Akcje Nike: czy zakup Tima Cooka sprawia, że NKE jest kupnem przy obecnych wycenach?

CEO Apple, Tim Cook, wysłał w środę mocny sygnał, wydając prawie 3 miliony dolarów na niemal podwojenie swojego udziału w akcjach Nike (NYSE: NKE), zaledwie dzień po tym, jak firma odzieżowa ogłosiła katastrofalnie słaby raport finansowy.

Zakup 50 000 akcji po 58,97 USD każda, był pierwszym w historii zakupem akcji na otwartym rynku Cooka w ciągu jego 20 lat w zarządzie Nike, co stanowiło znaczące odejście od wcześniejszych przejęć, które dokonywał poprzez wynagrodzenia lub granty kapitałowe.

Akcje Nike wzrosły o 4,6%, zamykając około 60 dolarów, co czyni ją największym wzrostem SandP 500 w Wigilię.

Akcje Nike: Co tak naprawdę oznacza zakup Tima Cooka

Timing Cooka był uderzający. Kupił zaledwie kilka godzin po tym, jak Nike ogłosiło wyniki finansowe, które zszokowały Wall Street.

Firma odnotowała zysk na akcję w wysokości $0,53, co stanowi oszałamiający spadek o 32% w porównaniu z poprzednim rokiem, podczas gdy marże brutto spadły o 300 punktów bazowych do 40,6%.

Przychody ledwo wzrosły, sparaliżowane przez 9% spadek sprzedaży bezpośredniej do konsumentów Nike oraz silne promocje na rabaty.

To, że Cook zaangażuje się w ruiny, oznacza jedno z dwóch: albo widzi paniczną sprzedaż, która nie odzwierciedla rzeczywistości, albo jest przekonany do planu odwrócenia CEO Elliotta Hilla mimo niedalekich trudności.

Mechanika ma znaczenie. Cook jest głównym niezależnym dyrektorem Nike i zorganizował powrót Hilla z emerytury w październiku 2024 roku.

Kupując 50 000 akcji i podnosząc swoje udziały do 105 480, wartych około 6,2 miliona dolarów, Cook stawia swój kapitał osobisty na strategię, którą promował.

Warto zauważyć, że kolejny dyrektor Nike, Robert Swan (były CFO Intela), również kupił podczas spadku, wydając 500 000 dolarów na 8 691 akcji po 57,54 dolara.

Jednak kupowanie insider nie zawsze oznacza dno.

Świątecznie niewielkie wolumeny handlowe mogą wyolbrzymiać ruchy, co oznacza, że środowy wzrost o 4,6% może szybko się odwrócić po powrocie realnych pieniędzy w styczniu.

Czy akcje Nike są teraz na zakup?

Wycena Nike wydaje się zwodniczo tania, dopóki nie zagłębisz się głębiej.

Przy wskaźniku ceny do zysku na poziomie 35,25, akcje wydają się drogie w porównaniu ze średnią sektora cyklicznego konsumenckiego wynoszącą 18,86.

Ale ten wysoki mnożnik odzwierciedla spadki zysków. Patrząc w przyszłość, Nike notuje wyniki na poziomie 31,27x przyszłych zysków, co jest bardziej rozsądne, choć nadal wysokie dla firmy prowadzącej do redukcji marży w nadchodzącym kwartale.

Argument za bykiem opiera się na zdolności Hill do stabilizacji marż i odbudowy partnerstw hurtowych z Foot Locker i Dick's Sporting Goods, które Nike zraziło do siebie w latach 2020–2023.

Igrzyska Olimpijskie w Los Angeles 2028 mogą zapewnić wieloletni zwrot marketingowy dla produktów o wydajności.

Jeśli Hill przywróci wiarygodność produktu Nike i pełną sprzedaż cenową, akcje mogą ponownie wymienić się do historycznego 25-krotnego średniego wielokrotnego wzrostu, co sugeruje potencjał wzrostu, jeśli zyski się odbiją.

Ale ryzyko ma charakter strukturalny. Same cła obniżą marże brutto o 320 punktów bazowych w roku fiskalnym 2026, a Nike szacuje roczne koszty produktów na 1,5 miliarda dolarów.

Popyt Chin pozostaje słaby. Moody's obniżył rating zadłużenia Nike w listopadzie. Sam Hill powiedział inwestorom, że odwrócenie "potrwa trochę czasu" i nie ma "prostej drogi".

Dla traderów krótkoterminowych zakup Cooka jest wyzwalaczem momentum wartym handlu. Dla inwestorów długoterminowych to sygnał pozytywny, ale nie wydaje się być przyciskiem kupna.