Szał wydatków Oracle na AI wywołuje największą wyprzedaż od miesięcy

Oracle (NYSE: ORCL) załamał się nawet o 14% w czwartek rano po tym, jak tradycyjna firma technologiczna podniosła prognozy dotyczące wydatków na AI, mimo że przychody w drugim kwartale fiskalnym nie spełniły oczekiwań .

Kwartalne przychody giganta wyniosły 16,06 miliarda dolarów, znacznie przekroczyły szacunki o około 150 milionów dolarów. Mimo to zarząd ORCL podniósł prognozy wydatków kapitałowych do ponad 50 miliardów dolarów w 2026 roku.

Spadek wyprzedaży po wynikach jest największym dla Oracle od stycznia, obniżając kapitalizację rynkową o ponad 100 miliardów dolarów w jednej sesji. Mimo to akcje Oracle nadal wzrosły o około 15% od początku roku.

Dlaczego wytyczne dotyczące CAPEX są niepokojące dla akcji Oracle?

Komunikat Oracle ujawnił niepokojącą rozbieżność: wzrost przychodów był poniżej konsensusu – mimo to zarząd kierował się do przyspieszenia wydatków na sztuczną inteligencję.

Ta międzynarodowa korporacja przeznaczyła miliardy na inwestycje w infrastrukturę chmurową, co podkreśla jej ambicję, by stać się kluczowym dostawcą infrastruktury AI.

Jednak tempo wydatków wyraźnie nie jest zgodne ze wzrostem przychodów, co jest cechą zachowań niemal bańkowych.

Inwestorzy coraz bardziej obawiają się, że Oracle może nie być w stanie osiągnąć proporcjonalnych zwrotów, zwłaszcza biorąc pod uwagę obciążenie zadłużeniem i coraz bardziej zacieśniające przepływy pieniężne.

Obawa polega na tym, że gigant goni za wszelką cenę, narażając akcjonariuszy ORCL, jeśli popyt na AI się normalizuje lub nie skaluje zgodnie z oczekiwaniami.

Jak grać akcjami ORCL po spadku wyników finansowych?

Obawy związane z wydatkami na AI są bardzo racjonalne, ponieważ Oracle jest znacząco bardziej zadłużony niż wielu swoich konkurentów chmurowych (Amazon, Microsoft i Google).

Jego zadłużenie już przekracza 100 miliardów dolarów – i można założyć, że może się jeszcze powiększać, finansując tę ogromną rozbudowę.

Mimo to starszy analityk Bank of America, Justin Post, określa spadek po zyskach jako "szansę" dla długoterminowych inwestorów, powołując się na silne zaległości w kontraktach chmurowych oraz pozycję w zakresie obciążeń AI.

W swojej notatce badawczej Post wyraził zaufanie do "zdolności Oracle do transformacji w hiperskaler obliczeniowy AI" – i choć w najbliższym okresie może pozostać zmienny, uważa, że nastroje i szacunki z czasem "zresetują się wyżej".

BofA utrzymuje cel cenowy na poziomie 300 dolarów dla akcji Oracle, co wskazuje na potencjalny wzrost przekraczający 60% w tym momencie. Stopa dywidendy na poziomie 1,04% czyni je jeszcze bardziej atrakcyjnymi jako długoterminowe inwestycje.

Dalsza droga Oracle zależy całkowicie od strategii AI

Gwałtowny spadek akcji ORCL podkreśla napięcie między szumem wokół AI a rzeczywistością finansową.

Rosnące koszty kapitałowe bez równoległego wzrostu przychodów budzą uzasadnione obawy – jednak analitycy z dużej wagi uważają, że znaczna część spadków jest już uwzględniona.

Dla inwestorów decyzja zależy od apetytu na ryzyko: ci, którzy obawiają się wydatków przypominających bańkę, mogą woleć poczekać, podczas gdy zwolennicy strategii infrastruktury AI Oracle mogą postrzegać obecny spadek jako rzadką okazję do zakupu z rabatem.

Tak czy inaczej, trajektoria akcji ORCL w 2026 roku będzie zależała od tego, czy Oracle zdoła przekształcić swoje szalone wydatki na AI w namacalny, dochodowy wzrost.