Co napędza nagły stos kakao w najbardziej ruchliwych portach Wybrzeża Kości Słoniowej?

Wybrzeże Kości Słoniowej doświadcza niezwykłego nagromadzenia kakao w swoich głównych centrach eksportowych, gdzie ciężarówki ziaren docierają szybciej, niż przemysł jest w stanie je przetworzyć.

Przez około trzy tygodnie Abidżanu i San Pedro obsługiwały znacznie więcej kakao, niż oczekiwano na ten moment sezonu, jak podaje raport Bloomberga .

Tygodniowe przyloty niedawno przekroczyły 100 000 ton, co znacznie przewyższa normy i budzi obawy dotyczące zdolności łańcucha dostaw w kraju.

Ten wzrost następuje w momencie, gdy globalne ceny kakao spadają, eksporterzy mają coraz większy dostęp do gotówki, a rolnicy ścigają się, by sprzedać ziarno przed ewentualną zmianą wynagrodzenia.

Te warunki razem stworzyły tymczasowy nadwyżek, który grozi zniekształceniem szacunków plonu i wywieraniem nowej presji na już osłabione ceny.

Dlaczego liczba przybyszów gwałtownie wzrosła

Układ zaczyna się od gwałtownego wzrostu prędkości, z jaką kakao dociera do portów.

Pośrednicy i spółdzielnie transportują fasolę bezpośrednio do Abidżanu i San Pedro w dużych ilościach, poszukując kupców tak szybko, jak to możliwe.

Rolnicy przyspieszyli zbiory i dostawy, ponieważ obawiają się, że spadek globalnych cen kakao może prowadzić do niższych przyszłych wynagrodzeń, według Bloomberg.

Ich celem jest szybka sprzedaż ziaren, póki obowiązuje obecna stawka. To zachowanie spowodowało, że przybycia były wyższe niż zwykle i wzmocniły postrzeganie większej uprawy niż pierwotnie przewidywano.

Jak spadające ceny napędzają zaległości

Spadek międzynarodowych cen kakao zmniejszył dochody licencjonowanych eksporterów.

Wielu z nich zgodziło się na kontrakty terminowe na wyższych poziomach cen wcześniej w sezonie, zauważa Bloomberg, ale obecna słabość rynku oznacza, że zarabiają mniej niż oczekiwano.

Niższa rentowność sprawiła, że banki są bardziej ostrożne w kwestii udzielania kredytów. Przy mniejszym dostępie do kredytów eksporterzy mają trudności z opłaceniem wolumenów, które zobowiązali się kupić, co spowolniło przepływ ziaren w ich systemach.

W rezultacie pośrednicy i spółdzielnie dostarczają fasolę bezpośrednio do portów, zamiast czekać na eksporterów w głąb lądu. Powoduje to zatłoczenie na terenie, zwiększa presję na przestrzeń magazynową i pogłębia szersze zaległości.

Odpowiedź regulatora

W związku z rosnącą aktywnością portową powyżej normalnej przepustowości, regulator Le Conseil Café Cacao zainterweniował, aby zarządzać przepływem.

Jednym z kroków było tymczasowe wyłączenie systemu rejestracji przylotów w odstępach czasu. To spowalnia wjazd ciężarówek i zapobiega przetłoczeniu przy bramkach.

Kolejnym utrudnieniem były opóźnienia w wydawaniu notatów dostaw, czyli dokumentów niezbędnych do przewozu kakao z regionów uprawnych do portów.

Rolnicy twierdzą, że wolniejsze tempo zwiększa niepewność, ponieważ fasola nie może być transportowana bez odpowiednich dokumentów.

Te opóźnienia pozostawiły około 120 000 ton kakao czekających w magazynach, niezdolnych do dalszego działania, według Bloomberga.

To nieużywane zasoby przyczyniają się do postrzegania nierównowagi podaży, mimo że nie dotarły jeszcze do portów.

Środki egzekwowania w sektorze

Regulator podjął również działania przeciwko nielegalnym praktykom zakupowym w tym okresie stresu rynkowego. Niektórzy nabywcy próbowali oferować ceny poniżej minimalnego poziomu stanowego lub zmniejszyć wagę worków.

Regulator poinformował, że w ostatnich represjach zatrzymano cztery osoby.

Celem jest utrzymanie dyscypliny na rynku krajowym, podczas gdy szersze warunki podaży pozostają zmienne.

Te kroki są równolegle z osobnymi działaniami ramienia handlowego Transcao Cote d'Ivoire, które weszło na rynek, aby kupić część ziaren, których eksporterzy obecnie nie są w stanie wchłonąć.

Co to oznacza dla szerszego rynku kakao

Tymczasowe zatłoczenie na Wybrzeżu Kości Słoniowej ma znaczenie, ponieważ kraj ten jest największym producentem kakao na świecie.

Gdy przybycie szybko rosną, a eksporterzy mają trudności z nadążaniem, globalne oczekiwania dotyczące podaży mogą się zmienić.

Kontrakty terminowe na kakao już zmniejszyły się o ponad połowę w porównaniu z ubiegłorocznym szczytem w grudniu, a silny napływ ziaren z Wybrzeża Kości Słoniowej utwierdził mnie w przekonaniu, że nadwyżka rośnie.

Obecne zaległości pogłębiają tę narrację, mimo że część wzrostu odzwierciedla zmiany zachowań rolników, a nie dramatyczny wzrost faktycznej produkcji.

Dopóki porty nie przetrwają zatłoczenia, a eksporterzy odzyskają łatwiejszy dostęp do finansowania, szacunki rynkowe pozostaną podatne na zniekształcenia.