Oferta Netflixa na aktywa WBD uznana za "najtrudniejszą z punktu widzenia regulacyjnego"

Netflix Inc (NASDAQ: NFLX) pozostaje dziś w centrum uwagi po tym, jak Jonathan Kanter nazwał swoją ofertę gotówkową w wysokości 80% gotówkową na aktywa Warner Bros. Discovery za "najtrudniejszą z punktu widzenia regulacyjnego".

Kanter pełnił funkcję zastępcy prokuratora generalnego w DOJ za administracji Bidena. Jego wypowiedź pojawiła się krótko po tym, jak CNBC potwierdziło, że NFLX wyłania się na faworyta w wyścigu o zakup aktywów WBD.

Chociaż Paramount również walczy o ofertę w pełni gotówkową, skala Netflix Inc. sprawia, że jego propozycja jest jeszcze bardziej istotna.

W "Squawk on the Street" Kanter jednak omówił dwa główne powody, które mogą utrudnić NFLX uzyskanie zgody regulacyjnej na potencjalną umowę z Warner Bros. Discovery.

Oferta Netflixa na zasoby WBD wiąże się z poziomymi problemami

Kanter spodziewa się , że oferta Netflixa na aktywa Warner Bros. Discovery będzie poddana intensywnej kontroli regulacyjnej, ponieważ budzi to poziome obawy antymonopolowe.

Netflix i HBO to dwie z trzech największych platform streamingowych. Połączenie ich – zatem – ograniczyłoby wybór konsumentów, ograniczyło konkurencję w zakresie cen subskrypcji i osłabiło bodźce do innowacji, argumentował.

Według Jonathana Kantera, taka fuzja stworzy niemal duopol w streamingu premium – pozostawiając mniejszych rywali w niekorzystnej sytuacji, co może być wystarczającym powodem, by regulatorzy zdecydowali się nie zatwierdzić.

Problemy pionowe związane z propozycją NFLX dotyczącą aktywów WBD

Poza bezpośrednią konkurencją, Kanter dostrzega także obawy związane z próbą zakupu zasobów WBD przez Netflix.

Ogromna biblioteka treści Warner Bros. Discovery, w połączeniu z globalną dystrybucyjną siłą Netflixa, może przechylić szalę negocjacji w Hollywood.

"Są też problemy pionowe, co oznacza, że biblioteki treści tworzą wyzwania dystrybucji," zauważył.

To budzi obawy, że Netflix może zabezpieczyć wyłączne prawa, ograniczyć licencjonowanie lub narzucić niekorzystne warunki twórcom i dystrybutorom.

Taka kontrola nad kanałami produkcji i dystrybucji może wzmocnić wpływ NFLX w ekosystemie rozrywkowym.

Senator Mike Lee ostrzega przed ofertą Netflixa na aktywa WBD

Senator Mike Lee, wieloletni zwolennik prawa antymonopolowego, również wyraził zaniepokojenie ambicjami NFLX.

W niedawnym wpisie w mediach społecznościowych Lee argumentował, że potencjalna umowa Netflix-Warner Bros. Discovery wywoła więcej pytań o konkurencję niż jakakolwiek transakcja, jaką kiedykolwiek widział.

Krótko mówiąc, potencjalna decyzja WBD o podpisaniu umowy z Netflixem wiąże się z ryzykiem. Według Jonathana Kantera, jeśli regulatorzy zablokują transakcję, firma może doświadczyć pogorszenia wartości aktywów podczas długotrwałej kontroli.

Historia również ma duże znaczenie – Warner miał trudności pod kolejnymi właścicielami, od AOL po ATandT.

Kanter porównał to do przeklętego pierścienia z Władcy Pierścieni: "Każdy, kto go dotyka, wydaje się mieć z nim trudności." Pytanie brzmi teraz, czy WBD powinna w ogóle dążyć do fuzji – czy ryzykować powtórzenie dawnych błędów.

Warto zauważyć, że akcje Warner Bros. Discovery otworzyły się na minucie w czwartek rano.