Złoto, srebro mają odnotować rekordowe wzrosty; Ropa doświadcza największego rocznego spadku od 2020 roku

Ceny złota spadły w środę, ale zmierzały na drodze do najgwałtownszych rocznych wzrostów od 1979 roku.

Ceny srebra ponad dwukrotnie wzrosły w 2025 roku, mimo że biały metal gwałtownie się cofnął podczas ostatniego handlu w tym roku.

Tymczasem sytuacja z ropą naftową wygląda zupełnie inaczej. Ceny ropy zmierzały ku największemu rocznemu spadkowi od 2020 roku.

Wśród metali niezrodnych ceny miedzi również spadły w środę, ale zmierzały na największy roczny wzrost od 2009 roku. Rally w 2025 roku przyniósł serię rekordowych poziomów.

W chwili pisania tego tekstu trzymiesięczny kontrakt miedzany na London Metal Exchange wynosił 12 473,15 USD za tonę, co stanowi spadek o 1,3%.

Znakomity rok 2025 w dziedzinie metali szlachetnych

Pomimo środowego spadku, metale szlachetne zapowiadają fenomenalny rok zysków.

Ceny srebra i platyny wzrosły ponad dwukrotnie, a rekordowy wzrost złota zapewnił najsilniejsze roczne wyniki od ponad czterech dekad.

Ceny złota odnotowały w tym roku wyjątkowy wzrost, rosnąc o około 65% — to najgwałtowniejszy roczny wzrost od 1979 roku.

Ten znaczący wzrost jest przede wszystkim spowodowany kilkoma czynnikami: obniżkami stóp procentowych w USA i przewidywanym dalszym łagodzeniem polityki pieniężnej, rosnącymi napięciami geopolitycznymi, znacznymi zakupami przez banki centralne oraz silnymi napływami do ETF-ów (ETF).

Po decyzji CME o podniesieniu marż na metale terminowe ceny spadły z ostatnich szczytów, gdy traderzy zaczęli realizować realizację zysków.

"Metale szlachetne nieprzynoszące odsetek, w tym złoto, tracą na wartości, ponieważ protokół z grudniowego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) opublikowany we wtorek wskazuje na głęboko podzielony komitet," powiedział w raporcie Akhtar Faruqui, redaktor FXstreet.

Po trzech obniżkach stóp w tym roku niektórzy urzędnicy Rezerwy Federalnej (Fed) zasugerowali utrzymanie obecnego poziomu stóp przez pewien czas.

Z kolei inni decydenci uważali, że dalsze obniżki stóp byłyby prawdopodobnie uzasadnione, jeśli inflacja będzie kontynuować spadek.

Tymczasem, przy oszałamiającym wzroście od początku roku przekraczającym 145%, srebro znacznie przewyższyło złoto i jest na dobrej drodze do osiągnięcia najbardziej udanego roku w historii.

Ten silny wzrost napędzane jest przez kilka czynników, w tym niedobory podaży, historycznie niskie zapasy, rosnący popyt przemysłowy i inwestorów oraz niedawne sklasyfikowanie minerału krytycznego w USA.

W chwili pisania tego tekstu kontrakt na srebro na COMEX wynosił 71,487 USD za uncję, co oznacza spadek o 8,3%, natomiast złoto wynosiło 4 324 USD za uncję, czyli spadek o 1,4%.

Ropa zaplanowana na roczny spadek

Na tle obaw o zakłócenia w dostawach i obawy przed nadpodażą, ceny ropy wzrosły w środę, ale zmierzają ku rocznemu spadkowi przekraczającym 15% w 2025 roku.

Ten kryzys był napędzany rokiem zdominowanym przez konflikty geopolityczne, podwyższone cła, dynamikę produkcji OPEC+ oraz sankcje nałożone na głównych producentów, w tym Rosję, Iran i Wenezuelę.

Kontrakty terminowe na ropę na Brent są zaplanowane na trzeci rok z rzędu ze stratami — najdłuższą w historii serię strat — z znaczącym rocznym spadkiem procentowym na poziomie niemal 18%, co jest największym spadkiem od 2020 roku.

Podobnie, ropa z US West Texas Intermediate zmierza ku rocznemu spadkowi o 19%.

Jason Ying, analityk surowcowy w BNP Paribas, prognozuje, że surowca Brent początkowo spadnie do 55 dolarów za baryłkę w pierwszym kwartale 2026 roku.

Jednak spodziewa się odbicia, a cena ustabilizuje się na poziomie 60 dolarów za baryłkę przez resztę roku.

Ta prognoza opiera się na oczekiwaniu, że wzrost podaży ustabilizuje się, podczas gdy popyt pozostanie niezmieniony.

"Powodem, dla którego jesteśmy bardziej niedźwiedzi niż rynek w najbliższym terminie, jest to, że uważamy, iż amerykańscy producenci łupków byli w stanie zabezpieczyć się na wysokich poziomach," został zacytowany w raporcie Reutersa.

W chwili pisania tego tekstu cena ropy naftowej West Texas Intermediate wynosiła 58,25 USD za baryłkę, co oznacza wzrost o 0,5%, podczas gdy Brent również wynosił 0,5% przy 61,61 USD za baryłkę.