.

Działania te są częścią szerszej krajowej strategii wzmacniającej krajowe zdolności lotnicze i ograniczającej zależność od importu.

Wszelkie zakłócenia w programie Tejas będą ściśle monitorowane, zwłaszcza w miarę jak rząd coraz bardziej wiąże cykle zakupowe z celami produkcji rodzimej.

Reakcja rynku i droga przed nami

HAL niedawno odnotował wzrost przychodów i zysków za wrzesieńowy kwartał, choć marże skurczyły się, gdy firma zwiększyła produkcję w ramach wielu programów.

Analitycy twierdzą, że wyniki dochodzenia będą kluczowe dla oceny, czy katastrofa może wpłynąć na harmonogramy produkcji, plany modernizacji lub przyszłe wdrożenie floty Tejas.

Nastroje inwestorów pozostają ostrożne, ale nie są jednolicie negatywne.

Dane zebrane przez LSEG pokazują, że średnio 20 analityków utrzymuje ocenę "kupuj", z medianą docelowej ceny ₹5 800.

Na razie rynek oczekuje na wyjaśnienia z formalnego dochodzenia — którego wynik prawdopodobnie zadecyduje o trwałości obecnej korekty HAL oraz jej szerszym wpływie na indyjską mapę drogową produkcji obronnej.