InPost zyskuje na wzroście zainteresowania przejęciami; analitycy wskazują na atrakcyjność siły Wielkiej Brytanii i niedowartościowany wzrost

Akcje operatora sejfów paczek InPost wzrosły we wtorek o ponad 21% po tym, jak firma poinformowała, że otrzymała sygnaturalną propozycję potencjalnego przejęcia wszystkich swoich akcji, co wywołało spekulacje na temat możliwego przejęcia jednej z największych zautomatyzowanych sieci dostawczych w Europie.

Firma nie ujawniła tożsamości strony stojącej za tym procesem i ostrzegła, że nie ma pewności, iż propozycja doprowadzi do transakcji.

Grupa wcześniej publicznie nie wskazywała również, że poszukuje nabywcy.

Rajd nastąpił po 11% wzroście akcji w poniedziałek, co wydłużyło gwałtowne odbicie po trudnym okresie dla akcji.

InPost stracił około 37% swojej wartości rynkowej w zeszłym roku i osiągnął dwuletnie minimum w listopadzie, częściowo z powodu obaw, że jego największy klient w Polsce ogranicza swoje uzależnienie od firmy w zakresie dostaw.

Powołany specjalny komitet do oceny propozycji

InPost poinformował, że powołał specjalny komitet złożony z członków rady nadzorczej i zarządzającej, aby "dokładnie rozważyć wszystkie aspekty potencjalnej transakcji".

Ogłoszenie natychmiast skierowało uwagę inwestorów na strategiczną wartość firmy, szczególnie na jej rosnącą obecność w Wielkiej Brytanii oraz rozbudowaną sieć magazynów przesyłek w całej Europie.

Analitycy twierdzą, że podejście podkreśla atrakcyjność InPost jako celu przejęcia po okresie słabości cen akcji, który może nie odzwierciedlać w pełni długoterminowych perspektyw wzrostu.

Ekspansja w Wielkiej Brytanii wzmacnia atrakcyjność przejęć, mówi analityk

Dan Coatsworth, analityk inwestycyjny w AJ Bell, powiedział, że InPost wydaje się atrakcyjny dla potencjalnych nabywców ze względu na coraz silniejszą pozycję na rynku brytyjskim.

"InPost wkroczył na rynek dostaw w Wielkiej Brytanii, stając się kurierem wybieranym przez wielu detalistów i osoby korzystające z platform odsprzedaży, takich jak [fashion-sales platform] Vinted. Firma pozycjonowała się jako bardziej efektywna i wygodna alternatywa dla Royal Mail, wykorzystując rosnącą sieć skrytek i obniżając ceny dostaw do domu od brytyjskiego rywala," powiedział Coatsworth.

Kluczową atrakcją dla konsumentów, dodał Coatsworth, jest możliwość wysyłania paczek przez szafki bez drukowania etykiet, co pozwala uniknąć kolejek i potrzeby korzystania z domowej drukarki.

W ostatnich latach InPost rozszerzył działalność poprzez przejęcia, w tym Menzies Distribution i Yodel, aby wzmocnić swoją obecność w Wielkiej Brytanii.

Jednak Coatsworth zauważył, że akcje te zostały obciążone przez wolniejszy wzrost wolumenu paczek w Polsce, presję konkurencyjną i cenową oraz spór prawny z grupą e-commerce Allegro dotyczący umów dostaw.

"Chociaż InPost ma pewne problemy do rozwiązania, jest bardzo atrakcyjnym celem przejęcia dla kogoś, kto chce wyprzedzić się na europejskim rynku dostaw paczek" – podsumował.

Struktura własności

Największym udziałowcem InPost jest czeska firma inwestycyjna PPF Group, która posiada 28,75% udziałów.

PPF po raz pierwszy zainwestował w firmę w 2023 roku, a w maju ubiegłego roku fundusz oświadczył, że grupa jest zadowolona ze swojego udziału i nie planuje oferty przejęcia.

Założyciel firmy, polski miliarder Rafal Brzoska, posiada 12,49% udziałów w AandR Investments.

InPost działa w dziewięciu krajach, w tym w Polsce, i prowadzi jedną z największych w Europie sieci zautomatyzowanych maszyn do przesyłek.

Grupa dosazła 351,5 miliona paczek w trzecim kwartale, co stanowi wzrost o 34% w porównaniu z rokiem poprzednim, napędzany ekspansją międzynarodową.

Perspektywy wzrostu łagodzone przez potrzeby inwestycyjne

W listopadzie InPost odnotował lepszy niż oczekiwano wzrost skorygowanego EBITDA za trzeci kwartał o 24% do 1,06 miliarda złotych, ale obniżył prognozy całoroczne, powołując się na dodatkowe inwestycje w Wielkiej Brytanii.

Firma spodziewa się obecnie skorygowanego wzrostu EBITDA w przedziale około dwudziestu procent w 2025 roku, co jest spadkiem w porównaniu z wcześniejszymi prognozami wzrostu na poziomie niskich do połowy dwudziestych lat.