Standard General zwrócony przez akcjonariuszy WBD w sprawie sprzedaży jednostki telewizyjnej: raport

Znany nowojorski inwestor, Standard General, został poproszony o przejęcie całości lub części działalności telewizji kablowej Warner Bros Discovery, w tym CNN, jak podał Financial Times.

So Kim, założyciel funduszu hedgingowego Standard General, prowadził dyskusje na temat potencjalnego zakupu lub inwestowania w sieci telewizyjne WBD, według osób zaznajomionych z tematem cytowanych w raporcie Financial Times.

Kontakt pochodził od co najmniej jednego głównego akcjonariusza WBD.

Zainteresowanie sieciami kablowymi WBD

Wykłady koncentrują się na tradycyjnych zasobach telewizyjnych WBD, w tym CNN, Food Network oraz Discovery Channel.

Te firmy są rozdzielane w ramach szerszej restrukturyzacji WBD, po tym, jak firma zgodziła się sprzedać swoje studio i operacje streamingowe — w tym HBO — Netflixowi w transakcji o wartości około 83 miliardów dolarów.

WBD poinformowało, że transakcja Netflix wycenia jej akcje na 27,75 USD w gotówce i akcjach, a pozostałe sieci kablowe mogą mieć dodatkową, samodzielną wartość kilku dolarów za akcję.

Zastrzyk gotówki od inwestora wspieranego przez private equity może pomóc ustabilizować jednostkę kablową, która stoi przed presją strukturalną, ponieważ widzowie nadal odchodzą od tradycyjnej telewizji płatnej.

W środę WBD poinformowało, że kilku potencjalnych nabywców wyraziło zainteresowanie aktywami kablowymi, choć odmówiło ich ujawnienia.

Każda transakcja z udziałem Kima lub Standard General oznaczałaby znaczące wyrazienie zaufania w segmencie branży medialnej, który wielu inwestorów postrzega jako długoterminowy spadek.

Możliwość transakcji w związku z wrogą próbą przejęcia przez Paramount

Potencjalna transakcja pojawia się w wrażliwym momencie dla WBD.

Firma niedawno wezwała akcjonariuszy do odrzucenia wrogiej oferty przejęcia Paramount na kwotę 108 miliardów dolarów, która zaoferowała 30 dolarów za akcję w gotówce.

Zarząd WBD stwierdził, że oferta była zbyt ryzykowna i brakowało jej zaangażowanego finansowania, co Paramount i jego dyrektor generalny David Ellison stanowczo zaprzeczyli.

Paramount zakwestionował również ocenę wartości biznesu kablowego przez WBD, argumentując, że sieci te mają duże obciążenie zadłużenia w czasie, gdy tradycyjna oglądalność telewizji maleje.

Ta debata stała się centralnym tematem dyskusji akcjonariuszy, którzy rozważają konkurencyjne wizje dotyczące przyszłości firmy.

Umowa z prywatnym inwestorem mogłaby skomplikować dynamikę przejęcia, potencjalnie wzmacniając argumenty WBD, że pozostałe aktywa mają znaczącą wartość samodzielną poza transakcją Netflixa.

Historia Kima w trudnych transakcjach medialnych

Kim jest najbardziej znany ze swojej pracy w zakresie inwestowania w trudnej sytuacji i w sytuacjach specjalnych.

Na przestrzeni lat objął udziały w problematycznych detalistach, takich jak RadioShack i American Apparel.

Standard General ma również doświadczenie w nadawaniu – przejął Young Broadcasting z upadłości w 2010 roku, a następnie połączył ją z konkurentami, zanim sprzedał połączone Media General firmie Nexstar Broadcasting.

W ostatnich latach Standard General rozszerzyło działalność o gry hazardowe, kończąc przejęcie operatora kasyna Bally's.

Wspierana przez finansowanie Apollo Global Management, firma podjęła również akcję Tegna o wartości prawie 9 miliardów dolarów w 2022 roku, jednak transakcja ta ostatecznie została porzucona w 2023 roku po intensywnym sprzeciwie regulacyjnym i politycznym.

Kim zwrócił także uwagę na głośne inwestycje w Nowym Jorku, w tym nabycie kontraktu zarządzającego miejskim polem golfowym Ferry Point na Bronksie od Donalda Trumpa w 2024 roku.

Bally's od tego czasu uzyskał jedną z trzech licencji na budowę kasyna w Nowym Jorku na tym terenie.

Czy rozmowy z WBD doprowadzą do formalnej oferty, pozostaje niepewne, ale podkreślają strategiczne i finansowe rozdroże, przed którym stoi jedna z największych grup medialnych na świecie.