Co zmieniło się w indyjskich finansach w 2025 roku — a co nie

Indyjski ekosystem finansowy w 2025 roku został ukształtowany mniej przez starty przyciągające uwagę mediów, a bardziej przez konsolidację w zakresie płatności, pożyczek i finansowania handlu.

Cyfrowe szyny rozszerzyły się na codzienną aktywność gospodarczą, ramy regulacyjne ustabilizowały się po okresie rotacji, a pożyczkodawcy coraz częściej polegali na modelach opartych na danych do oceny ryzyka.

Jednocześnie trwałe ograniczenia dotyczące płynności, dokumentacji i dostępu do kredytów — szczególnie dla MŚP i eksporterów — pozostawały nierozwiązane.

Kierownictwo z branży fintech, kredytów i platform handlowych opisuje rok 2025 jako rok, w którym system zaczął działać z większą przewidywalnością.

Nacisk przesunął się z szybkiego wdrażania na trwałość: zapewnienie, że infrastruktura cyfrowa, normy zgodności i modele finansowania mogą wspierać trwały udział, a nie epizodyczny wzrost.

Infrastruktura płatnicza nadal się rozwija

Unified Payments Interface (UPI) nadal stanowił fundament rynku płatności cyfrowych w Indiach w 2025 roku.

Według danych rządowych, UPI obecnie odpowiada za około 85 procent wszystkich cyfrowych transakcji detalicznych, a miesięczne wartości transakcji przekraczają ₹24 lakh crore w ciągu roku.

Zasięg platformy rozszerzył się poza centra miejskie, a wspomagane modele cyfrowe umożliwiają większe wdrożenie na obszarach wiejskich i półmiejskich.

Obserwatorzy polityki i branży coraz częściej postrzegają UPI mniej jako innowację w płatnościach, a bardziej jako bazową infrastrukturę.

Integracja z takimi funkcjami jak linie kredytowe, powtarzające się zobowiązania oraz usługi powiązane z kupcami poszerzyła jego rolę w codziennej działalności finansowej.

Akshay Mehrotra, Dyrektor Zarządzający i Dyrektor Generalny Grupy Fibe, powiedział, że rok 2025 odzwierciedla szerszą zmianę w tym, jak technologia i polityka kształtują usługi finansowe.

"W tym roku wprowadzono innowacje w UPI, wprowadzając ulepszone funkcje ułatwiające korzystanie i przejrzystość, uproszczony dostęp do kredytów oraz przełomową racjonalizację GST" – powiedział, dodając, że konsumenci są teraz lepiej poinformowani i oczekują płynnych doświadczeń w zakresie płatności i kredytów.

MŚP i luka kredytowa

Pomimo tych postępów, dostęp do kapitału obrotowego pozostaje kwestią strukturalną dla MŚP.

Szacunki M1xchange i Deloitte sugerują, że luka kredytowa MSME w Indiach utrzymuje się w przedziale 20–25 lakh crore ₹, a formalne kanały zaspokajają jedynie ułamek całkowitego popytu.

Szacunki SIDBI wskazują różnicę na jeszcze większą kwotę, blisko 30 lakh crore rupii, szczególnie dotyczącą przedsiębiorstw sektora usług i mniejszych dostawców.

Sundeep Mohindru, założyciel i promotor M1xchange, powiedział, że choć ramy regulacyjne i narzędzia cyfrowe poprawiły dostęp do formalnych kredytów, luka ta nadal istnieje.

"Wciąż istnieje duża luka kredytowa w MŚP, między ₹25 lakh crore a ₹30 lakh crore," powiedział.

Według Mohindru, zamknięcie tej luki wymaga bardziej niezawodnego dostępu do kapitału obrotowego oraz lepszego wykorzystania zweryfikowanych danych transakcyjnych w celu poprawy oceny kredytowej.

Badania branżowe wskazują, że pożyczkodawcy coraz częściej przechodzą na modele pożyczek oparte na przepływach gotówki, wspierane przez cyfrowe fakturowanie, dane GST oraz platformy dotyczące należności handlowych.

Rezerwa Banku Indii poparła to podejście poprzez inicjatywy takie jak System Dyskontowania Należności Handlowych (TReDS), który pozwala MŚP dyskontować faktury u banków i inwestorów instytucjonalnych bez zwiększania dźwigni bilansowej.

Finansowanie handlu i presje eksporterskie

Eksporterzy stanęli przed dodatkowymi wyzwaniami w 2025 roku, ponieważ globalne warunki handlowe pozostały niestabilne.

Dłuższe cykle płatności, wahania walut, zmiany cen związane z taryfami oraz wymagania dotyczące dokumentacji nadal wpływały na planowanie płynności, szczególnie dla małych i średnich przedsiębiorstw.

Pushkar Mukewar, współzałożyciel i dyrektor generalny Drip Capital, powiedział, że eksporterzy działają w wyraźnie innym środowisku niż w poprzednich latach.

