Akcje Oracle spadają po zgłoszonych opóźnieniach w rozbudowie centrum danych OpenAI

Akcje Oracle (NYSE: ORCL) spadły w piątek o 5% po tym, jak Bloomberg poinformował, że gigant chmurowy przesunął ukończenie kilku centrów danych budowanych dla OpenAI w latach 2027–2028.

Opóźnienie wywołało nowy niepokój inwestorów związany z inwestycją Oracle w wysokości 300 miliardów dolarów w infrastrukturę AI oraz jej zdolnością do przekształcania agresywnych wydatków inwestycyjnych w krótkoterminowe przychody.

To również zadało kolejny cios akcji, która już wcześniej potknęła się po rozczarowujących wynikach poprzedniego dnia.

Chociaż Oracle szybko zaprzeczyło raportowi, nalegając, że "wszystkie kamienie milowe pozostają zgodnie z harmonogramem", szkoda dla nastrojów już się nasiliła, a zaraza sektorowa rozprzestrzeniła się na dostawców układów, w tym Nvidia, AMD, Micron i Arm.

Raport Bloomberga przypisał roczne opóźnienie wąskim gardłom w dostępności siły roboczej i energii oraz niedoborom materiałów budowlanych, co wpływa na szerszy przemysł budowy centrów danych.

Jednak te wyzwania mają ogromne znaczenie dla Oracle, które stawia swoją przyszłość AI na szybkim wdrażaniu nowych obiektów.

Zakład w Abilene w Teksasie, flagowy projekt OpenAI firmy Oracle, podobno otrzymał ponad 10 000 układów Nvidia i pozostaje na dobrej drodze, jednak anonimowe źródła sugerowały, że inne lokalizacje są przesuwane.

Odpowiedź Oracle nadeszła szybko. Przedstawiciel firmy stwierdził:

Firma podkreśliła, że "terminy wyboru i realizacji lokalizacji zostały ustalone we ścisłej współpracy z OpenAI", a dyrektor generalna Safra Catz powtórzyła podczas konferencji o wyniki finansowe, że cele są "ambitne, ale osiągalne".

Dlaczego rynek wierzy złym wiadomościom zamiast zaprzeczaniu

Raport o opóźnieniu pojawił się dokładnie w niewłaściwym momencie.

Oracle już w środę zaniepokoił inwestorów wynikami z drugiego kwartału, które nie spełniły prognoz przychodów , i zaskoczył rynek, podnosząc prognozy inwestycyjne na rok fiskalny 2026 do 50 miliardów dolarów z wcześniejszych 35 miliardów, co stanowi wzrost o 15 miliardów dolarów.

Ten nagły wzrost wydatków, w połączeniu z rosnącymi obawami o zadłużenie Oracle i harmonogram zwrotu z inwestycji, przygotował rynek na negatywne nagłówki.

Liczył się też moment.

Swapy kredytowe Oracle osiągnęły najwyższy poziom od marca 2009 roku, co sygnalizuje niepokój inwestorów obligacji o zdolność firmy do obsługi zadłużenia podczas finansowania wielosetmiliardowego projektu.

Gdy raporty Bloomberga sugerowały, że nawet flagowe centra danych doświadczają spadku, inwestorzy zinterpretowali to jako dowód na realne ryzyko realizacji.

Fale w całym sektorze i to, co nastąpi dalej

Spadek wyprzedaży rozprzestrzenił się na akcje półprzewodników. Nvidia spadła o 3 do 6%, AMD o 3%, a Broadcom spadł jeszcze bardziej po własnym ostrzeżeniu o marży.

To zjawisko podkreśliło, jak mocno boom AI jest powiązany z kilkoma dużymi klientami oraz jak kruche stało się zaufanie inwestorów wobec cykli wydatków kapitałowych hiperskalerów.

Dla Oracle droga naprzód zależy od dowodu egzekucji.

Obserwuj wszelkie formalne dokumenty SEC wyjaśniające wytyczne dotyczące wydatków inwestycyjnych, kwartalne aktualizacje dotyczące terminów wdrożenia centrów danych oraz komentarze OpenAI potwierdzające lub zaprzeczające opóźnieniom.

Do tego czasu można spodziewać się dalszej zmienności akcji Oracle oraz wzmożonego sceptycyzmu wobec każdego gracza w infrastrukturze AI, który stawia duże na krótkoterminową konwersję przychodów z ogromnych wydatków inwestycyjnych.