Czego można się spodziewać po wynikach Microna za pierwszy kwartał?

Micron Technology Inc. zamierza opublikować wyniki za pierwszy kwartał fiskalny po zamknięciu rynku w środę, a inwestorzy uważnie obserwują, czy producent układów pamięci przekroczy już silne oczekiwania i zapewni rynki co do trwałości handlu sztuczną inteligencją.

Po roku wyjątkowych wyników giełdowych, perspektywy firmy prawdopodobnie odegrają decydującą rolę w kształtowaniu nastrojów w najbliższym czasie.

Silne oczekiwania przed wynikami

Wall Street spodziewa się, że Micron odda przychody w wysokości 12,9 miliarda dolarów za listopadowy kwartał, wraz z skorygowanym zyskiem na akcję w wysokości 3,96 dolara.

Patrząc w przyszłość, analitycy prognozują przychody na poziomie 14,3 miliarda dolarów oraz akcję na akcję na poziomie 4,78 USD za bieżący kwartał.

Oczekiwania te odzwierciedlają utrzymujące się zapotrzebowanie w kluczowych działach Micron, szczególnie w zakresie dynamicznej pamięci o dostępie losowym (DRAM) i pamięci flash, a także rosnącą rolę firmy jako dostawcy pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) wykorzystywanej w serwerach AI.

Optymizm wśród niektórych analityków pozostaje silny.

We wtorek analityk Needham, N. Quinn Bolton, podniósł swoją cenę na akcje Micron do 300 dolarów z 200 dolarów, powtarzając ocenę Kupuj.

Wskazał na silne warunki popytu na rynku centrów danych i zauważył, że rosnące ceny spot chipów pamięci mogą przełożyć się na wyższe ceny kontraktów w nadchodzących kwartałach.

Akcje Micron wzrosły w tym roku o około 175%, znacznie przewyższając 19% wzrost Nasdaq Composite.

Akcje te należą również do najlepszych w indeksie SandP 500 w 2025 roku, co podkreśla jej pozycję jako jednego z najbardziej wyróżniających się beneficjentów inwestycji opartych na AI.

Debata na temat wyceny i sceptycyzm wobec AI

Pomimo dobrej formy, akcje Microna ostatnio się wycofały, spadając około 12% w ciągu ostatnich czterech dni po osiągnięciu szczytu 10 grudnia.

Wycofanie podkreśla rosnącą ostrożność inwestorów wobec akcji związanych z AI, szczególnie po ostatnich rozczarowaniach ze strony Oracle i Broadcom, które gwałtownie spadły po aktualizacjach wyników finansowych.

Niektórzy uczestnicy rynku twierdzą, że Micron pozostaje atrakcyjnie wyceniany w porównaniu z konkurentami.

Akcje te notowane są na poziomie niemal 11-krotności szacowanego zysku w ciągu najbliższych 12 miesięcy, co jest najniższym wskaźnikiem w 30-osobowym indeksie Philadelphia Stock Exchange Semiconductor.

Dla porównania, Nvidia notuje około 24-krotności zysków w przyszłości, podczas gdy Broadcom i Advanced Micro Devices oscylują w okolicach 33.

"Micron wygląda na rozsądnie wycenionego, jeśli nie wręcz tanio" – powiedział Wayne Kaufman, główny analityk rynku w Phoenix Financial Services w raporcie Bloomberga.

Zauważył, że choć akcje pamięci historycznie są cykliczne, obecna wycena Microna odzwierciedla równowagę między dotychczasowymi wzorcami handlowymi a oczekiwaniami silnego wzrostu w nadchodzącym roku.

Perspektywy opierają się na utrzymującym się popytie na AI

Centralnym pytaniem dla inwestorów jest, czy Micron będzie w stanie nadal dostarczać przyspieszający impet.

Utrzymujące się wydatki na centra danych AI mają wspierać popyt na układy HBM, ale ostatnie reakcje rynku sugerują, że tolerancja na rozczarowania jest niska.

"Jeśli dojdzie do spowolnienia, może to być katastrofalne dla akcji" – powiedział Louis Navellier, dyrektor generalny Navellier and Associates.

Podczas gdy niektórzy stratedzy wskazywali, że Micron spełnia określone definicje bańki rynkowej oparte na wynikach cen akcji, tradycyjne wskaźniki wyceny sugerują coś innego.

Tymczasem perspektywy Wall Street stały się bardziej optymistyczne.

Konsensusowe szacunki netto zysków Micron za rok fiskalny 2026 wzrosły w ciągu ostatniego kwartału o ponad 50%, a oczekiwania przychodów wzrosły o ponad 20% w tym samym okresie, według danych Bloomberga.

W miarę jak Micron przygotowuje się do raportowania, jego wyniki i prognozy będą kluczowym testem, czy entuzjazm wokół zapotrzebowania na pamięć opartą na AI uzasadni jego znakomity wzrost — czy też sceptycyzm będzie nadal ciążyć na akcjach.