Co oznacza raport PKB USA dla decyzji Fed o stopach procentowych w styczniu

Akcje w USA nieco rosną 24 grudnia po tym, jak wzrost PKB kraju w trzecim kwartale wyniósł 4,3%, znacznie powyżej oczekiwań wynoszących tylko 3,2%.

Raport został opóźniony z powodu przedłużającego się zamknięcia rządu – jednak silniejsze niż oczekiwano dane ponownie wzbudziły debatę na temat kolejnego ruchu Fedu.

Dla amerykańskiego banku centralnego wzrost gospodarczy jest kluczowym elementem przy ustalaniu stóp procentowych, a najnowszy raport sygnalizuje odporność wydatków konsumenckich i usług.

Jednak wraz z osłabiającą inflacją i spowalniającym się rynkiem pracy, inwestorzy rozważają, czy Rezerwa Federalna przystąpi do kolejnej obniżki stóp procentowych na styczniowym posiedzeniu.

Dlaczego Fed może nadal obniżać stopy procentowe w styczniu

W próżni raport o PKB silniejszym niż oczekiwano przemawiałby za tym, by nie obniżać stóp w styczniu.

Jednak amerykański rynek pracy, drugi ważny element podwójnego mandatu Fedu, zaczyna wykazywać oznaki słabości.

Stopa bezrobocia wzrosła w listopadzie do 4,6% – najwyższego poziomu od czterech lat.

Według ekspertów sama siła gospodarcza nie może sprawić, że Fed zdecyduje się na obniżenie stóp procentowych w styczniu, podkreślając, że trendy na rynku pracy pozostają kluczowe dla decyzji politycznych.

Jeśli zatrudnienie nadal zwalnia, a inflacja pozostanie na utrzymaniu kontroli, bank centralny może nadal uzasadnić złagodzenie w przyszłym miesiącu, aby zapobiec dalszemu pogorszeniu zatrudnienia.

Amerykańskie akcje mogą wzrosnąć nawet jeśli Fed utrzyma się w styczniu

Co ciekawe, można rozsądnie założyć, iż amerykańskie akcje, reprezentowane przez indeks referencyjny SandP 500, utrzymają się na sile nawet jeśli Fed zdecyduje się nie obniżać stóp procentowych w styczniu.

Dlaczego? Ponieważ rynek ma wiele przeciwnych wiatrów na początku 2026 roku, takich jak sztuczna inteligencja (AI) i odporność zysków korporacyjnych, które mogą wystarczyć, by utrzymać impet nawet jeśli Fed się wstrzyma.

Dodatkowo, nawet jeśli bank centralny pominął obniżkę stóp procentowych w styczniu, prawdopodobnie i tak zasygładuje ją na później w 2026 roku – a sama ta wskazówka może wystarczyć, by inwestorzy na razie pozostali pewni co do amerykańskich akcji.

Czego można się spodziewać po gospodarce i rynkach USA w 2026 roku

Gospodarka USA wchodzi w 2026 rok z mieszanymi sygnałami: wzrost pozostaje silniejszy niż przewidywano, ale rynek pracy słabnie.

Presja inflacyjna zelżała, dając Rezerwie Federalnej pole manewru, choć decydenci pozostają ostrożni wobec zbyt szybkiego działania.

W obliczu tych mieszanych danych Chris Rupkey, główny ekonomista FWDBONDS, uważa, że stopy procentowe Fed spadną "znacznie szybciej do poziomu neutralnego w 2026 roku" z powodu nacisków politycznych i instytucjonalnych.

Inni, jak Michael Pearce z Oxford Economics, jednak widzą, że bank centralny "pozostanie w trybie oczekiwania i obserwowania jeszcze przez jakiś czas".

Mimo to, choć zmienność może nadal towarzyszyć spotkaniom Rezerwy Federalnej, szersza narracja sugeruje, że amerykańskie akcje mogą nadal korzystać z czynników strukturalnych, utrzymując impet Wall Street w nowym roku.