Akcje Marvell: czy Microsoft News zasługuje na ograniczenie ekspozycji?

Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) spadł dziś rano o ponad 10% po doniesieniach, że może stracić Microsoft (NASDAQ: MSFT) jako klienta z branży sztucznej inteligencji (AI).

Według "The Information", hiperskaler rozważa przejście z MRVL na AVGO w celu uzyskania niestandardowych układów AI – ruch, który może przekształtować dynamikę konkurencyjną w spersonalizowanym krzemie.

Inwestorzy rezygnują z akcji Marvella głównie dlatego, że utrata MSFT oznaczałaby nie tylko utratę przychodów, ale też poważny cios dla ogólnej wiarygodności firmy jako producenta chipów na zamówienie.

Czy to uzasadnia sprzedaż akcji Marvell?

Pomimo wspomnianego raportu, analitycy JPMorgan nadal zalecają, by posiadać akcje MRVL na początku 2026 roku.

Marvell pozostaje na dobrej drodze, by rozpocząć dostawy Maia 3nm XPU do hiperskalera pod koniec przyszłego roku – z znaczącym wzrostem dostaw do Microsoftu spodziewanym w 2027 roku.

Ponadto firma notowana na Nasdaq pozyskała zamówienia na zakup od Amazona na swój Trainium 3 XPU na cały 2026 rok.

Oznacza to, że Marvell raczej nie straci swojej wiarygodności wśród hiperskalatorów, a potencjalna zmiana Microsoftu na AVGO nie wpłynie znacząco na jego przychody – przynajmniej nie w najbliższej perspektywie, argumentuje JPM.

W poniedziałek firma inwestycyjna utrzymała swój cel cenowy na poziomie 130 dolarów dla Marvell Technology, co sygnalizuje potencjalny wzrost o około 45% w tym momencie.

Akcje MRVL nie są szczególnie drogie w posiadaniu

Analitycy JPMorgan pozostają w dużej mierze przekonani, że MRVL spełni obietnicę wzrostu przekraczającego 20% (rocznie) w biznesie niestandardowych chipów AI.

Poza fundamentami, techniczne czynniki wskazują także na odbicie akcji Marvell.

Półprzewodnikowy gigant, mimo dzisiejszego spadku, pozostaje wyraźnie powyżej kluczowych średnich kroczących (50-dniowe, 100-dniowe, 200-dniowe) – co wskazuje, że szerszy trend wzrostowy pozostaje nienaruszony.

Co więcej, firma z siedzibą w Wilmington obecnie osiąga sprzedaż poniżej 15-krotności – znacznie poniżej 34-krotności dla czołowych akcji AI, takich jak Nvidia (NVDA).

Krótko mówiąc, Marvell Technology pozostaje stosunkowo tanie w posiadaniu jako inwestycja AI na początku nowego roku, a przejęcie Celestial AI za 3,25 miliarda dolarów ma dodatkowo zwiększyć wzrost produkcji w 2026 roku.

Jak Wall Street poleca granie w Marvell Technology

Podsumowując, nagłówek, że MSFT rozważa przejście z Marvell na Broadcom w celu uzyskania niestandardowych układów, wtrącił inwestorów z równowagi 8 grudnia – jednak analitycy JPM uważają, że krótkoterminowy wpływ na MRVL może być ograniczony.

Potwierdzony plan rozwoju firmy z Maia 3nm XPU Microsoftu, wraz z zabezpieczonymi zamówieniami Amazon Trainium 3, wzmacnia jej wiarygodność wśród hiperskalerów i zapewnia widoczność przychodów do 2026 roku.

Technicznie rzecz biorąc, akcje MRVL pozostają powyżej głównych średnich kroczących, co wskazuje na odporność mimo zmienności – a zasadniczo notowane są z dużym dyskontem względem konkurentów takich jak Nvidia, dając inwestorom ekspozycję na wzrost AI po bardziej atrakcyjnej wycenie.

Inne firmy z Wall Street również zgadzają się z konstruktywnym podejściem JPMorgan do akcji Marvell.

Konsensus dla tej akcji chipowej pozostaje na poziomie "nadwaga", a średni cel 118 dolarów oznacza ponad 30% wzrostu.