Warner Bros Discovery zamierza wezwać akcjonariuszy do odrzucenia oferty Paramount w wysokości 108 mld dolarów

Warner Bros Discovery Inc. przygotowuje się do zalecenia akcjonariuszom odrzucenia wrogiej oferty przejęcia Paramount Global na 108 miliardów dolarów, podczas gdy zarząd debatuje nad warunkami podważającymi silę wsparcia finansowego ze strony Larry'ego Ellisona, według raportu Financial Times.

Grupa hollywoodzka, kierowana przez dyrektora generalnego Davida Zaslava, może ogłosić swoje stanowisko już w środę po kilku dniach obrad.

Paramount, prowadzony przez Davida Ellisona, zwrócił się bezpośrednio do inwestorów w zeszłym tygodniu z ofertą przekupu gotówką po 30 dolarów za akcję, po tym jak przegrał własny konkurs o studio i zasoby streamingowe z Netflixem.

WBD kwestionuje gwarancje finansowe Ellisona

Oczekuje się, że zgłoszenie WBD przedstawi cztery kluczowe zastrzeżenia wobec oferty Paramount, w tym obawy dotyczące wyceny, zobowiązań finansowych, ryzyka regulacyjnego oraz struktury transakcji. W szczególności dyrektorzy skupili się na zapewnieniach, że współzałożyciel Oracle, Larry Ellison, osobiście wesprze transakcję.

Obecny plan opiera się na funduszu powierniczym rodziny Ellisonów, finansowanym głównie z akcji Oracle, a nie z osobistego majątku Ellisona.

Zatwierdzenie przez zarząd na zgłoszenie wciąż jest w oczekiwaniu, a termin może się opóźnić, jak twierdzą ludzie. Akcje Warner Bros Discovery wzrosły we wtorek o prawie 1% do około 29 dolarów, co wskazuje na oczekiwania inwestorów, że Paramount może być zmuszony do podniesienia oferty, aby pozostać w rywalizacji.

Netflix wyprzedza z większą pewnością

Oferta Netflixa na filmy i aktywa streamingowe WBD warta 83 miliardy dolarów, wybita na początku tego miesiąca, wyceniała firmę na 23,25 dolarów w gotówce i 4,50 dolarów w akcjach, nie licząc pozostałych sieci telewizyjnych, takich jak CNN.

Kierownictwo i inwestorzy WBD opisali propozycję Netflixa jako bardziej wiarygodną i lepiej sformalizowaną niż oferta Paramount.

Gigant streamingowy zgodził się również na opłatę za rozwiązanie umowy w wysokości 5,8 miliarda dolarów — wyjątkowo wysoką kwotę, która sygnalizuje pewność w uzyskaniu zgody regulacyjnej.

Paramount odpowiedział, że oferta Netflixa podlega większej kontroli antymonopolowej, biorąc pod uwagę jego dominującą pozycję rynkową, a co za tym idzie, wiąże się z większym ryzykiem realizacji.

David Ellison, który kieruje Paramount, powiedział, że jego grupa pozostaje gotowa negocjować i potencjalnie zwiększyć ofertę, jeśli WBD będzie dalej działać.

Fundusze majątkowe państwowe poddawane przeglądowi

Kolejnym tematem przeglądu WBD są źródła finansowania dla obu oferentów.

Ponad 24 miliardy dolarów finansowania powiązanego z propozycją Paramount pochodzi z funduszy majątkowych w Katarze, Arabii Saudyjskiej i Abu Zabi, co stanowi mniej więcej dwukrotność kwoty, którą Ellisonowie angażują.

Doradcy WBD uważają, że ten skład może wywołać dodatkowe przeglądy regulacyjne.

Nadchodzące zgłoszenie firmy podkreśli jej zaufanie do podejścia Netflixa, jednocześnie podkreślając otwartość na nowe warunki ze strony Paramount, jeśli kwestie finansowe zostaną rozwiązane. Zarówno Warner Bros Discovery, jak i Paramount odmówiły komentarza.