"Luki w dokumentacji, wydłużone cykle płatności, wahania walut oraz szoki cenowe wywołane taryfami generują niepewność, zwłaszcza dla firm polegających na przewidywalnym kapitale obrotowym" – powiedział.

"To jest największe ograniczenie, jakie widzimy: brak popytu, ale płynność i zarządzanie ryzykiem."

Mukewar dodał, że eksporterzy coraz częściej poszukują ustrukturyzowanych, w czasie rzeczywistym rozwiązań finansowych dostosowanych do globalnych łańcuchów dostaw, a nie tradycyjnych procesów bankowych.

Zauważył, że szerszy udział pożyczkodawców — w tym banki globalne, instytucje rozwojowe i kapitał prywatny — poprawił efektywność i przejrzystość, ale dalszy postęp będzie zależał od wspólnych ram danych i interoperacyjności systemów.

Włączenie na ostatnią milę

Chociaż wiele dyskusji wokół fintech koncentruje się na infrastrukturze i kapitale, realizacja na ostatnim kilometrze pozostaje decydującym czynnikiem w udziale finansowym.

Wspomagane modele cyfrowe oraz korespondenci biznesowi nadal odgrywają istotną rolę w rozszerzaniu usług na regiony z niedodostępną liczbą banków.

Anand Kumar Bajaj, założyciel, dyrektor zarządzający i CEO PayNearby, powiedział, że rok 2025 był naznaczony wysiłkami na rzecz wzmocnienia zaufania i dostępu.

"Gdy technologia i lokalne zaufanie łączą się, udział gospodarczy znacząco rośnie" – powiedział, wskazując na wdrożenie UPI i działania polityczne, takie jak Jednostki Bankowości Cyfrowej oraz aktualizacje standardów uwierzytelniania.

To podejście oparte na zaufaniu było również widoczne w inicjatywach na rzecz włączenia finansowego prowadzonych przez kobiety.

Jayatri Dasgupta, dyrektor marketingu PayNearby i dyrektor programu Digital Naari, powiedziała, że w minionym roku nastąpiła zmiana w postrzeganiu udziału kobiet w gospodarce.

"Kobiety-klientki realizują transakcje prawie o 66 procent częściej z kobietami-agentkami," powiedziała, powołując się na wewnętrzne dane sieciowe.

Według Dasgupty, korespondentki bankowe przyczyniają się zarówno do dochodów gospodarstw domowych, jak i do szerszego dostępu do formalnych usług finansowych w swoich społecznościach.

Dane, sztuczna inteligencja i interoperacyjność

W różnych segmentach menedżerowie i badacze wskazują, że integracja danych jest kluczowym wymogiem dla kolejnego etapu rozwoju finansowego. Wydarzenia takie jak Global Fintech Fest 2025 podkreślały rosnącą rolę AI w underwritingu, płatnościach i zgodności, a także apele o interoperacyjne systemy, które pozwolą pożyczkodawcom i platformom bezpiecznie udostępniać zweryfikowane dane.

Globalne badania firm konsultingowych wskazują, że systemy płatności na całym świecie zmierzają w kierunku większej interoperacyjności i wbudowanych modeli finansowych.

W Indiach ten trend jest ściśle powiązany z cyfrową infrastrukturą publiczną, taką jak UPI, Aadhaar i ramy agregatorów kont, które umożliwiają udostępnianie danych na podstawie zgody.

Mukewar zauważył, że przyszły postęp w handlu i finansowaniu MŚP będzie zależał mniej od dostępności kapitału, a bardziej od koordynacji. "Umożliwienie płynnego finansowania nie będzie polegać tylko na wykorzystaniu kapitału" – powiedział. "Będzie to wymagało wspólnych ram danych, interoperacyjnych systemów oraz głębszej współpracy między regulatorami, pożyczkodawcami i platformami technologicznymi."

Według większości ocen, rok 2025 był fazą przejściową, a nie końcową. System finansowy wykazał większą stabilność, ale ograniczenia strukturalne — szczególnie dotyczące kredytów MŚP i płynności eksporterów — pozostają niezmienne.

Nadchodzący rok ma sprawdzić, czy istniejąca infrastruktura cyfrowa i jasność regulacyjna mogą przełożyć się na szerszy, bardziej spójny dostęp do finansów.

Jeśli interoperacyjność się poprawi, a udział instytucji się pogłębi, platformy takie jak TReDS, pożyczkodawcy cyfrowi oraz dostawcy finansowania handlu mogą odegrać większą rolę w zamykaniu trwałych luk. Jeśli nie, postęp może pozostać nierówny, skoncentrowany w segmentach już dobrze zintegrowanych z formalnymi kanałami finansowymi.

Na razie rok 2025 jest rokiem, w którym infrastruktura finansowa Indii dojrzała, nawet gdy jej ograniczenia stały się coraz bardziej widoczne.